核電核能是什麼？
核能（或稱原子能）是通過核反應從原子核釋放的能量， 符合阿爾伯特·愛因斯坦的質能方程E=mc² ， 其中E=能量， m=品質， c=光速。 核能可通過三種核反應之一釋放：
1、核裂變， 較重的原子核分裂釋放結合能。
2、核聚變， 較輕的原子核聚合在一起釋放結合能。
3、核衰變， 原子核自發衰變過程中釋放能量。
核電核能發展前景
據報導， 南非將在本月份啟動國內投資達千億美元的核電專案的國際招標程式， 而進軍該市場的參與者中也有中國核電（601985）企業的身影。 目前進軍南非市場的核電聯隊核心成員之一是國家核電，
據預測， 2015年至2020年新開工和完成裝機量在3900萬千瓦左右， 未來6年年均新開工和完成裝機量大約在650萬千瓦左右， 按照13000元/千瓦的單位投資估算， 每年的核電投資將超過850億元， 核電設備約450億元/年。 若考慮核電出口， 實際拉動的設備需求有望再提升10%至20%。 良好的市場預期和國家政策的扶持， 核電核能概念將成為市場熱點， 核電核能概念股值得關注。
核電核能龍頭概念股：東方鋯業（002167） 江蘇神通 （002438） 應流股份 603308
核電核能概念股一覽：
東方鋯業 002167
研究機構：國金證券 分析師：陳炳輝 投資邏輯
公司為中核集團旗下， 從事鋯礦開採、鋯製品生產及海綿鋯冶煉的鋯業龍頭， 目前， 重礦物、複合氧化鋯及氧化鋯結構陶瓷對公司業績貢獻最大。
核電重啟， 核動力軍艦添置， 鋯材國產化推進， 核級鋯需求將爆發：鋯材是核反應爐核燃料元件的關鍵材料， 我國核電重啟在即， 軍方也在添置核動力艦艇， 鋯材需求即將爆發。 引進的鋯合金預計在2-3年內將實現全面的國產化， 鋯材加工國產化已經突破。 我國核級鋯行業將進入快速增長期。
東方鋯業優先受益國內海綿鋯市場突破。 公司大股東中核集團， 是國內唯一核燃料元件供應商， 鋯材產業鏈齊全。 公司核級鋯生產線具全面自主智慧財產權， 當前的產能為150噸， 並有1000噸產能在建。 公司核級鋯產品已經獲得了中核集團等客戶的認可， 並于7月份向法國銷售了10噸核級海綿鋯，
一年內， 重礦物漲價是大概率事件， 料將增厚公司業績。 公司銘瑞鋯業、澳洲東鋯重礦物權益資源量達5億噸。 銘瑞鋯業的Mindarie C 礦年產12萬噸重礦物， 已成為公司營收和毛利的主要來源。 重礦物的價值中鈦原料價值超過50%、鋯英砂約40%。 海外房地產市場回暖， 鈦白粉產能利用率上升， 已有鈦白粉企業上調價格， 預計將帶動鈦原料價格上漲；而鋯英砂價格也已觸底， 上半年鋯英砂價格小幅上揚。 一年內， 重礦物的價格上漲是大概率事件。 重礦物價格每上升100元/噸， 公司業績將增厚0.015元。
公司業績的改善動力還來源於：
一， 優化鋯製品產品結構，
二， 佈局鈧、海綿鉿綜合利用， 提升公司盈利能力。
投資建議
我們預測， 2014-2016年公司的業績分別為0.002元， 0.065元和0.19元， 公司業績將觸底回升。 公司作為中核集團核燃料元件的主力公司之一， 將率先受益於核電重啟及國內核級鋯市場的爆發， 且期待未來重礦物價格上漲。 為此， 我們首次給予公司增持評級。
風險提示
核級鋯業務不及預期風險。 海外鋯礦開發進展不及預期。 鈦礦、鋯礦及鋯製品價格繼續下行風險。 行業競爭加劇， 新型鋯製品盈利能力下降風險。
江蘇神通（行情， 問診）：核電訂單迎來拐點
江蘇神通 002438
研究機構：東北證券（行情， 問診） 分析師：龔斯聞， 潘喜峰
公司前三季度實現營業收入3.36 億元，
受核電暫停影響， 前兩年公司核電閥門新增訂單較少， 公司存量訂單大部分已完成交貨， 預計今年單純的核電閥門營收或將有所下滑， 但今年將是訂單重大轉折時間點， 預計未來國內每年將新建約8 個核電項目， 加上在建核電站大量投入商用帶來的備件需求， 2015年起公司核電閥門業務將再次迎來快速增長期。 公司今年上半年已獲得核電訂單1.84 億元， 去年全年為1.64 億元， 訂單增長強勁。
公司核電配套設備業務進展順利， 去年地坑篩檢程式交貨兩台， 產品品質出色， 獲得了業主認可。 今年公司地坑篩檢程式銷售有望實現大幅增長， 我們預計全年出貨有望達到6 台，同時其他配套設備也將陸續實現銷售。
公司冶金特種閥門產品結構不斷優化，目前主要應用於冶金行業的高爐煤氣幹法除塵與煤氣回收等節能減排系統，總體來看該業務未來將維持基本穩定格局。公司在火電、煤化工、LNG 液化天然氣等能源領域的特種閥門已形成突破，去年已獲四千余萬訂單，我們預計今年訂單有望翻番，未來成為新的利潤增長點。
我們預計公司2014-2016 年EPS 分別為0.34、0.45 和0.56 元，對應上一交易日收盤價的動態PE 分別為48、36 和29 倍，目前估值稍有偏高，但今年公司核電閥門訂單將迎來重大拐點，同時未來公司能源領域特種閥門也頗具看點，維持增持評級。
風險提示：
（1）核電新項目啟動不及預期
（2）公司核電訂單短期不能實現收入確認
（3）能源設備開拓不及預期。
應流股份（行情，問診）：業務結構優化鑄造優異業績
應流股份 603308
研究機構：國泰君安證券 分析師：呂娟，王浩
投資要點：
結論：公司系高端鑄件生產企業，在高端鑄件領域具備核心競爭力。受益於公司業務結構優化升級，我們認為公司將迎來產品均價、產能利用率以及盈利能力的全面提升。預計2014-2016 年EPS 為0.45、0.64、0.82元，2014-2016 年同比增幅分別為11.8%、40.7%、28.3%。我們保守的給予公司低於行業平均水準的PE 估值以及給予公司行業平均水準的PB 估值，給予目標價20.7 元。首次覆蓋，給予增持評級。
公司具備高端鑄件核心競爭力：
①具有領先的熔煉和鑄造工藝。由於技術領先以及生產經驗豐富，公司在材料熔煉和鑄造成型這兩個核心流程具有優勢；
②擁有人才優勢。人才缺失是高端鑄件行業主要瓶頸之一，而公司人才架構合理，人才流動性低。
③客戶優質，公司競爭者無幾。公司下游客戶均為其所處領域的領先者。且公司在國內並無直接競爭對手，相對于國外兩家潛在競爭對手，公司具有低成本和本土化優勢。
產品結構逐步升級提升公司盈利水準：
① 產品均價將逐步走高。公司未來發展重點核電鑄件零部件以及石油天然氣鑄件零部件領域均價較高，隨著產品結構升級，公司產品均價將逐步走高；
② 公司精加工產能利用率基本維持在100%，而非精加工產能利用率較低。隨著公司產能的柔性轉換及精加工募投項目的完成，公司總產能利用率將回升；
③ 盈利能力將持續增強。核電零部件以及石油天然氣零部件領域由於壁壘較高且鮮有競爭者，其毛利率較高。隨著產品結構優化，公司盈利能力也將提升。
風險因素：匯率變動風險、原材料價格波動風險
丹甫股份（行情，問診）：專案獲批奏響核電重啟號角
丹甫股份 002366
研究機構：光大證券（行情，問診） 分析師：劉曉波
事件：
國家發改委近日召開關於啟動沿海核電專案的座談會，核電重啟有望邁出實質性步伐。我們預計山東榮成石島灣一期、遼寧葫蘆島徐大堡一期、廣東陸豐一期和遼寧大連紅沿河二期有望成為首批獲准啟動的新項目，最快將於2017 年前後並網發電。
點評：
此次發改委座談會印證了我們之前的觀點：考慮到資源可持續性、環保安全性和成本可控性，核電將成為未來國家戰略扶持的重要發電方式。福島事故後我國的核電重啟將是確定性事件。
8 月19 日，國務院在發佈的《關於近期支持東北振興若干重大政策舉措的意見》中提出“開工建設遼寧紅沿河核電二期項目，適時啟動遼寧徐大堡核電項目建設”。此次發改委可能在這一基礎上新增專案，顯示出高層對核電重啟的決心十分堅定。
對公司看法的修正：
公司主營主管道、其他核電設備和鍛造加工，是目前我國唯一能同時生產二代半堆型和三代AP1000、ACP1000 堆型核電站一回路主管道的製造商， 也是全球唯一一家具備三代核電主管道全流程生產能力的製造商。目前公司在二代半堆型主管道市占率約為50%；三代市場佔有率約為40%，是行業的領跑者。公司核電業務收入占比達90%以上，核電重啟跨出實質步伐將對公司業績帶來大幅提升，公司業績有望超預期增長。 另外，此次可能獲批項目的反應堆型均為我國主導的壓水堆，在技術路線上均採用三代AP1000 及以上技術，進一步證明了AP1000 堆型是我國未來首選的核電技術路線，對公司而言也是重大利好。
盈利預測：
我們中長期看好公司發展，預測2014-2016 年EPS 為0.49/0.75/1.16 元（資產重組後）。考慮到核電和軍工都是戰略性看好行業，維持買入評級， 目標價40 元。
風險提示：核電行業未能加快建設的風險、重組方案未能通過的風險。
上海機電（20.48 -1.16%，買入）：主要生產核電成套起重設備，獨立中標秦山核電三期70萬千萬的核電項目。公司為中國最大的綜合型裝備製造業集團之一，形成了設備總成套、工程總承包和為客戶提供現代綜合服務的核心競爭優勢（愛基，淨值，資訊）。
中核科技（22.08 -0.05%，買入）：作為中核集團旗下主要的核電用閥門生產公司，受益國家大力發展核電，公司順勢而為致力於打造核電用閥門新的增長極。另外，核化工用閥門是公司另外的一個較為突出的業務，核化工用閥門主要用於核燃料加工等方面。
沃爾核材（14.62 -0.54%，買入）：是核輻射改性新材料的高新技術企業，專業從事核技術應用電子和電力新產品、新設備的技術研發、製造和銷售。
保變電氣（6.18 -0.80%，買入）：天威保變簽訂了福建寧德核電站10台高壓廠用變壓器訂貨合同。已成為1000kV級及以下各類變壓器、互感器、電抗器、太陽能（15.20 -1.30%，買入）電池、風力發電設備、高壓套管、變壓器專用設備以及IT技術等多產業的綜合經濟實體。
上海臨港（21.80 -0.55%，買入）：將與國家核電技術公司有意共同出資組建核電儀控系統工程的合資企業，共同承擔第三代核電AP1000儀控系統技術的引進、消化和吸收，以及在AP1000基礎上發展的序列堆型儀控系統的研發和製造。
大唐發電（3.87 -0.26%，買入）：大唐發電進入核電領域邁出關鍵一步，其參股的福建寧德核電有限公司1號機組（108.9萬千瓦）。
盾安環境（10.58 -0.19%，買入）：與中核集團中核工程公司簽訂了關於田灣核電站3、4號機組核島通風空調系統（HVAC）專案總包協議，金額為1.54億元。
贛能股份（8.73 -0.91%，買入）：第一家內陸核電站落戶彭澤，作為投資經營商的贛能股份順理成章的成為全國第一家核電營運商。
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我們預計全年出貨有望達到6 台，同時其他配套設備也將陸續實現銷售。公司冶金特種閥門產品結構不斷優化，目前主要應用於冶金行業的高爐煤氣幹法除塵與煤氣回收等節能減排系統，總體來看該業務未來將維持基本穩定格局。公司在火電、煤化工、LNG 液化天然氣等能源領域的特種閥門已形成突破，去年已獲四千余萬訂單，我們預計今年訂單有望翻番，未來成為新的利潤增長點。
我們預計公司2014-2016 年EPS 分別為0.34、0.45 和0.56 元，對應上一交易日收盤價的動態PE 分別為48、36 和29 倍，目前估值稍有偏高，但今年公司核電閥門訂單將迎來重大拐點，同時未來公司能源領域特種閥門也頗具看點，維持增持評級。
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（1）核電新項目啟動不及預期
（2）公司核電訂單短期不能實現收入確認
（3）能源設備開拓不及預期。
應流股份（行情，問診）：業務結構優化鑄造優異業績
應流股份 603308
研究機構：國泰君安證券 分析師：呂娟，王浩
投資要點：
結論：公司系高端鑄件生產企業，在高端鑄件領域具備核心競爭力。受益於公司業務結構優化升級，我們認為公司將迎來產品均價、產能利用率以及盈利能力的全面提升。預計2014-2016 年EPS 為0.45、0.64、0.82元，2014-2016 年同比增幅分別為11.8%、40.7%、28.3%。我們保守的給予公司低於行業平均水準的PE 估值以及給予公司行業平均水準的PB 估值，給予目標價20.7 元。首次覆蓋，給予增持評級。
公司具備高端鑄件核心競爭力：
①具有領先的熔煉和鑄造工藝。由於技術領先以及生產經驗豐富，公司在材料熔煉和鑄造成型這兩個核心流程具有優勢；
②擁有人才優勢。人才缺失是高端鑄件行業主要瓶頸之一，而公司人才架構合理，人才流動性低。
③客戶優質，公司競爭者無幾。公司下游客戶均為其所處領域的領先者。且公司在國內並無直接競爭對手，相對于國外兩家潛在競爭對手，公司具有低成本和本土化優勢。
產品結構逐步升級提升公司盈利水準：
① 產品均價將逐步走高。公司未來發展重點核電鑄件零部件以及石油天然氣鑄件零部件領域均價較高，隨著產品結構升級，公司產品均價將逐步走高；
② 公司精加工產能利用率基本維持在100%，而非精加工產能利用率較低。隨著公司產能的柔性轉換及精加工募投項目的完成，公司總產能利用率將回升；
③ 盈利能力將持續增強。核電零部件以及石油天然氣零部件領域由於壁壘較高且鮮有競爭者，其毛利率較高。隨著產品結構優化，公司盈利能力也將提升。
風險因素：匯率變動風險、原材料價格波動風險
丹甫股份（行情，問診）：專案獲批奏響核電重啟號角
丹甫股份 002366
研究機構：光大證券（行情，問診） 分析師：劉曉波
事件：
國家發改委近日召開關於啟動沿海核電專案的座談會，核電重啟有望邁出實質性步伐。我們預計山東榮成石島灣一期、遼寧葫蘆島徐大堡一期、廣東陸豐一期和遼寧大連紅沿河二期有望成為首批獲准啟動的新項目，最快將於2017 年前後並網發電。
點評：
此次發改委座談會印證了我們之前的觀點：考慮到資源可持續性、環保安全性和成本可控性，核電將成為未來國家戰略扶持的重要發電方式。福島事故後我國的核電重啟將是確定性事件。
8 月19 日，國務院在發佈的《關於近期支持東北振興若干重大政策舉措的意見》中提出“開工建設遼寧紅沿河核電二期項目，適時啟動遼寧徐大堡核電項目建設”。此次發改委可能在這一基礎上新增專案，顯示出高層對核電重啟的決心十分堅定。
對公司看法的修正：
公司主營主管道、其他核電設備和鍛造加工，是目前我國唯一能同時生產二代半堆型和三代AP1000、ACP1000 堆型核電站一回路主管道的製造商， 也是全球唯一一家具備三代核電主管道全流程生產能力的製造商。目前公司在二代半堆型主管道市占率約為50%；三代市場佔有率約為40%，是行業的領跑者。公司核電業務收入占比達90%以上，核電重啟跨出實質步伐將對公司業績帶來大幅提升，公司業績有望超預期增長。 另外，此次可能獲批項目的反應堆型均為我國主導的壓水堆，在技術路線上均採用三代AP1000 及以上技術，進一步證明了AP1000 堆型是我國未來首選的核電技術路線，對公司而言也是重大利好。
盈利預測：
我們中長期看好公司發展，預測2014-2016 年EPS 為0.49/0.75/1.16 元（資產重組後）。考慮到核電和軍工都是戰略性看好行業，維持買入評級， 目標價40 元。
風險提示：核電行業未能加快建設的風險、重組方案未能通過的風險。
上海機電（20.48 -1.16%，買入）：主要生產核電成套起重設備，獨立中標秦山核電三期70萬千萬的核電項目。公司為中國最大的綜合型裝備製造業集團之一，形成了設備總成套、工程總承包和為客戶提供現代綜合服務的核心競爭優勢（愛基，淨值，資訊）。
中核科技（22.08 -0.05%，買入）：作為中核集團旗下主要的核電用閥門生產公司，受益國家大力發展核電，公司順勢而為致力於打造核電用閥門新的增長極。另外，核化工用閥門是公司另外的一個較為突出的業務，核化工用閥門主要用於核燃料加工等方面。
沃爾核材（14.62 -0.54%，買入）：是核輻射改性新材料的高新技術企業，專業從事核技術應用電子和電力新產品、新設備的技術研發、製造和銷售。
保變電氣（6.18 -0.80%，買入）：天威保變簽訂了福建寧德核電站10台高壓廠用變壓器訂貨合同。已成為1000kV級及以下各類變壓器、互感器、電抗器、太陽能（15.20 -1.30%，買入）電池、風力發電設備、高壓套管、變壓器專用設備以及IT技術等多產業的綜合經濟實體。
上海臨港（21.80 -0.55%，買入）：將與國家核電技術公司有意共同出資組建核電儀控系統工程的合資企業，共同承擔第三代核電AP1000儀控系統技術的引進、消化和吸收，以及在AP1000基礎上發展的序列堆型儀控系統的研發和製造。
大唐發電（3.87 -0.26%，買入）：大唐發電進入核電領域邁出關鍵一步，其參股的福建寧德核電有限公司1號機組（108.9萬千瓦）。
盾安環境（10.58 -0.19%，買入）：與中核集團中核工程公司簽訂了關於田灣核電站3、4號機組核島通風空調系統（HVAC）專案總包協議，金額為1.54億元。
贛能股份（8.73 -0.91%，買入）：第一家內陸核電站落戶彭澤，作為投資經營商的贛能股份順理成章的成為全國第一家核電營運商。
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