全屋定制正在成為家居行業競爭新戰場。 日前， 上市不到兩個月的南京我樂家居股份有限公司（以下簡稱“我樂家居”）推出限制性股票激勵計畫， 發力全屋定制。
根據我樂家居2017年限制性股票激勵計畫（草案）顯示， 限制性股票解除限售的條件是以2016年營業收入和扣非後歸屬于母公司股東淨利潤為基數， 2017年~2019年公司營業收入增長率和淨利潤增長率分別均不低於30%、69%、119.70%。 也就是說， 未來三年， 公司營收和淨利潤增長率每年要保持在30%。
今年6月16日， 我樂家居在上交所掛牌上市， 擬使用募集資金3.6億元用於全屋定制智慧家居系統專案建設。
股權激勵計畫
今年8月1日， 上市剛剛一個半月的我樂家居發佈停牌公告， 稱正在籌畫股權激勵事項。 8月2日， 我樂家居公佈2017年限制性股票激勵計畫（草案）， 擬授予限制性股票數量160萬股， 激勵物件包括公司董事、高級管理人員等在內122人。
據瞭解， 此次激勵計畫首次授予限制性股票的價格為每股12.15元， 這是計畫草案公告前20個交易日我樂家居股票交易均價每股24.19元的50%， 即每股12.15元。 而草案公告前1個交易日我樂家居股票交易均價為每股19.22元。 也就是說， 公司部分員工以6.3折的價格獲得公司股票。
不過， 作為解除限售條件， 我樂家居設立了業績考核目標：以2016年營業收入和扣除非經常性損益後歸屬于母公司股東淨利潤為基數， 公司2017年營業收入增長率和淨利潤增長率均不低於30%， 2018年不低於69%， 2019年不低於119.70%。 這意味著， 未來三年， 我樂家居的業績增長須保持30%的增速。 只有公司滿足各年度業績考核目標， 所有激勵物件對應考核年度的限制性股票方可解除限售。
財務資料顯示， 2016年， 我樂家居實現營業收入6.7億元， 扣非後歸屬于上市公司股東的淨利潤為0.69億元。 也就是說， 未來三年， 我樂家居營收目標分別為8.71億元、11.3億元、14.67億元；淨利潤目標約為0.9億元、1.17億元、1.51億元。
對此， 中信建投發佈研報認為， 公司上市之初即發佈股權激勵計畫， 可以促進公司建立、健全長效激勵機制，
不過， 也有資深投資者向《中國經營報》記者提出質疑， 我樂家居才剛剛IPO上市不久， 募投專案投產之後業績增長目標並不難實現， 公司此時發佈股權激勵計畫， 難以達到激勵效果， 相當於變相給員工送錢， 實有向公司員工輸送利益而損害中小股東利益之嫌。
對此問題以及此次激勵計畫業績承諾問題， 本報記者致電、致函我樂家居董秘辦， 其工作人員以即將發佈半年報， 正在靜默期為由， 拒絕了採訪。
瞄準全屋定制
事實上， 我樂家居在今年6月IPO上市時表示， 擬募集資金總額3.9億元， 扣除發行費用後， 全部資金用於全屋定制智慧家居系統專案， 擬新建全屋定制傢俱、實木傢俱以及檯面加工生產線， 以滿足公司日益增長的定制產能需求。
據瞭解， 我樂家居以櫥櫃定制起家， 目前擁有整體櫥櫃、定制衣櫃和全屋定制傢俱三大產品系列。 我樂家居在招股書中表示， 整體櫥櫃為公司創立至今主要的業績貢獻產品， 未來仍將為公司主打產品系列之一；而全屋定制傢俱是公司未來戰略佈局產品之一， 有望成為公司的另一重要業績增長貢獻板塊。
今年以來， 家居企業紛紛登陸資本市場， 並喊出發力全屋定制、大家居口號。
不過， 對比這些同類企業業績， 我樂家居30%的業績增長目標確實不算突出。 本報記者梳理發現， 同為全屋定制企業的索菲亞2016年實現了營收45億元， 同比增長41.75%；扣非後淨利潤6.48億元， 同比增長43.89%.。 另一家定制企業尚品宅配則在2016年實現營收40.26億元， 同比增長30.4%；淨利潤2.55億元， 同比增長83.17%。 同為櫥櫃起家的金牌櫥櫃2016年營收約11億元， 同比增長40.25%， 淨利潤9622萬元， 同比增長103%。
“目前全屋定制概念太熱了， 大多數傢俱企業都在做全屋定制。 一方面是消費需求在改變， 消費者越來越接受定制傢俱， 另一方面是這個市場巨大， 且毛利率可以說是傢俱裡面最高的，但目前全屋定制市場並沒有龍頭企業，尚沒有一家市場份額超過20%的企業，所以大家都來分食這塊蛋糕。”中國家居建材裝飾協會秘書長胡中信對本報記者表示，目前來看，全屋定制市場競爭還不算激烈，各大家居企業仍然有增長的空間。
中投顧問產業與政策研究中心發佈的《2017-2021年中國定制傢俱行業深度調研及投資前景預測報告》顯示，2016年我國定制家居市場規模約為700億元，預計未來5年定制家居行業的增速仍能維持20%以上增速，2020年行業規模將達到1666億元，考慮農村市場需求，行業空間將在2000億元規模。
胡中信指出，目前全屋定制尚無統一的國家標準，仍有許多需要規範的地方。隨著國家對環保要求監管趨嚴，未來也必定會淘汰一批不合規的中小企業。
且毛利率可以說是傢俱裡面最高的，但目前全屋定制市場並沒有龍頭企業，尚沒有一家市場份額超過20%的企業，所以大家都來分食這塊蛋糕。”中國家居建材裝飾協會秘書長胡中信對本報記者表示，目前來看，全屋定制市場競爭還不算激烈，各大家居企業仍然有增長的空間。中投顧問產業與政策研究中心發佈的《2017-2021年中國定制傢俱行業深度調研及投資前景預測報告》顯示，2016年我國定制家居市場規模約為700億元，預計未來5年定制家居行業的增速仍能維持20%以上增速，2020年行業規模將達到1666億元，考慮農村市場需求，行業空間將在2000億元規模。
胡中信指出，目前全屋定制尚無統一的國家標準，仍有許多需要規範的地方。隨著國家對環保要求監管趨嚴，未來也必定會淘汰一批不合規的中小企業。