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《中國經濟週刊》記者 賈國強 | 北京報導
， 如中國神華每股派息2.97元， 其股價在20.19元時， 股息率為14.71%。 股息率是挑選收益型股票的重要參考標準， 如果連續多年年度股息率超過一年期銀行存款利率， 則這檔股票基本可以視為收益型股票。 股息率越高越吸引人。
然而， 如果以股息率來衡量A 股的投資價值， 則A 股形勢不容樂觀。 據Wind 資訊統計顯示， A股上市公司中， 剔除2016年上市的次新股， 2805家公司中， 近12個月股息率大於3% 的公司只有69家， 占比僅2%；股息率大於1%的公司合計占比不過16% ；股息率大於0小於1％的公司占比54%；此外，
如果以現在一年期存款利率1.5%來比較， 顯然A 股中80%以上公司沒有達到及格線。 如果再以2016 年CPI漲幅2%參照， 那能跑贏的公司就更少了。 因此， 若忽略股價變動因素， A股離價值投資似乎還有很長的路要走。
從近12個月股息率排名靠前的公司來看， 雙匯發展近12個月的股息率達到9.90%排名第一；宇通客車近12個月股息率亦高達7.29%。 此外， 大秦鐵路、華能國際、華電國際、雅戈爾、風神股份、廣日股份、上汽集團、格力電器、農業銀行的股息率均超過5% ；工商銀行、華域汽車、建投能源、中國銀行、浙能電力、桂冠電力、建設銀行、廣發證券和光大銀行的股息率均超過4%。
在業內人士看來， 高股息率個股確實是市場低迷時的“防守股”，
他還認為， 追求類固定收益類的投資人可能偏好於股息率相對較高的藍籌類標的；追求企業成長的高風險偏好投資人更加看重的是企業PEG（市盈率增長率）水準；追求事件性套利的投資者， 他們更加專注於並購重組、國企改革、“一帶一路”等重大事件中的套利性機會。
36家“鐵公雞”上市10多年不分紅
中毅達和金杯汽車並列“占雞頭”
相比中國神華等公司的慷慨， 一些上市公司則頗為吝嗇， 稱之為一毛不拔的“鐵公雞”一點不為過。 據Wind資訊統計， 在2007 年以前上市的公司中， 有36家公司從未有過現金分紅。
這36家公司中， 中毅達和金杯汽車兩家公司均是1992年上市， 至今已經上市25年， 其間從未進行過現金分紅， 不分紅的年限最長；不分紅年頭最短的中核鈦白， 自其上市至今也有10年沒有分紅了。 至於這些公司不分紅的理由， 多是“沒錢”或者“用於彌補虧損”。
從現行政策來看， 其實沒有強制分紅的規定， 多以鼓勵分紅為主。 如2015年8月31日， 證監會、財政部、國資委、銀監會聯合下發的《關於鼓勵上市公司兼併重組、現金分紅及回購股份的通知》就要求，
中國社科院金融所研究員尹中立向《中國經濟週刊》記者分析說， “沒有必要強制上市公司進行分紅， 因為上市公司處在不同的發展階段， 特別是當一個公司在業務發展比較快的擴張期， 分紅給投資者帶來的並不是好處， 在分紅的過程中要繳稅， 與其獲得分紅不如讓上市公司繼續賺錢。 但如果一個上市公司業務發展進入穩定階段， 它的現金流相對比較多，
但他也強調， “如果上市公司長期不分紅， 在公司沒有業務擴張機會的時候， 把多餘的現金揮霍掉， 這已經不屬於分紅不分紅的問題， 而是公司治理失敗的問題。 ”