摘要：美國部分企業， 需要他們的祖國為其撐腰
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撰文|張銀銀
似乎， 中美貿易戰就要開打。
美國當地時間8月14日， Donald Trump加大了在貿易領域對中國的施壓力度， 要求助手們研究對中國“不公平地”獲取美國高科技的做法， 採取制裁的可能。
這是他上任以來， 首次對我國採取正式的貿易行動。 在此之前， 他一直說我國存在不道德技術和商業行為， 在競選期間一再說要從貿易上制裁我國。 但上任大半年以來， 其實他一直是嘴炮居多。
而其此次簽署的指令背後充滿矛盾。 簽署這份檔之前3天， 他和我國老闆通了電話。 此份備忘錄更是拖延了長達一周才簽署， 他一直在等待聯合國以及我國， 對朝X出臺新的制裁措施。
恰好， 就在這個週一， 我國宣佈將禁止進口朝X的煤炭、鐵和海產品，
Trump真是得了便宜立馬翻臉不認人。 杠杆遊戲注意到， 此舉背後， Trump還深埋了好幾處危險、討巧的杠杆， 以期讓自己和美國獲益。
1、中美貿易戰幾無可能， 但姿態是一定需要的
最新的消息， 美國財政部國際資本流動報告顯示， 6月份， 我國持有美國國債較前一個月增加逾440億美元， 至1.147萬億美元。 日本持有美債減少205億美元， 至1.09萬億美元。
我國取代日本成為美國國債最大持有國。 上一次中國成為美債最大持有國是在去年10月。
與此同時， 人民幣兌美元匯率過去三個月來走強。 其實， 人民幣企穩、美元弱強， 這對美國貿易順差是有利的。 美元適當強， 能夠吸引資金回流美國；弱強， 又利於美國商品和貿易出口。 加之Trump一再強調美國優先， 賣力吸引製造業回流， 客觀來說， 目前的美國貿易形勢並不算最差。
更不用說， 中美之間的貿易總量之巨， 工商業來往之密切。 世界上最大的兩個經濟體， 在貿易上， 誰都有牌可打。
拋開大局觀不談， 技術和時間層面， 這份備忘錄， 只是要求研究對中國“不公平地”獲取美國高科技的做法， 採取制裁的可能。 不開玩笑， 按照美國人的程式和套路， 一研究動輒就是一年， 然後再要考慮是否對華制裁， 走法定程式， Trump第一個任期， 差不多到時就過大半了， 甚至尾聲。
可隨便怎麼說， 資本市場最怕中美不和， 還是讓一些人嚇尿。
圖1.美國收入占比較高的A股公司 資料來源|wind、Factset、中金公司研究部， 製圖|網易研究局
有機構就做了100家美國收入占比較高的A股公司清單。 杠杆遊戲當然認為， 影響一定是有的， 摩擦增加是必然。 對做生意而言， 這就是成本。
有意思的是， 在Trump考慮對中國採取更強硬的貿易政策之際， 我國卻極為克制和開放。 商務B的表態是， 我國政府一貫注重智慧財產權的保護， 成績是有目共睹的。 並呼籲美國在貿易問題上保持合作。 絲毫未提報復言辭。
勢態完全還在掌握中。 而Trump明知不可為， 卻要這麼做， 一方面是兌現競選承諾；另一方面， 則是其試圖利用中美貿易矛盾， 來擺脫國內的困窘，以及其他國際衝突的難以處理。
所以，我們至少可以把Trump簽署備忘錄，劍指中國智慧財產權政策，貌似要打貿易戰，理解成一個不吃虧的姿態。
2、美國部分企業，需要他們的祖國為其撐腰，Trump因此可以獲得不少國內支持
除此之外，Trump此次精准打擊我國智慧財產權方面的問題，也是為一些美國企業撐腰。
近年，我國大企業、巨頭在世界經濟格局中的位置越來越明顯。這完全不同於過去。彼時，我們以低端加工業為主，美國、歐洲企業則更多處於產業鏈的上游。這是一個完美的平衡，衝突極小，大家都獲益。
而今天，我國技術進步、資本積累也超乎想像，謀求世界產業分工中的更高地位，是為必然。比如我們提出了對標德國工業4.0的“中國製造2025”，在AI、晶片、機器人、面板、消費電子等領域，大有後來居上的意味。
這些領域的進步，一是靠買技術，二是合作共用、研究技術，三是自主研發。不少領域的美國大企業要在我國做生意，必然就要接受合作、合資。
在一些美國企業眼中，與我國企業公開的合作或私底下的做法，讓他們的技術流失。但他們又沒辦法，要換取我國市場。
譬如，此次出席Trump對華智慧財產權政策調查備忘錄簽字儀式的，就有美國軍工巨頭雷神(Raytheon Co., RTN)首席執行長Tom Kennedy。他一直批評我國竊取智慧財產權。
WSJ報導的細節顯示，Trump簽完字後，把筆遞給了Kennedy。Kennedy也在一份聲明中表示，他們對Trump採取必要措施，保護美國國防工業及整個國家的做法表示讚賞。
而美國分析人士注意到，與白宮舉行的其他類似活動相比，參與其中的公司非常少，尤其是在抱怨聲音極其普遍的情況下。原因之一是，許多公司擔心受報復而對投訴猶豫不決，這凸顯出展開調查的難度。
那麼，白宮要調查捍衛美國企業的智慧財產權，很多企業接下來是否配合呢？
整體而言，美國主要利益團體是支持Trump此舉的。
美國商會(US Chamber of Commerce)表示：“要想讓美中關係為兩國帶來互惠的增長，美國企業就必須享受同樣全面、安全的中國市場准入待遇，就像中國企業已在美國市場享受的那樣。同樣重要的是，中國必須停止強迫技術轉讓並在中國保護外國智慧財產權。”不過美國商會也敦促特朗普“謹慎行事”。
美國參議院財政委員會(Senate Finance Committee)主席、共和黨人奧林•哈奇(Orrin Hatch)稱，瞄準中國在智慧財產權方面的做法，是“朝著要中國負起責任邁出的有力的第一步”。
其實，Trump也只是個姿態，要真想打貿易戰，還搞什麼調研研究一年以上？但杠杆遊戲認為，就是一個姿態，起到的杠杆效應是明顯的。
也不否認，Trump政府比前幾任政府更重視這個問題，對一些美國企業而言，是個好的開始。只是，今天美國和美國企業面對的我國和我國企業，已經不同以往。我國正在謀求更高的世界地位，自然包括各大領域的企業地位。
3、除了貿易上針對我國，在捍衛美國經濟、政治影響力方面，Trump已經在打組合拳
1、針對我國智慧財產權政策的貿易調查同時，Trump要求重新談判《北美自由貿易協定》(North American Free Trade Agreement)，他希望對美國更有利。
2、一方面貿易上向我國施壓，另一方面朝X危機上爭取我國的合作。在我國的協助下，聯合國對朝X出臺新制裁措施，並施行。
實際上，此次美朝對峙，已經快到臨界點，危險一觸即發。而遊戲升級，我國必須出來應對局面，畢竟，發生戰爭，或J家覆滅，一些事情不確定。所以，形勢越緊張，對我國的壓力越大，我國主動去化解危機的動力也就越足。
最終Trump以通牒收尾，逼著遊戲升級。美中朝都各有各的被動，但根本上Trump自信，逼到萬一不怕打。底氣，讓美國在此問題上或許扳回一局。
3、聯手印度，牽制我國。就在中印J隊持續在洞朗地區對峙之際，印度政府於當地時間上週三（8月9日）宣佈，對93種從中國進口的產品徵收反傾銷稅。
和中美貿易一樣，中印貿易中，印度也是赤字方，500億美元左右的出超。而印度的經濟增速迎來較好時光，這位總L準備大幹一場，但印國內通脹及其他危機不斷。貿易和邊界紛爭，配合美國的支持，可以轉移其國內注意力。
客觀而言，杠杆遊戲覺得，如果沿著當前軌道行進，印度未來一定是世界第三大經濟體。老大和老三合作，看不慣老二，是正常的。
顯然，朝X、印度問題等會長期困擾我國。就看Trump接下來的牌怎麼打了。
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來擺脫國內的困窘，以及其他國際衝突的難以處理。所以，我們至少可以把Trump簽署備忘錄，劍指中國智慧財產權政策，貌似要打貿易戰，理解成一個不吃虧的姿態。
2、美國部分企業，需要他們的祖國為其撐腰，Trump因此可以獲得不少國內支持
除此之外，Trump此次精准打擊我國智慧財產權方面的問題，也是為一些美國企業撐腰。
近年，我國大企業、巨頭在世界經濟格局中的位置越來越明顯。這完全不同於過去。彼時，我們以低端加工業為主，美國、歐洲企業則更多處於產業鏈的上游。這是一個完美的平衡，衝突極小，大家都獲益。
而今天，我國技術進步、資本積累也超乎想像，謀求世界產業分工中的更高地位，是為必然。比如我們提出了對標德國工業4.0的“中國製造2025”，在AI、晶片、機器人、面板、消費電子等領域，大有後來居上的意味。
這些領域的進步，一是靠買技術，二是合作共用、研究技術，三是自主研發。不少領域的美國大企業要在我國做生意，必然就要接受合作、合資。
在一些美國企業眼中，與我國企業公開的合作或私底下的做法，讓他們的技術流失。但他們又沒辦法，要換取我國市場。
譬如，此次出席Trump對華智慧財產權政策調查備忘錄簽字儀式的，就有美國軍工巨頭雷神(Raytheon Co., RTN)首席執行長Tom Kennedy。他一直批評我國竊取智慧財產權。
WSJ報導的細節顯示，Trump簽完字後，把筆遞給了Kennedy。Kennedy也在一份聲明中表示，他們對Trump採取必要措施，保護美國國防工業及整個國家的做法表示讚賞。
而美國分析人士注意到，與白宮舉行的其他類似活動相比，參與其中的公司非常少，尤其是在抱怨聲音極其普遍的情況下。原因之一是，許多公司擔心受報復而對投訴猶豫不決，這凸顯出展開調查的難度。
那麼，白宮要調查捍衛美國企業的智慧財產權，很多企業接下來是否配合呢？
整體而言，美國主要利益團體是支持Trump此舉的。
美國商會(US Chamber of Commerce)表示：“要想讓美中關係為兩國帶來互惠的增長，美國企業就必須享受同樣全面、安全的中國市場准入待遇，就像中國企業已在美國市場享受的那樣。同樣重要的是，中國必須停止強迫技術轉讓並在中國保護外國智慧財產權。”不過美國商會也敦促特朗普“謹慎行事”。
美國參議院財政委員會(Senate Finance Committee)主席、共和黨人奧林•哈奇(Orrin Hatch)稱，瞄準中國在智慧財產權方面的做法，是“朝著要中國負起責任邁出的有力的第一步”。
其實，Trump也只是個姿態，要真想打貿易戰，還搞什麼調研研究一年以上？但杠杆遊戲認為，就是一個姿態，起到的杠杆效應是明顯的。
也不否認，Trump政府比前幾任政府更重視這個問題，對一些美國企業而言，是個好的開始。只是，今天美國和美國企業面對的我國和我國企業，已經不同以往。我國正在謀求更高的世界地位，自然包括各大領域的企業地位。
3、除了貿易上針對我國，在捍衛美國經濟、政治影響力方面，Trump已經在打組合拳
1、針對我國智慧財產權政策的貿易調查同時，Trump要求重新談判《北美自由貿易協定》(North American Free Trade Agreement)，他希望對美國更有利。
2、一方面貿易上向我國施壓，另一方面朝X危機上爭取我國的合作。在我國的協助下，聯合國對朝X出臺新制裁措施，並施行。
實際上，此次美朝對峙，已經快到臨界點，危險一觸即發。而遊戲升級，我國必須出來應對局面，畢竟，發生戰爭，或J家覆滅，一些事情不確定。所以，形勢越緊張，對我國的壓力越大，我國主動去化解危機的動力也就越足。
最終Trump以通牒收尾，逼著遊戲升級。美中朝都各有各的被動，但根本上Trump自信，逼到萬一不怕打。底氣，讓美國在此問題上或許扳回一局。
3、聯手印度，牽制我國。就在中印J隊持續在洞朗地區對峙之際，印度政府於當地時間上週三（8月9日）宣佈，對93種從中國進口的產品徵收反傾銷稅。
和中美貿易一樣，中印貿易中，印度也是赤字方，500億美元左右的出超。而印度的經濟增速迎來較好時光，這位總L準備大幹一場，但印國內通脹及其他危機不斷。貿易和邊界紛爭，配合美國的支持，可以轉移其國內注意力。
客觀而言，杠杆遊戲覺得，如果沿著當前軌道行進，印度未來一定是世界第三大經濟體。老大和老三合作，看不慣老二，是正常的。
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