公司發佈2017年中報,歸母淨利潤同比增長0.52%。
8月25日晚,公司發佈2017年中報,1H2017公司實現營業收入66.92億元,同比增長1.27%;實現歸母淨利潤1.33億元,同比增長0.52%,折合全面攤薄EPS0.84元;實現扣非歸母淨利潤1.26億元,同比降低3.18%,業績符合預期。
公司主營業務分業態看,購物中心/大型綜合賣場/連鎖超市/房地產/其他業務分別實現營收37.34/ 18.04/ 9.65/ 1.45/ 0.42億元,同比分別變化-2.53%/ 4.63%/ 15.27%/ -22.63%/ 54.53%。 單季度拆分看,公司2Q2017實現營收36.14億元,同比增長1.97%,增幅大於1Q2017的0.45%;實現歸母淨利潤8654萬元,同比增長0.62%,增幅大於1Q2017的0.35%。
綜合毛利率上升1.3個百分點,期間費用率上升0.25個百分點。
1H2017公司綜合毛利率為20.57%,較上年同期上升1.3個百分點,其中購物中心/大型綜合賣場/連鎖超市/房地產/其他業務毛利率分別為18.58%/ 25.27%/ 18.81%/ 17.72%/ 44.7%,同比分別變化1.52/ 3.11/-0.59/ -13.62/ -12.41個百分點。
1H2017公司期間費用率為14.04%,較上年同期上升0.25個百分點,其中銷售/管理/財務費用率分別為3.69%/ 7.89%/ 2.46%,同比分別變化0.33/ -0.65/ 0.57個百分點。
繼續推動購物中心和奧萊建設,關注自有物業價值。
報告期內公司在吉林、內蒙古新開連鎖超市門店2家,關閉吉林的購物中心門店3家。 公司迎合行業趨勢,推動購物中心、奧特萊斯等新型業態建設,有望為公司未來業績增長提供新動力。 公司大量自有物業帶來的物業價值也值得關注。
維持盈利預測和買入評級。
我們維持對公司2017-2019全面攤薄EPS 分別我2.08/ 2.10/ 2.12元的預測,鑒於公司自有物業價值較高,維持買入評級。
風險提示。
區域經濟增長不達預期,奧萊業態發展不及預期。