匯市前瞻：美元並未受到令人失望的就業資料的阻撓

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美元走得非常強勁， 市場對毫無疑問疲弱的就業資料的反應正是用以證明其在9月份美聯儲例會前推高美元的決心。

在最初的下滑之後， 美元多頭重新控制局面， 把美元兌日元帶至接近110.50的水準附近， 歐元兌美元推低至1.19以下。 債券與股票交易者同樣完全忽視這一疲弱的經濟資料把國債收益率與股市同時推高。

即便是聯邦基金利率遠期也顯示了美聯儲12月加息的可能性升高。 所有這些都與基本面完全不符， 放緩的工資增長、失業率的上升、上月就業資料的向下修正以及非常疲軟的非農就業資料本該把美元與收益率大幅推低。 8月份僅有15.6萬個新增非農就業額， 失業率也上升至4.4%， 而小時平均工資的增長降低至0.1%。 更為糟糕的是， 7月份的工資增長從先前公佈的0.3%向下修正為0.1%， 完全消除了上次非農資料公佈後市場上升的原因。

美元上升的唯一原因是投資者期待下周美聯儲官員的鷹派表態。 我們知道， 如果其他美聯儲官員對於12月加息避而不談的話， 至少美聯儲主席Dudley會支持年底的再度加息， 但是毫無懸念的是他們都會贊同縮表是必須的。 儘管這些完全反應在價格的走勢中， 但是週五令人失望的就業資料會讓耶倫有更多的理由避免提及再次加息即將臨近。 考慮到這一原因， 同時考慮到地域風險的存在（周日朝鮮再度進行氫彈試驗）以及債務上限的困局， 我們相信美元將低走而非高走。

在過去的一周， 我們一直對美元的上升表示懷疑。 投資者期待特朗普會宣佈稅改方案（但這並未發生）並且對美國對朝鮮發射導彈相對溫和的態度表示滿意。

然而， 朝鮮官方非但沒有降低調門， 而且在周日進行了氫彈試驗， 同時特朗普政府繼續我行我素並通過命令俄羅斯關閉在美國的三個領事館與俄羅斯的關係進一步緊張。 因此， 非常不幸的是， 地域政治衝突、債務上限的爭論以及不平衡的美國經濟資料相互作用將繼續給美元製造麻煩。

展望未來， 本周並沒有太多的美國經濟資料， 但是市場中的投資者將對美聯儲於9月20日會如何表態心存芥蒂， 尤其是美聯儲高官們本周對相關話題的議論， 如：美國經濟的前景以及貨幣政策。 Dudley的觀點將變得尤為重要， 因為他是貨幣政策架構的主要構建師之一， 存在著他會保持鷹派態度的可能， 因為在8月初的講話中，

他表示贊同在年底前再次加息。 資料方面， 工廠訂單、耐用品訂單、貿易平衡資料、美聯儲褐皮書以及非製造業ISM資料也將會公佈。

加拿大央行的貨幣政策會議在最近的GDP報告後也會得到市場的大量關注。 加拿大經濟的表現如同“著了火”一樣。 儘管美國威脅退出北美自由貿易協定， 並且近期油價下跌， 加拿大經濟的每一個方面都爆發出活力。 它正經歷著所有G7國家中最快的經濟增速， 這導致了市場期待央行再度加息。 加拿大央行在7月會議上上調了利率， 同樣的事可能發生在9月的會議上。 第二季度加拿大經濟擴張了0.3%， 使得季度GDP同比增長從上一個季度的3.7%上升至當季的4.5%， 這也是2011年以來的最強增速。 即使加拿大央行不作出加息決定，

但是貨幣政策的調子將會非常鷹派， 這也將足以把美元兌加元不僅推低至兩年來的新低， 而且一路至1.22， 甚至1.20。 在加拿大央行開始表達對匯率擔憂前， 加元具有最為燦爛的前景， 並且能繼續超越其它主要貨幣的表現。 自上次貨幣政策會議以來， 並不是所有的經濟方面都在改善， 零售資料在下滑並且價格壓力在放緩。 鑒於這兩個原因， 加拿大央行會變得謹慎， 而這是投資者應該考慮到的一個重要風險。

在本週三個央行的貨幣政策會議中， 澳大利亞聯儲會議的吸引力會是最低的。 不像歐洲央行與加拿大央行， 澳洲聯儲並未準備好對貨幣政策作出改變。 貨幣政策已經足夠寬鬆， 並鑒於近期央行調低GDP增長的預期以及對貨幣升值的擔憂， 澳洲聯儲將不會考慮加息。自上月會議以來，經濟資料好壞參半，消費支出與通脹走弱，但是被強於預期的勞動力市場狀況與製造及服務業活躍度的上升所抵消。我們認為，澳洲聯儲將會繼續保持謹慎的語調，這也將阻止澳元任何有意義的上漲。除了澳洲聯儲會議外，服務業PMI指數、GDP資料、零售資料以及貿易平衡資料將與澳洲聯儲官員Lowe、Heath及Debelle的講話一起面世。因此，儘管澳洲聯儲會議是所有三個主要央行會議中最無趣的，澳元仍然可能具有潛在的波動。

紐西蘭紐元在過去的一周遭受重挫。疲弱的經濟資料以及來自紐西蘭央行行長Wheeler的再度警告 – 央行對於紐元的高匯率非常不滿 – 讓紐元大幅下跌。這一變化把澳元兌紐元推升至1.10之上，這也是16個月來的最高點，而下一站可能是1.13。本周並沒有主要的紐西蘭經濟資料公佈，但是市場對澳元的胃口以及中國貿易資料將在紐元的變化中扮演重要角色。

儘管英鎊週末與周初相比並無太大變化，但是事實上英鎊的這一彈性顯示了其強勁的態勢，因為其它主要貨幣在美元上升中均遭受打擊。過去的一周，英國的經濟資料絕大多數好於預期，按揭獲批數量上升，製造業活躍度提高。製造業PMI指數從8月份向上修正的55.3再次上升至56.9。展望未來，英鎊很可能從市場對美元的胃口以及退歐相關的新聞中尋找線索。英國服務業PMI指數以及綜合指數將于本周連同工業產值與貿易平衡資料一同公佈。儘管PMI指數通常值得關注，但在一周如此眾多重要的資料中，它的作用將會退居其次。請留意歐元兌英鎊的走勢，在歐洲央行會議前，其有可能下滑0.91，甚至0.90。

本文為“賺洋錢”原創，僅供投資者參考！引用原文請注明“賺洋錢”。

澳洲聯儲將不會考慮加息。自上月會議以來，經濟資料好壞參半，消費支出與通脹走弱，但是被強於預期的勞動力市場狀況與製造及服務業活躍度的上升所抵消。我們認為，澳洲聯儲將會繼續保持謹慎的語調，這也將阻止澳元任何有意義的上漲。除了澳洲聯儲會議外，服務業PMI指數、GDP資料、零售資料以及貿易平衡資料將與澳洲聯儲官員Lowe、Heath及Debelle的講話一起面世。因此，儘管澳洲聯儲會議是所有三個主要央行會議中最無趣的，澳元仍然可能具有潛在的波動。

紐西蘭紐元在過去的一周遭受重挫。疲弱的經濟資料以及來自紐西蘭央行行長Wheeler的再度警告 – 央行對於紐元的高匯率非常不滿 – 讓紐元大幅下跌。這一變化把澳元兌紐元推升至1.10之上，這也是16個月來的最高點，而下一站可能是1.13。本周並沒有主要的紐西蘭經濟資料公佈，但是市場對澳元的胃口以及中國貿易資料將在紐元的變化中扮演重要角色。

儘管英鎊週末與周初相比並無太大變化，但是事實上英鎊的這一彈性顯示了其強勁的態勢，因為其它主要貨幣在美元上升中均遭受打擊。過去的一周，英國的經濟資料絕大多數好於預期，按揭獲批數量上升，製造業活躍度提高。製造業PMI指數從8月份向上修正的55.3再次上升至56.9。展望未來，英鎊很可能從市場對美元的胃口以及退歐相關的新聞中尋找線索。英國服務業PMI指數以及綜合指數將于本周連同工業產值與貿易平衡資料一同公佈。儘管PMI指數通常值得關注，但在一周如此眾多重要的資料中，它的作用將會退居其次。請留意歐元兌英鎊的走勢，在歐洲央行會議前，其有可能下滑0.91，甚至0.90。

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