（深藍色區域表示總多頭倉位元；淺藍色表示總空頭倉位；灰線表淨投機倉位， 紅線表示金價,見右坐標軸）
據美國商品期貨交易委員會（CFTC）發佈的最新交易商持倉報告（COTR）顯示， 3月14日至3月21日報告期內， 基金經理增加淨黃金多頭頭寸27.84噸至159.31噸， 環比漲幅21%， 主要是因多頭倉位環比增加25.74噸， 此外空頭回補環比減少2.1噸， 也是3月21日當周黃金淨多頭倉位上漲原因之一。 而同期， 現貨黃金上漲強勁， 漲幅近4%。
今年迄今為止， 基金經理的黃金淨多頭倉位上漲36.37噸， 漲幅30%， 然而仍遠低於去年達到的歷史高位774.16噸。
Mikanikrezai認為， 考慮到貴金屬宏觀驅動力改善，
他稱， 相對報告期內現貨黃金漲幅強勁， 淨多頭倉位的漲幅有些不溫不火， 這表明在市場其他地方存在買壓， 需要可能來自實物黃金投資以及央行購買需求， 或是受前段時間金價下跌提振的珠寶需求， 從而提振近日黃金價格上漲。
Mikanikrezai稱， 今年年初投機倉位在做多上過分延展， 儘管目前倉位仍然處於相當中立的水準， 但鑒於投機者容易從一個極端走向另一個極端方面的趨勢， 預計短期內淨投機倉位可能會向做空過度延展。
2、投資倉位
資料顯示， 上周（3月17日至24日），
今年迄今為止， 黃金ETF投資者淨增持94噸， 遠低於去年同期的328噸。
Mikanikrezai認為， 儘管黃金及其他貴金屬的宏觀驅動力改善且風險厭惡的復蘇， 但ETF投資者仍不願意以強勁的步伐買入黃金， 這反映出市場缺乏投資黃金的信心。
不過， 黃金作為投資工具， 以當前價格買入可保護投資組合免受尾部風險， 也就是說， 考慮到近期黃金價格的上漲以及技術面的改善， 一些勢能投資者可能會試圖買入黃金， 搭乘這波黃金上漲勢能。 在這種情況下， Mikanikrezai預計資金流入黃金ETF的速度將會很快， 尤其是宏觀驅動力繼續支持黃金時。
Mikanikreza此前認為， 受美國經濟強勁的帶動以及美聯儲通過加快利率上調， 美元和美國的實際利率將開始上漲。
儘管， 美聯儲3月15日在會議上宣佈鴿派加息， 但Mikanikreza仍認為， 從目前市場的反應來看， 市場低估了美聯儲緊縮週期， 因此， 黃金在未來1-3個月的時間內偏向下行。
如上所述， 市場預計2017年美聯儲加息三次的概率為69%， 較此前已有所下降。 Mikanikreza認為， 目前市場低估了美聯儲緊縮週期， 美聯儲加息前景風險偏向上行， 主要是因為美聯儲決定不考慮潛在的財政刺激影響。