重磅公告連發，居然都指向同一個題材

最近， 重磅公告可真是一波未平一波又起！在證監會8月15日發表的對一年半股市總結文章定調了“並購重組是下一步工作重點”之後，

8月16日， 國務院又發佈了吸引外資的重磅新政——鼓勵外資參與國企重組。 8月17日， 中國聯通的混改方案公佈又連夜撤回的舉動也在資本市場上激起不小的漣漪， 奏響了今年國資改革和並購重組的最強音。 消息頻發的背後， 深層次的原因是什麼？“紅旗手”的標杆已立， 將刮起什麼大風？

連夜撤回公告為哪般？

發了公告又連夜撤回， 這在A股市場非常罕見。 而撤回的原因或許與定增新規有關。 A股中國聯通此前曾有公告透露， 中國聯通將以每股6.83元價格向14家企業發行90.37億股A股新股， 並由中國聯通集團向投資人出售19億老股。 按此計算， 中國聯通此次非公開發行的股份數量已達到42.63%。 而這與今年2月發佈的定增新規中， “發行的股份數量不得超過本次發行前總股本的20%”相悖。

聯通股改相關定價同樣是如此。 證監會的定增新規已經取消了董事會或股東大會召開日作為定價基準日， 而是以首發日作為定價基準日， 聯通現在的定價跟證監會的規定是相衝突的。

背後資金博弈的持續或許也是其中一個原因。 引入的民營戰略投資者中， 騰訊投資110億元， 占5.21%；百度70億元， 占3.31%；阿裡巴巴43.3億元， 占2.05%；京東50億， 占2.36%；蘇寧40億， 占1.88%；光啟互聯技術40億， 占1.88%；淮海方舟資訊基金40億元， 占1.88%；鑫泉基金7億元， 占0.33%。 國有部分兩家， 中國人壽217億， 占10.22%；接受老股的國有企業的結構調整基金129.75億元， 占6.11%。 股東眾多， 資金之間的博弈或許也促使著聯通混改方案延期落地。

眾多跡象背後， 暗含一個主題

混改是國企改革的突破口。

作為央企混改試點中唯一一家A+H股公司， 中國聯通在混改中具有“紅旗手”的地位。 方案一經公佈， 意味著混改工作進入新階段， 必將對其他國企的改革產生示範效應， 國企重組改革領域將有一大波新的投資機會。 下半年國企改革提速的背景下， 本次中國聯通混改引入戰略投資規格大超預期， 為國企改革“一企一策”再立新標杆， 為未來國企改革“全面開花”打下基礎。

並購重組是國企改革的助燃劑。 在國企去杠杆成為“重中之重”的背景下， 下半年國企改革的提速需要並購重組的“助推”， 服務于國企改革的並購重組會繼續加速。 證監會此次的發文， 中心思想仍是對全國金融工作會議精神的重申：服務實體與否將成為監管研判金融業市場行為的根本指標。

本次“被表揚”的並購重組， 服務方向集中於五大方向：供給側改革、戰略性新興產業、國企改革、扶貧以及“一帶一路”。 其中國有控股上市公司並購重組678單， 交易金額1.02萬億元， 占全市場並購重組交易總金額的43%。 這說明， 國企改革已成為並購重組的重要方向。 同樣也印證了劉士余主席之前的講話， 證券公司不能只盯著承銷保薦， 更要在並購重組、盤活存量上做文章， 為國企國資改革、化解過剩產能、“僵屍企業”的市場出清、創新催化等方面提供更加專業化的服務， 加快對產業轉型升級的支援力度。 綜上可見， 央企和地方國企的國資改革、混改， 以及民企的並購重組， 可能是後4個半月走勢最強、方案出臺此起彼伏、機會最多的板塊。