探討新能源汽車放量的過程
上游資源品和部分供需緊缺材料依然有望量價齊升,繼續推薦銅箔(諾德股份等)、鈷(洛陽鉬業等)、鋰(天齊鋰業等);下游整車單位盈利下降空間已定,乘用車和專用車有望以量補價,獲得業績成長,推薦A00級乘用車(金馬股份)和物流車(東風汽車);中游電池價格下調幅度好於預期,且後續有望向電池材料傳導部分降價壓力,而電池龍頭企業有望通過持續擴張產能,並擴大市場份額來獲得盈利成長,重點推薦國軒高科。
特高壓建設將繼續發展
國家電網公司在“十三五”期間將重點加強特高壓建設和配電網建設改造。
電力設備的一帶一路
我們重點推薦關注許繼電氣,金風科技,海興電力,正泰電器等。 許繼電氣是國內輸配電領域的龍頭企業之一,受益於特高壓直流的建設和增量配網的放開,業績保持穩定增長,公司加強海外市場的拓展且有望受益於國家電網在海外的拓展;金風科技是國內風電機組製造商的龍頭企業,公司已經具備了和國際風電設備企業競爭的實力;海興電力是電錶行業龍頭企業,海外業務收入占比超過50%,公司佈局海外業務多年,在巴西,印尼,伊朗等建設有海外工廠。
儲能之路開啟,還需政策和市場護航
儲能的電價機制或補貼政策如何推進尚不確定,儲能形式的多樣化使出臺統一的補貼政策存在一定難度,因此我們目前還是建議將目光聚焦到市場機制和商業模式的形成。 儲能行業我們建議重點關注陽光電源,科陸電子,南都電源,雄韜股份等。
資料顯示製造業復蘇
PMI指數保持穩定一定程度上顯示了設備採購需求的旺盛;地產投資和新開工面積的同比增長也保證了對電梯及其相關設備的需求,而根據我們調研瞭解到,新開工面積更多的來自於三四線城市;工業機器人和金屬切削機床同比也保持了大幅增長。
風險提示:政策不達預期,新能源車產銷量低於預期