8月28日中國恒大發佈中報業績
重慶商報-上游財經記者 廖維維
重慶商報訊 進入年中盤點， 上市房企半年業績陸續出爐， 恒大半年報在龍頭房企中表現搶眼：恒大上半年營業額1879.8億，
漂亮的資料引來國際投行關注， 摩根士丹利、德意志銀行、美林美銀等國際投行均看好恒大盈利能力提升， 德意志銀行預計， 未來三年恒大盈利年複合增長率可達63%。
業績大增“減負”效果明顯
在各項核心指標冠蓋全行業， 實現大增的同時， 恒大並沒有放緩“減負”的步伐。 今年上半年， 恒大淨負債率同比大降近一半， 資產負債率下降至75.5%， 引發業界強烈關注。 這與其改變發展模式密不可分——恒大自2017年已開始由以往高負債、高杠杆、高周轉、低成本的“三高一低”發展模式向低負債、低杠杆、低成本、高周轉的“三低一高”發展模式轉型，
分析認為， 恒大能快速“減負”， 與其今年上半年兩大舉措密不可分：恒大成功引入700億戰略投資， 投資者包括中信、中融、華信、深業集團、山東高速、深圳廣田等， 充分顯示了央企、國企、大型金融機構及戰略合作夥伴對恒大發展前景的認可。 今年年初， 恒大宣佈將在年底前贖回三分之二永續債， 並在5、6月份兩個月內迅速還清總額高達1129億的永續債， 提前超額完成目標， 顯示其強大實力的同時， 也釋放了近百億股東利潤。
恒大在發佈會上透露其下一步“減負”計畫：到今年年末資產負債率將下降到67%左右，
戰略轉型效果顯著
僅用半年時間， 恒大就交出漂亮答卷， 這與其年初啟動的戰略轉型密不可分。 據瞭解， 今年年初恒大提出發展戰略由“規模型”發展戰略向“規模+效益型”發展戰略轉變。 此次交出史上最佳的半年業績， 表明其戰略轉型成效顯著。
分析認為， 恒大能在今年上半年實現利潤大增， 主要源於銷售的大幅增長、產品附加值的提升以及嚴格的成本控制：2015年恒大銷售金額2013億，
恒大一系列增效益、控成本舉措加上持續強勁的銷售， 推動其利潤持續高增長，
業績優異
獲國際投行好評
恒大強勁的業績增長及轉型力度遠超國際大行預期， 半年報發佈後， 花旗、美林、法巴、野村證券、星展、中銀國際、國泰君安、中金、聯昌國際、國信證券等投行紛紛給予恒大“強烈買入”、“買入”評級。
業內分析， 房地產作為資金密集型行業， 高速增長的房企普遍採用高負債、高杠杆、高周轉、低成本的“三高一低”發展模式， 但隨著恒大實施“規模+效益”發展戰略， 保持規模適度增長的同時注重增長品質，降負債、去杠杆成了必然選擇。
世邦魏利仕認為，隨著土地資源不斷增值，若將土地增值因素計算在內，恒大的真實負債率還將進一步下降。資料顯示，截至2017年6月，恒大專案土地原值4576億，對此估值9059億，增值4483億。假設按土地增值額扣除土地增稅和企業所得稅後計算，恒大淨負債率將降至65.5%。
此外，通過充足的現金流規避負債高所帶來的運營風險和企業發展風險，可以確保公司穩健經營。因此，恒大一直堅持“現金為王”策略，截至2017年6月，恒大現金餘額2699億，行業第一。據瞭解，恒大成立至今從未發生過一筆債務違約，即使2008年金融危機時也無任何逾期債務。
保持規模適度增長的同時注重增長品質，降負債、去杠杆成了必然選擇。世邦魏利仕認為，隨著土地資源不斷增值，若將土地增值因素計算在內，恒大的真實負債率還將進一步下降。資料顯示，截至2017年6月，恒大專案土地原值4576億，對此估值9059億，增值4483億。假設按土地增值額扣除土地增稅和企業所得稅後計算，恒大淨負債率將降至65.5%。
此外，通過充足的現金流規避負債高所帶來的運營風險和企業發展風險，可以確保公司穩健經營。因此，恒大一直堅持“現金為王”策略，截至2017年6月，恒大現金餘額2699億，行業第一。據瞭解，恒大成立至今從未發生過一筆債務違約，即使2008年金融危機時也無任何逾期債務。