鴻博半年報虧損1662萬遠方或許並不詩意

2017年8月24日，彩票行業上市公司鴻博股份（以下簡稱“鴻博”）發佈上半年財報。截止6月30日，公司營收2.9億，同比下降25.48%。通過優化管理、降本增效等措施，

歸屬于上市公司股東的淨利潤-1662萬，同比上升12.38%。扣除非經常性損益後淨利潤-1880萬，同比增加1.43%，經營業績較去年同期略有好轉。

鴻博，國內A股市場最早一批從事彩票業務的企業，素有“彩票概念股龍頭”之稱，但如今財報中的資料卻少了幾分銳氣。

業績表現顯乏力

由下圖公司最近7個上半年的業績對比可以看出，雖然鴻博營收狀況從2014年便開始呈現下滑態勢，但在2016年，公司又出現短暫的爆發，這是為何？

實際上，這主要歸功於收購北京中科彩印刷有限公司（後簡稱：中科彩），新增並表其即開票業務，使得當年票證產品實現營收3.29億元，較2015年增長56%。針對即開票業務、中科彩運營狀況我們將在下文繼續討論。

鴻博作為致力於深耕彩票行業全產業鏈的龍頭企業，不可否認，由於市場及政策方面的原因，互聯網彩票業務的“缺失”對公司影響較大。但鴻博營收能力呈下降趨勢從“網彩盛世”——2014年便已初見端倪。所以，業績疲軟絕不僅僅因為“網彩”。

公司面臨的困境

在本次半年報中，鴻博對自身彩票業務面臨的困境，

提到以下幾點：

1.彩票印製業務

財報中提到， “熱敏票證行業競爭加劇，行業內企業為獲取市場訂單，紛紛降低投標價格，導致招標單價持續下滑，公司收入及毛利率受到一定影響。 ”

2011年，鴻博收購無錫雙龍60%股份，後者主營彩票印製。 2012-2016年間收入均在1億以上，但是2016年下降16.4%。

雖然，此次半年報中並沒有無錫雙龍和彩票印製業務具體營收資料，但是鴻博明確指出，彩票印製收入繼續下滑。

另外，書接上文，鴻博旗下100%控股子公司——北京科信盛彩投資有限公司持中科彩51%股權。 2016年，因公司新增並表造成鴻博票證產品營業收入猛增。

中科彩佔據體彩即開票市場較大份額,但無法忽略的是，國內即開票銷量連年下滑，想通過該塊業務帶給公司營收持續增長實屬困難，本次報告期內對此便有所體現：北京科信盛彩營業收入較去年同期下降58.71%，淨利潤較去年同期下降113.91%。

2.無紙化彩票業務

廣州彩創網路技術有限公司（後簡稱：彩創），旗下的網路售彩平臺——“彩樂樂”是鴻博佈局無紙化彩票業務的重要一環。

新浪彩通曾對於其近五年業績做出過統計：

2014年，也就是網彩爆發之年，彩創收入達到巔峰的6579.52萬元。鴻博因印刷業務增長乏力，曾一度想把無紙化彩票培養成第二個利潤點，但隨著2015年八部委的一紙檔，讓其在隨後兩年中連續虧損。

3.彩票遊戲產品

自2010年開始，鴻博多次在財報中提及“彩種研發”、“手機彩票遊戲測試”等，如今財報中卻這樣寫道：“公司彩種研發自投入以來，開發了多款彩票類遊戲產品，其中部分彩票在公司彩樂樂遊戲平臺進行試玩。但產品投放市場需經相關主管部門審批，流程長、耗時久，能否上線運營存在不確定性。”

新浪彩通梳理相關政策後認為：

第一、彩種研發涉及玩法設計、概率推算等，現有彩種多由國外引進並加以改造，國內做研發彩種的公司資歷較淺；

第二、研發成功只是前提，官方審批才是關鍵，這個很難；

第三、研發申報成功案例不多，目前只有亞博科技的“幸運賽車”、“虛擬足球”，以及賽寶通的“手遊彩”，且都只是單一省份試點。

另外，鴻博曾於2016年半年報中指出：為完善公司彩票全產業鏈佈局，提升公司彩種研發能力，擴大公司彩票遊戲產品種類，拓展彩票發行和銷售管道並覆蓋更廣泛的客戶群，開發電子彩票研發中心專案。公司為此募集1.05億元，但截止本次半年報期末，該專案進度僅達到1.06%。可見，推進彩種及遊戲研發工作並非易事。

當下，隨著各項政策的制定與完善，不僅彩票市場的准入規則明顯提高，而且從上游彩種開發、中游終端機製造和票證印製、下游出票等環節的競爭愈加慘烈。自然，鴻博在此種市場背景下的生存環境也是愈發艱險。