前海開源祥和債券型證券投資基金
2017 年半年度報告 摘要
2017 年 6 月 30 日
基金管理人：前海開源基金管理有限公司
基金託管人：交通銀行股份有限公司
送出日期：2017 年 8 月 28 日
前海開源祥和債券 2017 年半年度報告摘要
§1 重要提示
1.1 重要提示
基金管理人的董事會、董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，
並對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶的法律責任。 本半年度報告已經三分之二
以上獨立董事簽字同意， 並由董事長簽發。
基金託管人交通銀行股份有限公司根據本基金合同規定，
中的財務指標、淨值表現、利潤分配情況、財務會計報告、投資組合報告等內容， 保證覆核內容
不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產， 但不保證基金一定盈利。
基金的過往業績並不代表其未來表現。 投資有風險， 投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本
基金的招募說明書及其更新。
本報告中財務資料未經審計 。
本報告期自 2017 年 01 月 01 日起至 06 月 30 日止。
本半年度報告摘要摘自半年度報告正文， 投資者欲瞭解詳細內容， 應閱讀半年度報告正文。
前海開源祥和債券 2017 年半年度報告摘要
§2 基金簡介
2.1 基金基本情況
基金簡稱 前海開源祥和債券
基金主代碼 003218
基金運作方式 契約型開放式
基金合同生效日 2016 年 11 月 28 日
基金管理人 前海開源基金管理有限公司
基金託管人 交通銀行股份有限公司
報告期末基金份額總額 199,173,626.98 份
基金合同存續期 不定期
下屬分級基金的基金簡稱： 前海開源祥和債券 A 前海開源祥和債券 C
下屬分級基金的交易代碼： 003218 003219
報告期末下屬分級基金的份額總額 198,735,355.17 份 438,271.81 份
2.2 基金產品說明
投資目標 本基金在追求本金安全、保持資產流動性的基礎上， 通過積極主動的投資管理，
力爭為投資者提供高於業績比較基準的長期穩定投資回報。
投資策略 本基金的投資策略主要有以下六方面內容：
1、資產配置策略
在大類資產配置中， 本基金綜合運用定性和定量的分析手段，
經濟因素的基礎上， 判斷宏觀經濟週期所處階段和未來發展趨勢。 本基金將依
據經濟週期理論， 結合對證券市場的研究、分析和風險評估， 分析未來一段時
期內本基金在大類資產的配置方面的風險和收益預期， 評估相關投資標的的投
資價值， 制定本基金在固定收益類、權益類和現金等大類資產之間的配置比例。
2、債券投資策略
本基金債券投資將主要採取組合久期配置策略， 同時輔之以收益率曲線策略、
騎乘策略、息差策略、可轉換債券投資策略、中小企業私募債券投資策略、證
券公司短期公司債券投資策略等積極投資策略。
（1）組合久期配置策略
本基金將採用自上而下的組合久期管理策略，
率風險。 基金管理人將對宏觀經濟週期所處階段和法定及市場利率變化趨勢進
行研究判斷， 同時結合債券收益率水準來確定組合目標久期。 基本原則為：如
果預期利率上升， 本基金將縮短組合的久期， 以減小債券價格下降帶來的風險；
反之， 如果預期利率下降， 本基金將增加組合的久期， 以較多地獲得債券價格
上升帶來的收益。
（2）收益率曲線策略
本基金將通過對收益率曲線變化的預測， 適時採用子彈式、杠鈴或梯形策略構
造組合， 動態調整組合長、中、短期債券的搭配， 以期在收益率曲線調整的過
程中獲得較好收益。
前海開源祥和債券 2017 年半年度報告摘要
（3）騎乘策略
本基金將通過騎乘策略來增強組合的持有期收益。 該策略首先對收益率曲線進
行分析， 當債券收益率曲線比較陡峭時， 也即相鄰期限利差較大時， 在可選的
目標久期區間買入期限位於收益率曲線較陡峭處右側的債券也即收益率水準
處於相對高位的債券。 在收益率曲線不變的情況下， 隨著持有期限的延長， 其
剩餘期限將發生衰減， 債券收益率將沿著陡峭的收益率曲線產生較大幅的下
滑， 債券價格將升高， 從而獲得較高的資本收益。
（4）息差策略
本基金將在回購利率低於債券收益率的情形下， 通過正回購將所獲得的資金投
資於債券， 從而利用杠杆放大債券投資的收益。
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