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宏觀經濟分析

1、用“單一規則”分析經濟週期

研究經濟就是研究週期。 我嘗試用“單一規則”來分析經濟週期。 “單一規則”是借鑒弗裡德曼的說法， 他認為， 當代一切經濟活動都離不開貨幣信用形式， 一切經濟政策的調節都是通過貨幣的吞吐(擴張或收縮)來發揮作用。 一切經濟的變數， 都和貨幣有關係。 貨幣推動力是說明產量、就業和物價變化的最主要因素， 而貨幣推動力最可靠的測量指標就是貨幣供應量。 由於貨幣供應量的變動取決於貨幣當局的行為， 因此， 貨幣當局就能通過控制貨幣供應量來調節整個經濟。

政府只需要將貨幣供應的增長控制在既適度又穩定的水準上就可以了， 方法就是將貨幣供應的增長率相對固定， 這就是所謂的“單一規則”，

除此以外， 不應該也用不著對經濟多加干預， 市場會自己進行調節。 這是弗裡德曼最核心的思想。

70年代開始， 美國採取這種方式成功解決了通脹和失業率較高同時並存的經濟難題(這是凱恩斯主義所不能解決的問題)。 之後， 這種貨幣主張被很多西方國家所接受， 成為發達國家經濟政策最重要的理論。 但是顯然， 我們國家並沒有這麼做。

2、一切通脹問題都是貨幣問題

比如勞動力， 高善文的一篇報告說， 2007年下半年我們國家已經邁過了路易斯拐點， 農民工不僅僅要求滿足最低生存需要就算了， 他們對生活有了更高的追求。 勞動力供需矛盾發生了深刻變化， 因此工人工資在上漲， 農產品價格也漲得很厲害，

由於農村勞動生產率提高很困難， 因此農產品價格上漲是不可逆轉的， 而且會長期維持， 發改委說是有人故意炒作， 這是推卸責任的做法。 CPI會長期比PPI漲幅高， 這也是由於勞動力價格上漲引起的， 韓國和日本在邁過了路易斯拐點後， 就是這種情況。

另外判斷有色金屬價格， 全球量化寬鬆條件下， 不僅中國資金起作用， 全球資金都起作用， 當然只有漲了。 怎麼去衡量貨幣供應量呢？有很多指標， 比如M1增速、M2增速、M1增速-M2增速、M2/GDP等， 後面還有介紹。

3、對巴菲特的誤解

很多人認為巴菲特教導我們潛心研究公司而不必關心宏觀經濟， 這種認識是錯的。 1968末他關閉合夥基金公司是很明智的， 後來美國經濟和股市都陷入長期的調整。 2008年金融危機之前，

長達三四年的時間， 巴菲特的公司資產有四五百億美元的現金， 一直都沒有做大的投資， 直到金融危機之後， 他才開始大規模投資， 能用的現金都用完了， 而且還採用發行新股方式收購鐵路公司。 他是這波金融危機最大的贏家。 巴菲特是真正研究宏觀經濟的高手。 判斷非常準確。 宏觀面對股市影響實在是太大了， 想做好投資， 不花心思研究是不行的。