獨到見解：
公司是大眾DCT核心供應商， 供應產品已經從差速器齒輪發展到軸、同步器結合齒、駐車齒輪、差速器殼體等等， 單車配套價值量也從原先的100元左右， 提高到接近1千元。
終端使用者對自動擋的需求旺盛， 我國的自動變速箱產能進入密集投放期。 基於我國現有情況， 自動變速箱以DCT路線為主。 公司是行業標杆大眾的核心供應商， 將為本土自動變速箱產業貢獻巨大力量。
投資要點
1、公司為國內汽車精密鍛造龍頭企業
公司從1992年開始就致力於先進鍛造工藝的研發和應用， 技術達國際水準， 多次獲國家級、省級技術類獎項。
2、圍繞精鍛技術， 公司目前單車配套價值量近千元
公司傳統產品為差速器半軸齒輪和行星齒輪， 單車配套價值量在60~100元之前。
以精鍛技術為基礎， 公司不斷提升工藝水準， 先後開發了同步器結合齒及齒環、變速箱軸、駐車齒輪、駐車止動爪等產品， 單車配套價值量達千元。
3、DCT產能密集投放， 公司業績增長確定性強
目前我國自動擋搭載率不到60%， 尤其是自主品牌自動擋配套率低， 主要是供應端不足。 我們預測到2020年， 自動變速箱尚有400多萬台的產能缺口。 近年， 各大主機廠相繼擴產， 長城、吉利、上汽的產能投放接近200萬台。 公司作為行業標杆大眾的核心供應商， 在DCT零部件上積累了多年優勢， 將為自主品牌DCT製造貢獻巨大力量。
3.投資建議：
我們預計2017-2019年公司的淨利潤分別為2.58億、3.20億、4.24億元， 對應PE分別為27X、22X、16X。 首次給予“強烈推薦”評級。
4.風險提示：
汽車行業不景氣， 板塊估值下行；公司產能投放不達預期。
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