分級基金相關知識，你瞭解嗎？

今天小編給大家介紹下關於分級基金的相關知識， 大家一起來學習下吧！

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一、分級基金的概念

分級基金又叫“結構型基金”，

是指在一個投資組合下， 通過對基金收益或淨資產的分解， 形成兩級（或多級）風險收益表現有一定差異化基金份額的基金品種。 它的主要特點是將基金產品分為兩類或多類份額， 並分別給予不同的收益分配。 分級基金各個子基金的淨值與占比的乘積之和等於母基金的淨值。 例如拆分成兩類份額的母基金淨值=A類子基淨值XA份額占比%+B類子基淨值XB份額占比%。 如果母基金不進行拆分， 其本身是一個普通的基金。 分級模式主要有融資分級模式、多空分級模式。 債券型分級基金為融資分級。

二、分級基金的三類份額風險收益特徵是怎樣的？

1、母基金份額（又稱基礎份額）：未拆分的基金份額， 獲得基金投資的全部收益，

和普通基金相似。 通常情況下， 這類份額只能申購、贖回、分拆、合併， 不能夠上市交易（目前跨境分級母基金上市交易）。

2、A份額（又稱固定收益端或穩健份額）：這部分份額優先分配約定收益， 如“一年期銀行定期存款基準利率+3.0%”， 這就類似於每年支付票息的債券， 因此A類份額一般具有低風險的特徵。

3、B份額（又稱杠杆端或進取份額）：與A份額對應的另一種份額， 獲取在分配完A份額約定收益後母基金的剩餘收益。 B份額獲得A份額所提供的財務杠杆， 收益和風險均明顯放大。

三、分級基金三類份額間的關係是怎樣的？

A份額通過向B份額出借資金收取利息， 即約定收益；B份額則通過向A份額融資進行杠杆投資博取扣除融資成本後的超額收益或承擔相應損失。

母份額（基礎份額）是前二者收益分配的基礎， 其淨值與兩類子份額以份額占比為權重的淨值加權之和相等， 即：母基金淨值=A類份額淨值*A類份額占比+B類份額淨值*B類份額占比

四、什麼是A、B份額的折溢價？

基金的交易價格理論上會以其淨資產值為基礎， 但是由於價格是一個市場現象， 更多的是由供求關係決定。 基金的折溢價就是基金的交易價格與基金淨值間的價差。 假設基金淨值不變， 都是1.00元， 如果基金交易價格是0.90元， 那麼它的折價就是0.1元， 折價率就是10%。 同理， 如果基金交易價格是1.10元的話， 那它的溢價也是0.1元， 溢價率是10%。 由於A、B兩類份額在場內交易， 同樣會產生交易價格， 其價格與參考淨值間的價差便是這兩類份額的折溢價。

計算公式：折溢價率=交易價格/基金淨值（或參考淨值）-1， 其值為負數時折價， 為正數時溢價。

五、什麼是分級基金整體折溢價？

分級基金的母份額一般不在二級市場交易， 但組成母份額的兩類子份額在二級市場交易， 如果將子份額價格按其份額占比加權組合為一個整體， 就相當於母基金的二級市場交易價格。

母基金虛擬價格=A類份額價格*A類份額占比+B類份額價格*B類份額占比

此虛擬價格與母基金淨值間的價差即為分級基金整體折溢價。 舉例來說， 銀華深證100分級的子份額銀華穩進、銀華銳進的份額占比均為50%， 在二級市場中， 可以將“0.5份銀華穩進+0.5份銀華銳進”視為一份虛擬的銀華深證100母份額，

假設銀華穩進、銀華銳進的價格為0.958、0.649元， 根據上式可以計算得到銀華深100母份額的虛擬價格為0.804元， 而母份額一級市場的單位淨值為0.816元， 這即是說， 母基金二級市場的交易價格相對於淨值折價1.47%。

六、什麼是分級基金的三類杠杆？

初始杠杆=（A份額份數+B份額份數）/B份額份數

淨值杠杆= 母基金總淨值/B份額總淨值

=（母基金份數×母基金淨值）/（B份額份數×B份額參考淨值）

=（母基金淨值/B份額參考淨值）×初始杠杆

價格杠杆= 母基金總淨值/B份額總市值

=（母基金份數×母基金淨值）/（B份額份數×B份額價格）

=（母基金淨值/B份額價格）×初始杠杆

=淨值杠杆/（1+溢價率）

初始杠杆為基金發行時的杠杆比例， 即A份額份數與B份額份數之和與B份額之比， 通常在基金存續期固定不變。 淨值杠杆反應了B份額淨值漲跌相對母基金淨值漲跌的倍數。例如，一個兩倍淨值杠杆的基金，當日B份額的淨值漲跌幅是母基金淨值漲跌幅的兩倍。價格杠杆即B份額價格對於母基金淨值表現的變化倍數，在計算時考慮了折溢價的因素，更加貼近二級市場實際。

如果你還有需要瞭解關於這方面的知識，歡迎你隨時諮詢小編！

淨值杠杆反應了B份額淨值漲跌相對母基金淨值漲跌的倍數。例如，一個兩倍淨值杠杆的基金，當日B份額的淨值漲跌幅是母基金淨值漲跌幅的兩倍。價格杠杆即B份額價格對於母基金淨值表現的變化倍數，在計算時考慮了折溢價的因素，更加貼近二級市場實際。

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