金利豐證券：前景向好 薦永達汽車

買入價︰11 元

目標價：12 元

止蝕位︰10.3 元

中國汽車工業協會的資料顯示， 今年上半年中國乘用 車銷量1,125.3萬輛， 按年升1.6%， 惟豪華乘用車銷 量較快增長速度較快， 錄得升幅 17%。 永達汽車 （3669）以經銷協定方式， 為多個豪華及超豪華汽車 品牌經營4S經銷店， 以及多個中高端汽車品牌， 有望 受惠行業複甦。 今年上半年， 集團新車銷量按年升 17.1%至72,583輛， 乘用車銷售及服務分部新車銷售 收入按年增加17.7%至189億元（人民幣， 下同） 。 今 年6月底， 集團已開業及已獲授權待開業的共計230 家網點， 遍佈內地的4個直轄市和16個省的64個市。

今年上半年， 集團整體收入225.56億元，

按年上升 18.8%， 純利升70.2%至6.52億元。 期內， 售後服務 收 入 按 年 升 21.4% 至 30.7 億 元 ， 而 分 部 毛 利 率 為 46.76%， 遠高於新車銷售的毛利率為3.78%的低單位 數。 另外， 集團的汽車金融亦快速發展， 期內金融和 保 險 代 理 服 務 共 實 現 收 入 3.91 億 元 ， 按 年 上 升 37.3%。 期末， 集團的平均存貨周轉天數為47.4日， 按年減少0.9日。