事件:
(1)公司發佈2017 年中報:實現營業收入2.91 億元,同比增長13.46%; 實現歸屬于上市股東淨利潤5668 萬元,同比增長21.20%;(2)公司擬以非公開發行募集資金2000 萬元對全資子公司科曼達增資,增資全部進入註冊資本;(3)公司通過股權轉讓和增資等方式將上海雅豐的持股比例由31.9998%增加至64.1774%。
新簽合同高速增長,毛利率略有下滑
受益於停車場行業投資旺盛以及傳統停車場智慧化改造帶來的存量市場更新換代的需求,公司上半年新簽4.06 億元,同比增長36.7%。 同時智慧門禁通道管理系統上半年實現收入6918 萬元,同比增長37.3%,收入占比進一步提升使得綜合毛利率由去年同期的53.4%下降至49%。
智慧停車拓展見成效,用戶價值變現值得期待
作為智慧停車系統市場的龍頭企業,公司具有品牌優勢和客戶基礎, 進入智慧停車市場具有得天獨厚的優勢。 在產品研發上,公司的城市停車管理平臺、智慧雲停車一體機等產品下半年將分批上市;在市場拓展上, 報告期內公司簽訂智慧商業項目379 個,簽訂智慧社區專案1,156 個,同時在江蘇省揚州市開展了第一個城市級智慧停車專案,以及多個城市專案正在對接中。 在運營上,公司簽訂智慧停車車道數3,000 多個,實現線上運營的車道數1,600 多個,智慧停車線上支付日交易量突破5 萬筆,較年初增長5 倍以上;線上日生成業務資料量超86 萬條,較年初增長110%以上,增長勢頭迅猛。
投資建議:
我們預計公司2017-2019 年實現淨利潤分別為2.35、2.81、3.31 億元, 對應EPS 分別為0.35、0.42、0.50 元,維持“買入”評級。
風險提示:
智慧停車與智慧社區業務拓展不達預期,市場競爭加劇。