2017年以來國內雞蛋近遠月合約走勢迥異，
05合約震盪下移，
09合約則不斷攀高，
現貨蛋價疲軟加上節後消費淡季令雞蛋05合約壓力重重，
不過其下跌之路並不順暢，
受疫病及蛋雞存欄偏緊預期的影響，
市場總體表現較為抗跌。
09合約歷來是強勢合約，
目前09合約價格已升至去年高點附近，
未來能否進一步攀高有待供需面繼續配合。
具體分析如下：
蛋品市場現狀
年後雞蛋現貨價格進一步下移，
2月初各主要地區雞蛋現貨均價在2.3-2.4元/斤左右，
因缺乏集中需求的提振，
加上疫病影響，
蛋價於3月初滑落至2.1-2.2元/斤，
後因跌破成本價，
養殖戶虧損較為嚴重，
惜售心理漸起，
蛋價也隨著展開調整，
3月中旬市場均價回到2.35元/斤，
蛋價的反彈吸引了蛋商囤蛋賭漲，
近日蛋價進一步攀至2.5-2.6元/斤左右，
不過目前下游到貨壓力增大，
消費有限，
蛋價持續上漲的壓力也較大。
隨著清明、五一臨近，
雞蛋消費或有一定起色，
但近年來除了中秋、國慶等重大節日外，
雞蛋在節日前夕的備貨表現均較一般，
若無供給方面的題材可炒，
短期筆者對蛋價暫不做過分樂觀估計。
蛋雞養殖狀況
根據蛋雞養殖週期推算，
2017年上半年在產蛋雞存欄量主要取決於2016年上半年育雛雞補欄情況，
相對應下半年在產蛋雞存欄量則主要取決於2016年下半年育雛雞補欄量，
據芝華資料顯示，
2016年1—6月份全國育雛雞累計補欄量為48617萬隻，
較2015年同期的47426萬隻增加2.51%，
這一時間段補欄的蛋雞在2017年上半年將會達到產蛋高峰期，
而2016年7-12月全國育雛雞累計補欄40458萬隻，
較2015年同期的44409萬隻減少8.9%，
這將影響到2017年下半年的在產蛋雞存欄量。
最新統計監測，
2017年2月份新增開產量為0.6652億隻，
較1月的0.7171億隻減少7.2%；淘汰量為0.9404億隻，
較1月的1.3193億隻減少28.7%，
2月在產蛋雞存欄量為11.27億隻，
較1月減少2.38%，
同比去年減少6.56%。
在產蛋雞存欄減少的主要原因是其淘汰量大於新增量，
根據芝華資料對後市存欄的預測，
2017年4月份在產蛋雞存欄量或在11.37-11.99億隻，
5月份預估在11.12-12.04億隻，
6月份預估為10.82-11.92億隻，
按照區間上沿來計算，
4-6月份在產蛋雞存欄量或將比2016年同期分別下降4.76%、3.6%和5.32%。
從上述資料監測可以看出，
受疫病與老雞提前淘汰等因素影響，
2016年上半年補欄的雞雛並未完全有效轉化為新增產能，
而2016年下半年育雛雞補欄也較上一年大幅縮減。
從最新的預測來看，
2017年6月份以前在產蛋雞存欄量或呈現先增後減的態勢，
且總體供應量不及去年水準，
供給壓力相對減輕，
在市場正常淘汰的情況下，
預計2017年下半年在產蛋雞存欄情況也難言樂觀。
蛋雞疫病情況
自2016年11月至2017年2月20日，
我國內地已報告422例H7N9病例，
受 H7N9 流感影響毛雞、雞苗甚至父母代雞苗價格都有大幅調整，
其中毛雞、雞苗價格都為多年低位，
跌無可跌，
價格風險也充分釋放，
目前國內H7N9流感仍有偶發案例，
但已較前期影響消退了不少。
受國外禽流感高發影響，
2016年我國祖代蛋種雞引種地由法國改為西班牙，
全年進口269549只，
較2015年的83956只大幅提升。
據瞭解，
祖代蛋雞存欄在40萬套左右基本可以滿足需求，
而2015年僅引種83956只，
大多數祖代雞得不到更新，
而國內培育的祖代蛋雞性能上尚落後於進口蛋雞，
這就形成了較大的缺口。
2016年國內祖代蛋雞最早引種時間在3月份，
約有8.4萬隻，
大概占到全年總量的1/3，
這批雞開產最早在7、8月份，
所產父母代開產最早在11、12月份，
到商品代開產最早在2017年3、4月份。
2016年5、6月份及8、9月所引進的祖代蛋雞量分別在7萬隻左右，
這批蛋雞的開產月份將依次後移，
從進口情況和祖代雞性能來看，
2017年國內祖代蛋雞或不存在過剩的情況，
從而對商品代蛋雞產生影響，
對蛋價也將帶來支撐。
根據最新疫情資訊，
當地時間2月23日傍晚，
西班牙卡塔盧納省的一家肉鴨養殖場確診一例H5N8病例，
而此次是首次在家禽中發現H5N8禽流感病例，
或將導致我國祖代雞引種受阻，
此前包括法國、荷蘭、波蘭等多個引種國均先後因疫病傳染封關，
西班牙成為當前我國祖代雞唯一引種來源國，
受該國疫病影響，
2017 年我國祖代雞引種前景有待觀望。
從現在引種國情況來看，
西班牙禽流感疫情後封關將是大概率事件，
且波蘭地區由於禽流感原因今年也已開始禁止引種，
紐西蘭由於檢疫條款重新簽訂原因目前暫時封關，
預計3 月中旬開始放開。
據悉紐西蘭科寶公司2017年可供引種量大約在15-20 萬套，
安偉捷公司可供引種量約30-40 萬套，
在不考慮其他國家複關的背景下，
2017 年預計全年引種規模在40-50 萬套，全為紐西蘭引進，另外益生股份今年預計將生產10 萬套祖代雞產能，這意味著2018年國內商品蛋雞數量或出現較大程度的恢復。
展望後市，二季度仍為雞蛋的消費淡季，不過在五一、端午等節日的作用下，需求有望得到些許提振，在產蛋雞存欄恢復受限或令未來供給壓力相對減輕，利於雞蛋遠月價格上漲。當前市場並無新的利空影響，雞蛋現貨疲弱格局目前來看對盤面的拖累有限，一旦現貨穩步回暖，雞蛋期貨盤面下跌空間或將愈加縮窄。鑒於雞蛋遠期相對較為利多的基本面，筆者建議可于4200-4300元區間繼續逢低輕倉佈局雞蛋09合約長線多單，目標價暫看4700-4800元一線。套利方面可關注多09合約空01合約的機會，目標價差暫看500元左右。（特約撰稿人古月君，文章來自農產品期貨網獨家原創）
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2017 年預計全年引種規模在40-50 萬套，全為紐西蘭引進，另外益生股份今年預計將生產10 萬套祖代雞產能，這意味著2018年國內商品蛋雞數量或出現較大程度的恢復。
展望後市，二季度仍為雞蛋的消費淡季，不過在五一、端午等節日的作用下，需求有望得到些許提振，在產蛋雞存欄恢復受限或令未來供給壓力相對減輕，利於雞蛋遠月價格上漲。當前市場並無新的利空影響，雞蛋現貨疲弱格局目前來看對盤面的拖累有限，一旦現貨穩步回暖，雞蛋期貨盤面下跌空間或將愈加縮窄。鑒於雞蛋遠期相對較為利多的基本面，筆者建議可于4200-4300元區間繼續逢低輕倉佈局雞蛋09合約長線多單，目標價暫看4700-4800元一線。套利方面可關注多09合約空01合約的機會，目標價差暫看500元左右。（特約撰稿人古月君，文章來自農產品期貨網獨家原創）
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