事項：
公司發佈2017年半年度業績報告， 報告期內公司實現營業收入2.91億元， 同比增長15.11%；歸母淨利潤2415萬元， 同比增長25.48%；扣非歸母淨利潤2389萬元， 同比增長33.99%， 符合市場預期。
主要觀點
1.產能增長+產品結構優化， 盈利能力提升
公司報告期內實現營收2.91億元， 同比增長15.11%， 歸母淨利潤2415萬元， 同比增長25.48%， 扣非歸母淨利潤2389萬元， 同比增長33.99%， 符合市場預期。
報告期內業績增長的原因：
市場發展因素， 全球顯示用光學膜需求數量持續提高。 公司主要產品擴散膜、增亮膜的出貨量持續增長；報告期內增亮膜銷售1232.16萬平米， 較去年同期增長57.13%。
產能增長：隨著公司募投專案“光學增亮膜生產線建設項目”陸續投產， 緩解了增亮膜產品的產能不足。
新產品開始放量：新產品COP和量子點膜實現了量產銷售， 優化了公司產品結構。
2.高端顯示用薄膜量產出貨
新產品COP和高端擴散膜均量產出貨， 並且公司量子點薄膜實現規模銷售， 預計全年出貨超過5萬平米。
公司量子點膜產品已經順利通過冠捷、熊貓、TCL、海信、微鯨、PPTV、暴風、友達、兆馳等公司的驗證並在部分客戶量產出貨。
3.自主研發+並購， 打造平臺型膜企業
公司一直專注於顯示用光學膜的研發， 報告期內研發投入2816.85萬元， 同比增加53.82%。 截止報告期末， 公司已取得發明專利30項。 報告期內現金及現金等價物淨增加額為-7879萬元， 同比增長129.54%，
（1）2017年7月25日， 公司與寧波廣捷共同出資設立子公司寧波激陽新能源， 拓展太陽能背板基膜等產品， 進軍新能源領域；
（2）2017年8月7日公司收購浙江紫光科技有限公司51%股權， 進入汽車窗膜和建築窗膜領域。
4.盈利預測和投資建議
我們預計公司2017-2019年營收分別為8.1/12.3/16.9億元， 歸母淨利潤分別為0.88/1.91/2.67億元， 合EPS0.73/1.53/2.15， 目前股價對應PE分別為46/21/15， “強烈推薦”評級。
風險提示：
下游發展速度低於預期， 業務拓展進展低於預期。
證券市場紅週刊
更多精彩資訊， 請來金融界網站(www.jrj.com.cn)