佳兆業主席兼執行董事郭英成
文/樂居 陳業
這段時日， 佳兆業集團（01638.HK）股價暴漲。 從8月28日至9月7日， 股價從3.09港元／股漲至4.35元／港幣， 漲幅超過40%。
這與老闆郭英成頻繁的資本動作有關， 他正在謀橫跨香港、中國內地和美國三大資本市場賭局。
9月6日， 明家聯合（300242.SZ）實控人周建林將持有公司的1.35億股（占總股本的21.25%）全部轉讓給佳速網路， 每股作價人民幣13元， 溢價50.39%， 轉讓總價款為17.58億元。
明家聯合前身為明家科技。 其於2011年7月在深交所創業板掛牌上市， 2014年開始向移動互聯網行銷業務轉型。 兩個月前， 佳兆業以1.1億美元的價格， 收購了美股上市公司南太地產有限公司17.7%的股份。 該月， 佳兆業還舉牌了美加醫學（00876.HK）至47.33%的股份， 一躍成為大股東。
對這三家上市公司的控股權收購， 佳兆業共耗資近30億元。 但郭英成早已潛伏在明家聯合的嫌疑。
明家聯合披露的2017年一季報顯示， 在新的前十大流通股東中，
工商資料顯示， 正萊達成立於1997年， 註冊資本為10.5億元。 而正萊達及其下屬公司重要高管與佳兆業老闆郭英成的“代表”存在重名的情況。 正萊達執行董事、總經理與法定代表人均為“郭培能”。 據《中國經濟網》報導， 同樣名為郭培能的人曾以郭英成代表的身份出席活動。
明家聯合半年報顯示， 3家兄弟公司仍位於前十名無限售股東之列， 持股較一季度並無變化。 如果其與郭氏兄弟確有關聯， 那麼最終新實控人的持股數可能還會有所改變。
剛複牌半年的佳兆業， 通過一系列的境內外債務重組， 得以重生。 但這並不意味著佳兆業自此高枕無憂。 相反， 佳兆業的境內外債權人， 都注視著其所下的每一步棋。 每一步棋的成敗， 都決定著來年佳兆業是否能取得大豐收。
去年7月12日， 佳兆業曾成功重組了境內、外債務。 其中， 涉及境內債務465億元、境外債務170億元。
為應對可能到期的債務， 今年6月， 佳兆業又發行了4筆中長期境外債券， 融資197億元人民幣。 發債所得， 用以償還去年境外重組時， 向債權人發行的美元債券。
由於新發行票據利息更高， 雖然債券年限得以延長， 短期債務壓力降低， 但新發債券的利息更高， 因此， 佳兆業的債務水準相應被追高。
截至2017年上半年， 佳兆業的負債總額1666.59億元， 總借款約為1022 億元， 現金及銀行存款為248億元， 總權益為249.6億元。 淨負債率水準較2016年年末有所上升， 從332%升至目前的349%。
未來幾年公司業績好壞， 直接關係到佳兆業對上述債務的償還能力。 今年中期業績會上， 郭英成也明確表示， 往後每年公司的房地產業務將保持30%左右的增長。
可是如今， 合共接近30億的生意， 卻與佳兆業的地產主業並無直接聯繫， 郭英成到底在下一盤什麼棋？
先前中期業績會上， 郭英成透露， 包括收購美加醫學、南太地產在內， 都是為佳兆業未來的城市更新板塊服務。 舊改是佳兆業未來業績的重要支撐。
“而做城市更新專案， 往往需被動地發展文體、商業等產業。 ”郭英成曾直言， 由於城市更新所需， 佳兆業是被動介入相關產業的， 既然介入就要做好。
在佳兆業業務多局限於廣、深兩個區域， 且高負債導致自身擴張能力有限的情況下， 借助舊改， 連接造城所需的一切產業， 這是郭英成下的一步秒棋。 畢竟， 業務多元化， 收入自然也會多元化， 抗風險能力也更強。
從溢價50.39%的價格， 押注明家聯合不難看出， 郭英成也在賭明家聯合自身受資本市場追捧的互聯網概念， 為自己帶來不錯的投資回報。 目前明家聯合每股股價在9元左右， 較佳兆業的4元高出一倍有餘。
郭英成所投資的這些多元化業務，能否如期帶來回報還存在不確定性。2016年，佳兆業所收購的美加醫學就處於持續虧損狀態，一定程度上拖累了2017年上半年佳兆業的財務水準。
舊改是潛力股，卻也是沉澱資金的大頭。中期業績會上，郭英成透露，目前佳兆業的高負債主要是城市更新的投入。每個專案的一級開發週期是五年左右，這方面投入的資金不少。
目前佳兆業的舊改本身需要持續投入，如今圍繞舊改進行的多元化業務也開始投入。這意味著，目前，在美加醫學、南太地產、明家聯合盈利能力有限情況下，保證這些前期投入的重要糧倉，依舊是自身的房地產業務。
資料顯示，2017年上半年，佳兆業的銷售額為224.6億元，同比增62.5%。但公司股東淨利潤卻同比降25%，至18.9億元。
郭英成所投資的這些多元化業務，能否如期帶來回報還存在不確定性。2016年，佳兆業所收購的美加醫學就處於持續虧損狀態，一定程度上拖累了2017年上半年佳兆業的財務水準。
舊改是潛力股，卻也是沉澱資金的大頭。中期業績會上，郭英成透露，目前佳兆業的高負債主要是城市更新的投入。每個專案的一級開發週期是五年左右，這方面投入的資金不少。
目前佳兆業的舊改本身需要持續投入，如今圍繞舊改進行的多元化業務也開始投入。這意味著，目前，在美加醫學、南太地產、明家聯合盈利能力有限情況下，保證這些前期投入的重要糧倉，依舊是自身的房地產業務。
資料顯示，2017年上半年，佳兆業的銷售額為224.6億元，同比增62.5%。但公司股東淨利潤卻同比降25%，至18.9億元。