主機板上的烤鴨、湘鄂香辣鹹鮮菜系、陝西羊肉泡饃等還不足以黏住食客的味蕾， 若再加上粵菜的精緻， 或許更誘人。
隨著6月27日廣州酒家（603043.SH）在上交所掛牌上市， 資本市場上缺少的這份精緻被補齊， 公司發行價為13.18元。 截至8月16日， 廣州酒家收於22.02元/股， 總市值88.96億元， 原始股東與中簽幸運兒共用IPO盛宴。
不過廣州酒家的上市之路不易， 從2010年啟動上市進程到夢想成真， 已過7年。 在2014年， 廣州酒家首次上會還曾遭遇被否。 而那一年， 也被稱之為“餐飲行業全軍覆滅年”， 淨雅食品、順峰、嘉和一品、狗不理也紛紛在2014年折戟IPO。
自2014年以來，
雖然是做酒樓餐飲生意起家， 但是， 廣州酒家真是把“賣月餅”這件事做到了極致。 綜合近三年的資料來看， 廣州酒家的月餅銷量逐年上漲， 平均增速約8%。 看看廣州酒家的利潤就明白小小月餅真比開酒樓掙錢， 根據2016年的年報， 同為美食企業， 廣州酒家的淨利潤比賣烤鴨的全聚德高出一個“王健林的小目標”。
回溯1983年， 廣州酒家豪擲600萬用於店面升級， 創行業先河；30餘年過去， 廣州酒家“老字型大小”金字招牌閃閃鋥亮， 還發展成為一家擁有餐廳、食品製造基地以及連鎖食品商場的飲食集團：3000餘名員工、總資產超13億， 市值超全聚德30億……廣州酒家的秘密是什麼？在腥風血雨的資本市場，
“老字型大小”的金字招牌
據瞭解， 廣州酒家起源于陳星海於1935年創辦的“西南酒家”， 1938年毀于火災後重建， 取“食在廣州”之意改名為“廣州酒家”， 最初以經營傳統粵菜聞名， 迄今已有82年的歷史。
作為廣州市國資委控股的老字型大小飲食品牌， 廣州酒家一直深耕美食行業， 自20世紀90年代初組建集團以來， 廣州酒家憑藉高知名度以連鎖形式迅速鋪開， 目前已經發展為獨具地域特色的餐飲集團。
不過， 不要被“酒家”這兩字所迷惑， 廣州酒家才不是一個隻擁有廣式點心菜的老牌企業， 如果真變成只有餐飲， 怕也抵不過這世間其他菜系的擠壓。
根據招股說明書中收入的占比分佈， 不難發現， 廣州酒家實際上靠兩駕馬車前行， 以囊括月餅、速凍食品、臘味在內的食品製造為主， 提供粵菜和廣式點心的餐飲服務協同發展。 截至目前， 廣州酒家擁有114家餅屋直營店、44家餅屋加盟店；15 家餐飲直營店、1 家參股經營店。
資料顯示， 月餅占了營收4成， 毛利潤占比則將近一半。 而廣州酒家在月餅銷售方面鮮有爭鋒者， 據瞭解， 每到中秋佳節， 廣州本地人大多會選擇廣州酒家旗下的“利口福”牌月餅， 再加上電商管道的鋪設， 每年賣出的月餅大概能繞地球一圈。
上圖來自招股說明書
最先發展起來的餐飲服務在粵菜遍地開花的廣東地區並未敗下陣來， 反而“廣州酒家”這個品牌在消費人群中具有很高的認知度， 也因此被評為中國馳名商標， 並以“粵菜烹飪技藝”入選廣州市第四批市級非物質文化遺產名錄， 食客們出門便可聲稱“服務於我的可是文化遺產般的手藝”。
廝殺局中實力立身
古語有雲， 學如逆水行舟， 不進則退。
雖是近百年老店，
有媒體稱， 相關資料顯示， 1600多家老字型大小餐飲中， 20%長期虧損， 有的甚至被市場淘汰， 約有70%勉強維持現狀， 其中只有10%經營良好。 廣州酒家作為廣東地區的一塊招牌， 2014-2016年分別實現營收15.55億元、17.37億元、19.36億元；實現淨利潤2.24億元、2.32億元、2.66億元， 呈現出健康、持續的盈利能力， 其過人之處又在於哪？
行業研究人士表明， 品牌競爭力是食品企業突圍的核心武器。 廣州酒家打贏了品牌之仗。招股說明書中稱，廣州酒家在食品製造方面，針對月餅、速凍食品、臘味等產品建立了”利口福”、“秋之風”等品牌；而餐飲方面則擁有廣州酒家、西西地簡餐等品牌，利用多品牌多業態的優勢，俘獲食客們的胃。
品牌的傳播離不開管道的搭建。除了實體店、經銷商之外，廣州酒家在電商管道方面也下了功夫，通過官網與天貓、京東等管道合作，電商銷售收入也從最初的302.71萬元增加至1.33億元，試想，隨著募投專案“電商平臺擴建”的實施，電商業務將進一步完善公司的全管道銷售網路，擴大市場佔有率，產品真正走出珠三角地區。
而食品行業另一個博出彩的要素則是創新。隨著像星巴克、哈根達斯等新潮玩家加入月餅行業，競爭日趨激烈，老字型大小企業也得跟上潮流。
針對不同業務板塊，廣州酒家設立專門的研發部門，2014-2016年，公司研發投入分別為927.34萬元、1113.56萬元及1465.13萬元，投入力度逐年加大，推出例如冰皮月餅、咖啡月餅等新品種；而餐飲這塊則從20世紀50年代起就創意滿滿，從貧苦時代的“番薯宴”到如今的“滿漢大全宴”、歷經唐宋元明清的“五朝宴”以及地域風情濃厚的“南越國宴”。
“錢景”誘人
不過，對於一家具有獨特風情的老字型大小企業來說，守住品牌文化沉澱的同時還能實現創新突破是個嚴峻挑戰。
月餅依賴症被列入風險之一，但廣州酒家已經找好了對症的藥方。月餅雖然目前營收占比較大，但並未出現例如食品安全等會影響聲譽的事件，所以並不會導致月餅銷量驟然下跌。早在2014年，廣州酒家月餅銷售占比過於集中，在政策打擊下，月餅市場的不穩定性影響了其上市之路。如今廣州酒家在創新月餅品類的同時，也在積極尋找新的利潤增長點，如速凍食品、臘味、西點等產品，占比逐年上升。
值得注意的是，隨著人們消費水準的提高和消費意識的改變，消費者更傾向于食用方便、快捷、健康的產品，人均食品消費支出仍有上升空間，食品製造業機會良多。雖然上文提到月餅依賴，但根據產能資料來看，廣州酒家呈現產量超過產能的狀況，如果要進一步擴大規模，擴大市場份額，提高產能勢在必行。
與量相匹配的自然是銷售管道，食品連鎖店、電子商務平臺擴建等均需納入考慮，根據廣州酒家資料，目前公司電子商務業務呈現良好的發展勢頭，平均增速位居各銷售平臺首位，不斷拓展協力廠商平臺、豐富電商銷售的品類成為線上線下協調發展的關鍵因素。
隨著募集資金到位，廣州酒家在《招股書》中提及，將通過擴建食品生產基地、完善銷售網路、增設餐廳門店等方法擴大產能，同時提升公司在食品製造行業的核心競爭力。
市場機會稍縱即逝，加上競爭加劇，行業的“馬太效應”會越來越明顯，規模小、單憑低價政策的企業生存空間受到擠壓，而具有規模優勢和品牌優勢的企業將擁有良好的發展前景和擴張機會。
廣州酒家打贏了品牌之仗。招股說明書中稱，廣州酒家在食品製造方面，針對月餅、速凍食品、臘味等產品建立了”利口福”、“秋之風”等品牌；而餐飲方面則擁有廣州酒家、西西地簡餐等品牌，利用多品牌多業態的優勢，俘獲食客們的胃。品牌的傳播離不開管道的搭建。除了實體店、經銷商之外，廣州酒家在電商管道方面也下了功夫，通過官網與天貓、京東等管道合作，電商銷售收入也從最初的302.71萬元增加至1.33億元，試想，隨著募投專案“電商平臺擴建”的實施，電商業務將進一步完善公司的全管道銷售網路，擴大市場佔有率，產品真正走出珠三角地區。
而食品行業另一個博出彩的要素則是創新。隨著像星巴克、哈根達斯等新潮玩家加入月餅行業，競爭日趨激烈，老字型大小企業也得跟上潮流。
針對不同業務板塊，廣州酒家設立專門的研發部門，2014-2016年，公司研發投入分別為927.34萬元、1113.56萬元及1465.13萬元，投入力度逐年加大，推出例如冰皮月餅、咖啡月餅等新品種；而餐飲這塊則從20世紀50年代起就創意滿滿，從貧苦時代的“番薯宴”到如今的“滿漢大全宴”、歷經唐宋元明清的“五朝宴”以及地域風情濃厚的“南越國宴”。
“錢景”誘人
不過，對於一家具有獨特風情的老字型大小企業來說，守住品牌文化沉澱的同時還能實現創新突破是個嚴峻挑戰。
月餅依賴症被列入風險之一，但廣州酒家已經找好了對症的藥方。月餅雖然目前營收占比較大，但並未出現例如食品安全等會影響聲譽的事件，所以並不會導致月餅銷量驟然下跌。早在2014年，廣州酒家月餅銷售占比過於集中，在政策打擊下，月餅市場的不穩定性影響了其上市之路。如今廣州酒家在創新月餅品類的同時，也在積極尋找新的利潤增長點，如速凍食品、臘味、西點等產品，占比逐年上升。
值得注意的是，隨著人們消費水準的提高和消費意識的改變，消費者更傾向于食用方便、快捷、健康的產品，人均食品消費支出仍有上升空間，食品製造業機會良多。雖然上文提到月餅依賴，但根據產能資料來看，廣州酒家呈現產量超過產能的狀況，如果要進一步擴大規模，擴大市場份額，提高產能勢在必行。
與量相匹配的自然是銷售管道，食品連鎖店、電子商務平臺擴建等均需納入考慮，根據廣州酒家資料，目前公司電子商務業務呈現良好的發展勢頭，平均增速位居各銷售平臺首位，不斷拓展協力廠商平臺、豐富電商銷售的品類成為線上線下協調發展的關鍵因素。
隨著募集資金到位，廣州酒家在《招股書》中提及，將通過擴建食品生產基地、完善銷售網路、增設餐廳門店等方法擴大產能，同時提升公司在食品製造行業的核心競爭力。
市場機會稍縱即逝，加上競爭加劇，行業的“馬太效應”會越來越明顯，規模小、單憑低價政策的企業生存空間受到擠壓，而具有規模優勢和品牌優勢的企業將擁有良好的發展前景和擴張機會。