採購、營收都不合理 泰達新材招股書鬧哪樣？

泰達新材於2014年1月24日在全國中小企業股份轉讓系統掛牌， 屬於新三板創新層企業， 兩年後的2016年10月14日， 其又在證監會網站公佈招股說明書， 開始了向IPO轉板之路。

泰達新材自成立以來， 一直從事精細化學品的研發、生產和銷售， 主要產品有偏苯三酸酐、均苯三甲酸等精細化工產品。 此次擬向社會公眾公開發行不超過1,450.00萬股A股普通股股票。 預計募集資金約2億元， 用於年產 1.5萬噸偏苯三酸酐擴建項目和補充營運資金。 作為一家通過新三板向IPO轉板的公司， 此次能否成功轉板尚不可知， 不過紅刊財經記者在其招股說明書中發現了諸多疑點和風險，

需要投資者注意， 以免帶來不必要的損失。

營業收入財務勾稽關係不合理

泰達新材屬於化學原料和化學製品製造業， 是偏苯三酸酐、均苯三甲酸和環氧樹脂的生產企業。 根據泰達新材招股書資料以及其最新發佈的2016年年報資料顯示， 其營業總收入從2013年到2016年， 分別為1.07億元、1.70億元、2.06億元和1.75億元， 其中2014年和2015年分別同比增長了58.54%和21.77%， 而2016年則同比下降15.06%， 從營收增長趨勢看， 雖然前連年增長速度很快， 但其2016年卻形勢急轉直下， 出現了收入大幅下降的情況， 未來發展趨勢也難免令人擔憂。 另外， 紅刊財經記者發現， 其營業收入相關財務勾稽關係存在異常。

以2015年為例， 泰達新材實現的營業收入高達2.06億元，

而這並不包含增值稅銷項稅額， 根據泰達新材招股書提供的資料， 以增值稅稅率為17%來計算， 則其含稅營業收入為2.42億元。 然而， 從合併現金流量表資料來看， 反映其收入現金流入情況的“銷售商品、提供勞務收到的現金”金額約為1.41億元， 由此看來營業收入超過其現金收入金額數為1.01億元。

營業收入超過其現金收入， 意味著該公司的預收款項減少或者應收賬款和應收票據的增加。 從資料來看， 該公司預收款項在2015年末為131.88萬元， 2014年末僅為23.80萬元， 因此該項2015年並沒有減少， 反而增加了108.08萬元。 這意味著其應收賬款和應收票據應該有1.02億元的新增， 可是實際情況又是怎樣的呢？泰達新材 2015年應收賬款的期末金額約為3494.02萬元，

而期初金額約為2731.12萬元， 也就是說當年新增的應收賬款金額僅為762.89萬元， 2015年應收票據的期末金額為6959.43萬元， 期初金額為4997.80萬元， 新增金額也僅有1961.62萬元， 因此這兩項與我們前文推算的1.02億元的結果相比， 仍然相差7453.94萬元， 也就是說該公司有7453.94萬元的營業收入即沒有以現金方式收回， 也沒有形成相應的債權， 這豈不是很奇怪？

除了2015年外， 2014年的資料也存在類似的情況， 經紅刊財經記者核算， 其當年營業收入金額為1.70億元， 則含稅營業收入金額約為1.98億元。 這與當期反映營業收入現金流入情況的“銷售商品、提供勞務收到的現金”1.23億元相比， 2014年營業收入同樣超過其現金收入近7500萬元。 根據財務邏輯， 其應收賬款和應收票據的理論新增金額及預收款項減少金額同樣應該與之相差不大。

然而， 從該公司披露的相關資料看， 其應收賬款和應收票據合計新增金額僅為2421.20萬元， 預收款項變化很小， 可以忽略不計。 因此， 相比近7500萬元的理論金額， 二者相差5000多萬元， 那麼， 幾千萬的營業收入既沒有以現金方式收回， 也沒有形成相應的債權， 到底去了哪裡呢？連續兩年營業收入均缺乏現金流及相應債權資料的支撐， 讓人不得不懷疑其營業收入的真實性。

相關財務資料單位：萬元

巨額採購“不翼而飛”

根據泰達新材招股說明書提供的公司向前五大供應商採購金額和占採購總額的比例， 可以推算出泰達新材的採購總額。 泰達新材在2015年向前五名採購商的採購金額為 8643.67萬元

[責編:heyan]