2017年上半年化工板塊營業收入、營業利潤和淨利潤均高於A股整體。 按照共統計的305家化工公司,2017年上半年盈利能力進一步增強,營業利潤和歸母淨利潤進一步增長,上半年化工行業營業收入同比增加33.5%,營業利潤同比增加50.6%,歸屬母公司股東的淨利潤同比增加54.6%,營業收入高於A股整體增速,利潤增速同樣超過A股整體增速。
子行業分化顯著,2017年上半年二級子行業中化學原料歸母淨利潤增速最高。 6個二級子行業中,2017年上半年化學原料子行業歸母淨利潤同比增長192.5%,其次為化學纖維和化學製品,歸母淨利潤分別增長127.0%和74.2%。
2017年上半年統計來看,6個二級子行業中5個子行業歸母淨利潤實現增長,31個三級子行業中24個子行業歸母淨利潤實現增長。 其中淨利潤增幅大於30%的有:其他化學纖維增長85045.3%,氮肥增長909.7%,炭黑增長888.0%,石油貿易增長569.9%,聚氨酯增長316.7%,純鹼增長315.2%,其他化學原料增長313.9%,氨綸增長171.2%,無機鹽增長168.7%,氯堿增長144.9%,氟化工及製冷劑增長120.9%,民爆用品增長98.5%,滌綸增長76.9%,農藥增長71.9%,磷肥增長67.3%,磷化工及磷酸鹽增長63.0%,粘膠增長60.8%,其他化學製品增長56.0%,其他塑膠製品增長35.0%,石油加工增長32.1%,其餘7個三級子行業歸母淨利潤同比下降,鉀肥降幅,最大高達258.6%,輪胎降低35.0%,改性塑膠降幅降低26.4%,日用化學用品降低20.7%,複合肥降低15.5%,塗料油漆油墨製造降低8.2%,紡織化學用品下降5.3%。
2017年上半年利潤環比顯著上升:2017年上半年化工行業營業收入環比上升11.1%,營業利潤和歸屬母公司股東的淨利潤環比分別增長34.2%和32.7%。
氮肥、日用化學產品盈利情況同比及環比均大幅上升:6個二級子行業中,2017年上半年化學製品、化學纖維和塑膠同比和環比均實現正增長,三級子行業中,17個子行業實現了淨利潤同比、環比均實現了正增長,其中氮肥、日用化學產品、無機鹽均超過100%。 其中日用化學產品2017年上半年同比增速909.7%,環比增速205.6%;氮肥2017年上半年同比增速315.2%,環比增速362.9%;無機鹽2017年上半年同比增速171.2%,環比增速221.9%。
2017年上半年毛利率環比下降了1.2個百分點:2017年上半年化工行業毛利率18.8%,2016年下半年化工行業毛利率20.0%,相比2016年下半年下降1.2個百分點,比2017年上半年A股整體毛利率19.0%低0.2個百分點。
2017年上半年三項費率環比下降:2017年上半年化工行業三項費率7.0%,2016年下半年化工行業三項費率8.0%,相比2016年下半年下降1.0個百分點,比2017年上半年A股整體三項費率低6.1個百分點。
2017年上半年淨利率環比上升:2017年上半年化工行業淨利率4.4%,2016年下半年化工行業淨利率3.5%,相比2016年下半年上升0.8個百分點,相比2017年上半年A股整體淨利率低5.5個百分點。
子行業分化顯著,2017年上半年二級子行業中化學原料毛利率最高,三級子行業中玻纖毛利率最高。 2017年上半年二級子行業中,毛利率最高的是化學原料,毛利率為21.9%,毛利率最低的是化學纖維,毛利率為8.4%。 三級子行業中毛利率最高的是玻纖,毛利率為35.8%,毛利率最低的是石油貿易,毛利率僅3.3%。
存貨周轉率:2017年上半年存貨周轉率為4.5,相比去年同期上升,高於A股整體。
應收賬款周轉率:2017年上半年應收賬款周轉率為10.4,相比去年同期略上升,高於A股整體。
綜合看,盈利能力和成長性都比較好的子行業是民爆用品、純鹼、聚氨酯、氟化工及製冷劑等。