2016年報：QFII愛分紅，私募看好電子和摘帽

紅刊財經作者 惠凱

隨著2016年報的陸續披露， 機構的持股路線也被曝光。 紅刊財經記者統計後發現， QFII的投資風格最為穩健， 對高分紅的二線藍籌青睞有加， 私募看好週期股、電子和摘帽概念， 公募基金則偏愛電子/TMT行業的優質中小盤公司。

每年3-4月是年報披露的密集期， 截止3月24日， 已有639家上市公司披露了2016年報。 隨著年報的披露， 前十大股東名單中的機構顯現出來。

紅刊財經記者依據wind資訊統計， 機構持股比例最高的是中信銀行， 持股達95.17%;機構持股比例第二高的是中國神華， 總股本中的93.03%為機構持有；機構持股比例3-10名依次是中海油服、中煤能源、人民同泰、華能國際、大唐發電、陸家嘴、深高速和中國國貿。

分類來看， 截止2016年底， 券商持有流通盤比例最高的是迪馬股份， 占了流通盤的7.08%， 其次是紅旗連鎖、高新發展和奧瑞德。 迪馬股份前十大股東中出現了太平洋證券、華泰證券等4家券商的身影， 但除太平洋證券為新進股東外， 華泰證券等3家券商在去年4季度都有減持動作；紅旗連鎖則受到了招商證券的青睞， 後者是其第五大股東， 不過在去年四季度， 招商證券減持了13%的股份；值得注意的是， 自2015年四季度， 華泰證券多次增持奧瑞德， 目前持有其流通盤的3.84%。

公募基金持股比例最高的是恒華科技， 交銀施羅德先鋒混合、交銀施羅德資料產業靈活配置和華安媒體互聯網混合三檔基金分別位列恒華科技前十大股東的8/9/10位，

不過三者都在去年四季度有不同程度的減持；國瓷材料前十大股東中有3只公募基金， 兩隻為富國基金旗下產品， 一隻為匯添富成長焦點混合， 多隻公募共持有國瓷材料流通盤的34%。 國瓷材料主要從事特種陶瓷材料的研發生產， 2016年歸屬于上市公司股東的淨利潤同比增52%， 並向全體股東10轉10派1元。 公司的發展也受到廣發證券、興業證券、東北證券等多家券商的集體看好；此外， 公募基金還重倉持有索菲亞、華宇軟體和京藍科技。 其中， 持有索菲亞和京藍科技的流通盤在去年四季度有所提高。 總體上看， 公募基金更看好電子/TMT行業的優質中小盤公司。

私募機構更偏向週期股和電子板塊。 私募持倉比例最高的是山西焦化， 持有其流通盤的11.57%。 私募還看好電子電器行業， 持有乾照光電、易世達、歌爾股份的流通股都在5%以上；此外， 民森投資旗下的三隻私募基金抱團持有天原集團， 占前十大流通股東中的3席。

通常公募基金和QFII對投資標的有著更嚴格的限定， 對業績的要求也更高， 相比之下， 私募靈活性更大， 紅刊財經記者也發現， 私募機構持有多隻ST概念股， ST百花（剛摘帽）、*ST天儀都受到不少私募的青睞。

相比其他類型的機構投資者， QFII對高分紅股則青眼有加。 行業上， 醫藥、交運、公用事業等板塊在去年四季度獲得QFII增持。 截止2016年底， QFII持有海天味業流通盤的比例最高， 達11.57%，

其中第三大流通股東香港上海滙豐銀行在去年四季度減持了約10%的持股。 公司2016年每10股派發現金股利6.8元， 股息率為2.1%。 不過值得注意的是， 2017年2月， 海天味業占總股本達89%的限售股解禁， 解禁後QFII持股幾乎被稀釋到原先的1/10；QFII持股第二高的是上海機場， 持有流通盤的7.75%。 上海機場2016年每10股派發現金紅利4.4元， 股息率為1.6%；此外， QFII還抱團持有了福耀玻璃、海螺水泥等高分紅股， 其中海螺水泥2016年分紅每10股派發現金紅利5元， 股息率約為2.4%。

總體上看， QFII的投資理念更加經受得起2016年行情的考驗， 但具體到機構， 就未必如此了。 以BILL & MELINDA GATES FOUNDATION TRUST（比爾·梅琳達蓋茨基金會）為例， 基金會在2016年4季度增持了網宿科技和小天鵝A兩隻個股。 兩股走勢逆勢而行， 小天鵝A近期連創新高， 網宿科技則不斷殺跌。

假設蓋茨基金的入場點為2016年4季度均價， 紅刊財經記者測算後發現， 如不做高拋低吸和股指期貨對沖的話， 蓋茨基金會在小天鵝A上的盈利遠不能覆蓋網宿科技的虧損。