華夏時報在2017年上半年共計實現營收303.66億元， 平均下降12.11%；實現淨利潤108.49億元， 同比下降21.43%。
《華夏時報（公眾號：chinatimes）》記者通過查閱各類研報發現，
而根據從上半年各項業務的業績貢獻角度看， 傳統的經紀和投行業務成為此次淨利下降的主要絆腳石， 上述5家上市券商經紀和投行業務收入均有較大幅度的下滑。
華泰證券2017年上半年經紀業務收入20.29億元， 同比下降29.79%；投行淨收入6.84億元， 同比下降21.83%， 其中證券承銷業務收入同比下降38.02%。
申萬宏源2017年上半年經紀和投行業務收入增長和貢獻度均出現了較大程度的下滑， 其中經紀業務淨收入21.02億元， 同比大幅下滑32.11%， 投行業務手續費淨收入5.82 億元， 同比下滑30%；資管業務實現淨收入5.97億元， 同比下滑31%。
而營收和淨利下滑明顯的西部證券經紀和投行業務淨收入下降更是嚴重，
有意思的是， 長江證券和浙商證券兩家深耕地域的區域性券商， 2017年上半年投行業務表現均不錯。 其中長江證券經紀業務淨收入為7.95億， 同比減少27.3%， 收入占比為28.8%， 同比下降17.7%；投行業務淨收入為3.50億， 同比增長20.3%， 收入占比為12.7%， 同比提升1.4%。 浙商證券上半年經紀業務收入4.69億元， 同比-33.87%；但投行業務收入2.45億元， 同比增長6.5%。
券商證券經紀和投行業務收入的下滑和外部市場環境息息相關。 據長江證券統計的資料顯示， 2017上半年， 一級市場融資結構發生變化， IPO發行提速、再融資發行放緩， IPO融資金額1254億元， 同比增長342%；股票融資金額8718億元， 同比下降4.34%。 二級市場兩市股票基金交易額113萬億元，
救市資金賺錢扭轉業績
仔細翻閱上市券商半年報發現， 相對于經紀和投行業務至少20%的降幅， 券商營收和淨利的降幅則要明顯平和的多， 這主要歸功於自營和資管業務的大放異彩。
長江證券2017年上半年自營業務收入3.94億元， 同比增加82%， 公司資產管理業務收入3.04億元， 同比增加30.5%。 自營和資管收入的大幅反彈提振整體業績表現。
“救市資金浮盈好於預期。 長江證券於2015年參與救市的證金帳戶， 期末公允價值為23.76萬元， 帳面成本為23.47億元。 考慮到2016年自營基數較低， 投資收益將繼續成為長江證券2017年全年利潤增長的主要貢獻點。 ”東北證券分析師高建指出。
華泰證券營收和淨利同比增長的主要原因也是自營業務、海外業務大幅改善。
華泰證券救市投入145億元實現了盈利， 半年報披露的以公允價值變動計入當期損益的金融資產， 實現了8.6億元的投資收益， 超過淨利潤的四分之一。
申萬宏源2017年上半年投資收益與公允價值變動收益合計實現15.81 億元， 較上年同比增加12.86億元， 增長 435.93%。 “主要原因是上年同期受股指異常波動影響， 公允價值變動損失為9.30 億元， 而今年上半年公司加強市場研判， 強化資產配置， 自營業務穩中求進， 投資收益和公允價值變動收益均實現了正收益。
浙商證券2017年上半年自營也獲得不俗的戰績， 2017年上半年浙商證券自營投資收益3.71億元， 同比大增超過2倍；收益率5.85%， 較2016年全年2.3%明顯提升， 其中債券投資規模108億；實現收入1.4億元， 同比增長42%；股票規模10.9億， 較上年末規模擴大8.6%， 實現收益率14.1%， 同時大力推進利率及衍生品業務的落地， 做大投資規模， 上半年實現盈利3000萬元。
不過西部證券的自營卻沒有扛起對抗週期的大旗， 西部證券自營業務在2017年上半年投資收益大降40%多。
編輯：嚴暉