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7月25日， 康得新股價臨近尾盤突然跌停， 讓康得新副總經理、董秘杜文靜感受到了什麼是資本市場的不理性波動。 她的電話在半個小時內被來自各地問詢的投資者打爆了， “想找個電話號碼都沒法找”。
作為自上市以來為數不多的持續成長白馬股， 跌停對於康得新十分罕見。
在杜文靜印象裡， 康得新上市7年來， 漲停和跌停次數非常少， 股價一直處於穩健上升趨勢， 即便熔斷期間， 也沒出現過幾次跌停。
伴隨當天股價“閃崩”的， 是市場流出的各種傳言：中報業績大幅下滑、二股東中植系出事…為避免不實傳言讓市場恐慌情緒進一步蔓延，
當晚， 康得新便發表聲明稱， 公司經營並未發生重大變化， 半年報淨利預期增幅超30%符合預期， 沒有持股5%以上董監高減持情況。 大股東康得新集團也同時宣佈開啟5億元增持計畫。
7月27日， 大股東宣佈斥資8871萬增持455.8萬股， 二股東中泰創贏也於當日宣佈增持232萬股；7月28日， 兩大股東再度宣佈聯手增持， 康得集團再投5446萬元增持， 中泰創贏增持127.18萬股；8月7日， 康得新停牌， 宣佈即將發佈籌畫重大戰略合作公告；8月8日， 康得新宣佈了12億元規模的員工持股信託計畫。
直到8月15日， 康得新公佈半年報業績， 上半年實現營收60.51億， 同比增長12.51億， 淨利潤12.55億， 同比增長35.32%，
對於造成閃崩的原因， 杜文靜向財經網透露， 是由於某持倉較高的個人投資者帳戶持股變動所致， 但基於監管對於投資者資訊隱私保護原則， 康得新並未以公告形式進行詳細解釋。
之所以拋出一系列措施穩定市場情緒， 杜文靜稱， 最主要考慮的是對股東負責。 “康得新穩定增長的經營基本面並未發生任何變化， 我們不希望因為突發的非理性恐慌為投資者帶來錯誤決策從而蒙受損失。 ”
| 晉升中國區汽車窗膜市占率第一
過去5年， 康得新的業績表現一直十分華麗。
其應收和扣非淨利潤年複合增長率分別高達43%和71%，
據8月15日康得新披露中報顯示， 上半年康得新實現營收60.51億， 同比增長12.51億， 淨利潤12.55億， 同比增長35.32%， 扣非後淨利潤同比增長高達40%， 同時預計2017年前三季度淨利潤區間18.39~19.80億元， 同比增長30~40%。
除了保持穩健高速增長之外， 報告期內， 預塗膜業務同比增長-3.71%， 光學膜業務同比增長39.16%， 產品結構繼續優化， 向毛利較高光學膜業務轉移。
截止報告期末， 光學膜的營收占比已經從2012年量產起步的42.80%上升至84.41%， 成為公司業績持續快速增長的絕對主力。
“自上市以來， 康得新的產品業務結構一致在朝著更高毛利率業務方向挺進。 ”杜文靜介紹， 康得新2001年成立之初是中國首家預塗膜企業， 2012年上市之初， 已成為全世界最大預塗膜企業，
目前張家港一期光學膜專案（2.4億平米/年產能）已滿產生產， 在建的二期項目包括1億平米先進高分子膜材料及1億片裸眼3D模組， 目前已投產1000萬平米窗膜、120萬平米水汽阻隔膜和PET基材產線， 待全部建成後， 光學膜產品將進一步高端化， 推升公司盈利水準。
據杜文靜介紹， 今年中報最大亮點是康得新汽車窗膜業務的大爆發。 隨著過去兩年市占率不斷提升， 今年康得新窗膜已超過全球龍頭3M， 晉升中國區汽車窗膜市占率第一， 目前寶馬70%以上原產汽車窗膜都由康得新供應。
此外， 中報顯示， 康得新經營性現金流明顯改善，
“隨著公司主營產品結構從最初的預塗膜向光學膜轉變， 應收轉款周轉速度不斷在向光學膜業務靠攏， 市場表現便是過去幾年康得新應收賬款增高、周轉天數不斷拉長， 這主要由於業務結構變化導致。 ”
杜文靜表示， 尤其過去兩年， 康得新現金流情況表現較弱， 主要在於汽車窗膜處於搶奪市場份額關鍵時期， 公司通過應收、賬期等客戶優惠策略， 爭奪市場份額。
隨著汽車窗膜市占率和業績釋放大幅提升， 公司議價能力更強， 同時公司今年對收付款方式、賬款催繳等內部財務管理流程進一步優化梳理， 使得今年現金流明顯好轉。
今年之所以有5倍增幅， 在她看來，更多基於去年的“低谷”效應，隨著康得新現金流情況的穩步提升，未來會進入一個穩健常態的現金流改善過程。
而對於市場擔心的股權質押比例超過99%的問題，杜文靜則認為根本“不足為慮”。
杜文靜介紹，大股東過去幾年股權質押資金主要投向廊坊碳纖維基地專案，目前該板塊已正式投產，今年已開始有訂單收入，並逐漸進入盈利狀態，後續隨著碳纖維板塊的業績釋放，大股東在質押到期後，已沒有迫切資金需求，質押比例就會慢慢下降。
| 超越之旅還有很長的路程
在最新一期美國《福布斯》雜誌發佈的“全球最具創新力企業”年度榜單中，康得新殺入榜單，名列全球47位，中國企業僅有6家企業上榜，康得新在上榜中國企業中排名第三，並且是唯一一家入選的中國新材料公司。
在杜文靜看來，堅持創新是康得新過去6年創造營業利潤增長超40倍神話的核心驅動力。
3M、東麗、德莎、三菱.....康得新的對標企業都是國際上最頂級的高分子材料龍頭企業。
以3M為例，去年3M淨利潤超過300億人民幣，營收超過2000億人民幣，而康得新去年整年營收才接近100億，利潤接近20億。超過10倍的代差，說明從業務體量和利潤規模看，康得新的追趕超越之旅還有很長的路程。
據杜文靜介紹，早期康得新採取尾隨追趕策略，“國際龍頭有什麼材料，我們就追著做什麼”，但隨著不斷加大的研發持續投入和創新能力的強化，近兩年來，康得新在部分高端材料上，已經趕上並超過了國際龍頭，成為行業引領者。
以今年業績大幅放量的汽車窗膜為例，中國市場的高端汽車窗膜多年來一直是3M的天下，但今年康得新首次將3M擠下了中國市場第一的神壇，在對寶馬客戶的爭奪中，康得新再度勝出，目前寶馬已將70%的原產汽車窗膜訂單轉給康得新生產。
作為汽車供應鏈領域最苛刻的汽車商之一，寶馬首先看中的一定是康得新不輸3M的產品品質和創新技術能力。
杜文靜舉例，今年寶馬推出一款高端光質變色窗膜，便是康得新完全自主研發的創新產品，寶馬與康得新簽訂了排他性的獨家供貨協議。
而大股東康得新集團在廊坊設立的碳纖維生產基地則是康得新對標追趕全球精細化工龍頭日本東麗的未來根據地。
據悉，目前廊坊基地在建兩大碳纖維專案，年設計產能5100噸的碳纖維絲專案、年設計產能1.25萬噸（150萬件）碳纖維符合材料專案。
目前碳絲專案一期產能1700噸生產線已投產，碳纖維符合材料一期30萬件已投產，並已與北汽新能源簽訂供貨協議，已實現批量供貨。
目前國內碳纖維專案產能規模小、且產品往往集中於T300中低端水準，根本無法和國際龍頭東麗的T700高端碳纖維在一個檔次競爭。
而康得新碳纖維項目，不僅1700噸投產產能創全國單線體量之最，而且能生產從T700到T1000全系列高端碳絲，產品各項監測指標思考不輸東麗，並且在良率這一國內企業最大攔路虎上，康得新整條生產線的平均良率已經達到97%水準，無論從產品性能、技術工藝、良品率方面，都可以與東麗在高端碳纖維市場上一較高下。
杜文靜透露，從目前情況看，碳纖維兩大專案今年大概率會實現盈利，一旦汽車輕量化、無人機、機器人、航空航太對應的碳纖維應用市場進入爆發期，該專案的盈利能力潛力巨大，她表示，一旦產業和時機成熟，大股東便會將該專案併入上市公司體系內。
除碳纖維之外，康得新在裸眼3D、柔性顯示等未來新興科技領域也提前卡位佈局。
此前公司與京東達成戰略合作推廣裸眼3D智慧顯示，聯手騰訊作為內容提供方，與飛利浦共建專利池，掌握了全球唯一整套裸眼3D技術專利，並正在建設全球首條裸眼3D第三代技術生產線（1億片/年裸眼3D模組），目前已投產1000萬片。
杜文靜表示，康得新未來要做全套裸眼3D解決方案提供商，公司內部十分看好裸眼3D業務未來幾年的成長性，而該市場下一步發展的關鍵在於如何找到技術與應用場景爆發的結合點。
截止目前，康得新已擁有6大生產基地，9大事業部，9大研發中心，分支機搆遍佈8個國家、產品出口全球80多個國家和地區，客戶覆蓋了三星、LG、京東方、寶馬等大量國際和國內一線龍頭企業。
創立至今十幾年，康得新已成長為全球最大的預塗膜材料企業、全球領先的光學膜世界級企業，但康得新似乎並沒有任何止步的意思，依然在向柔性顯示、碳纖維、裸眼3D等新材料和新科技領域進軍，不斷擴展著自身業務範圍和技術邊界。
對於一家致力於成為世界級高分子材料龍頭的中國民營企業，或許很難用增長的極限去框定它未來的規模邊界到底在哪裡。
在她看來，更多基於去年的“低谷”效應，隨著康得新現金流情況的穩步提升，未來會進入一個穩健常態的現金流改善過程。而對於市場擔心的股權質押比例超過99%的問題，杜文靜則認為根本“不足為慮”。
杜文靜介紹，大股東過去幾年股權質押資金主要投向廊坊碳纖維基地專案，目前該板塊已正式投產，今年已開始有訂單收入，並逐漸進入盈利狀態，後續隨著碳纖維板塊的業績釋放，大股東在質押到期後，已沒有迫切資金需求，質押比例就會慢慢下降。
| 超越之旅還有很長的路程
在最新一期美國《福布斯》雜誌發佈的“全球最具創新力企業”年度榜單中，康得新殺入榜單，名列全球47位，中國企業僅有6家企業上榜，康得新在上榜中國企業中排名第三，並且是唯一一家入選的中國新材料公司。
在杜文靜看來，堅持創新是康得新過去6年創造營業利潤增長超40倍神話的核心驅動力。
3M、東麗、德莎、三菱.....康得新的對標企業都是國際上最頂級的高分子材料龍頭企業。
以3M為例，去年3M淨利潤超過300億人民幣，營收超過2000億人民幣，而康得新去年整年營收才接近100億，利潤接近20億。超過10倍的代差，說明從業務體量和利潤規模看，康得新的追趕超越之旅還有很長的路程。
據杜文靜介紹，早期康得新採取尾隨追趕策略，“國際龍頭有什麼材料，我們就追著做什麼”，但隨著不斷加大的研發持續投入和創新能力的強化，近兩年來，康得新在部分高端材料上，已經趕上並超過了國際龍頭，成為行業引領者。
以今年業績大幅放量的汽車窗膜為例，中國市場的高端汽車窗膜多年來一直是3M的天下，但今年康得新首次將3M擠下了中國市場第一的神壇，在對寶馬客戶的爭奪中，康得新再度勝出，目前寶馬已將70%的原產汽車窗膜訂單轉給康得新生產。
作為汽車供應鏈領域最苛刻的汽車商之一，寶馬首先看中的一定是康得新不輸3M的產品品質和創新技術能力。
杜文靜舉例，今年寶馬推出一款高端光質變色窗膜，便是康得新完全自主研發的創新產品，寶馬與康得新簽訂了排他性的獨家供貨協議。
而大股東康得新集團在廊坊設立的碳纖維生產基地則是康得新對標追趕全球精細化工龍頭日本東麗的未來根據地。
據悉，目前廊坊基地在建兩大碳纖維專案，年設計產能5100噸的碳纖維絲專案、年設計產能1.25萬噸（150萬件）碳纖維符合材料專案。
目前碳絲專案一期產能1700噸生產線已投產，碳纖維符合材料一期30萬件已投產，並已與北汽新能源簽訂供貨協議，已實現批量供貨。
目前國內碳纖維專案產能規模小、且產品往往集中於T300中低端水準，根本無法和國際龍頭東麗的T700高端碳纖維在一個檔次競爭。
而康得新碳纖維項目，不僅1700噸投產產能創全國單線體量之最，而且能生產從T700到T1000全系列高端碳絲，產品各項監測指標思考不輸東麗，並且在良率這一國內企業最大攔路虎上，康得新整條生產線的平均良率已經達到97%水準，無論從產品性能、技術工藝、良品率方面，都可以與東麗在高端碳纖維市場上一較高下。
杜文靜透露，從目前情況看，碳纖維兩大專案今年大概率會實現盈利，一旦汽車輕量化、無人機、機器人、航空航太對應的碳纖維應用市場進入爆發期，該專案的盈利能力潛力巨大，她表示，一旦產業和時機成熟，大股東便會將該專案併入上市公司體系內。
除碳纖維之外，康得新在裸眼3D、柔性顯示等未來新興科技領域也提前卡位佈局。
此前公司與京東達成戰略合作推廣裸眼3D智慧顯示，聯手騰訊作為內容提供方，與飛利浦共建專利池，掌握了全球唯一整套裸眼3D技術專利，並正在建設全球首條裸眼3D第三代技術生產線（1億片/年裸眼3D模組），目前已投產1000萬片。
杜文靜表示，康得新未來要做全套裸眼3D解決方案提供商，公司內部十分看好裸眼3D業務未來幾年的成長性，而該市場下一步發展的關鍵在於如何找到技術與應用場景爆發的結合點。
截止目前，康得新已擁有6大生產基地，9大事業部，9大研發中心，分支機搆遍佈8個國家、產品出口全球80多個國家和地區，客戶覆蓋了三星、LG、京東方、寶馬等大量國際和國內一線龍頭企業。
創立至今十幾年，康得新已成長為全球最大的預塗膜材料企業、全球領先的光學膜世界級企業，但康得新似乎並沒有任何止步的意思，依然在向柔性顯示、碳纖維、裸眼3D等新材料和新科技領域進軍，不斷擴展著自身業務範圍和技術邊界。
對於一家致力於成為世界級高分子材料龍頭的中國民營企業，或許很難用增長的極限去框定它未來的規模邊界到底在哪裡。