週期股, 特別是有色股最近此起彼伏, 導致了很多投資人心癢難耐, 但是面對一大堆的投資標的, 心中躊躇萬分, 為什麼這個股漲得多, 那個股漲得少, 我們這裡有個非常實用的週期股分析方法。
我們以黃金行業股票投資舉例。 由於黃金突破了1300, 而且ICO被監管, 故而對沖美元的風險工具變少, 所以無論是哪個角度都可以看出, 黃金要起立了, 這樣的話我們就要從黃金股中選擇標的。
我們先在任意一個炒股軟體中調用出黃金概念股。 那麼我們用什麼排序呢?很多人想到了市盈率, 也有人想到權益淨利率, 可能還有周轉率等等。 其實根據我的經驗, 篩選需要使用市銷率和市淨率。 為什麼呢?因為我們做週期看好的是價格上漲, 價格上漲之後影響的是銷售淨利率, 所以當市銷率很低, 則說明銷售淨利率提高之後對於市盈率的影響更大。
市銷率=市值/收入、銷售淨利率=淨利潤/收入。
市淨率(PB)=每股市價除以每股淨資產.
市盈率=市銷率/銷售淨利率。
然後呢, 我們剔除那些主營裡面黃金占比非常小的, 比如老鳳祥, 其黃金業務非常傳統, 但是占比不高, 他的副業也不在我們考察範圍, 比如豫光金鉛, 其主力是鉛鋅, 比如豫園商城, 其實際是百貨, 這種帶個黃金就被軟體選入的, 必須剔除掉, 最後得出:
恒邦股份, 市銷率,1.12, PB=2.77,市盈率29, 黃金占比, 59%
山東黃金, 市銷率2.48, PB=3.9,市盈率51.8, 黃金占比, 99%
中金黃金, 市銷率2.53, PB=2.96,市盈率95.1, 黃金占比, 96%
至於盛屯礦業, 我們在資料中只是看到了金屬大宗貿易, 所以不屬於資產計算類。
很明顯, 這裡最可以投資的是恒邦股份, 因為即使你只考慮黃金的市銷率, 恒邦股份黃金單一產品市銷率為1.89, 也遠遠低於山東黃金和中金黃金, 何況市淨率2.77也是最低, 之所以山東黃金和中金黃金會價格更高, 應該是受到混改等因素的影響。
資料不會說謊, 選擇出恒邦股份完全是根據資料, 在週期股選擇方面我們第一考慮的是市銷率,
如大家所見, 恒邦股份的利潤上半年增長更加明顯。 當然我們這只是舉例, 比如銅, 你也可以用相同的方法得出。 當然這種計算的前提是你比較確定某種商品趨勢性向上, 若是大宗商品漲價這個前提不存在, 則一切財務資料分析都是徒勞。
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