財經決策第一號：ENNweekly虧損， 將無法通過“重組上市”審核。
規 避 重 組 上 市 認 定
去年9月， 證監會修訂發佈了《上市公司重大資產重組管理辦法》， 重組上市認定標準進一步嚴格：所購標的資產總額、資產淨額、營業收入、淨利潤、股份五個指標， 只要其中任一項達到上市公司100%， 就認定符合交易規模要件；同時還增設了主營業務根本變化的特殊指標， 並細化了控制權變更認定標準。
“由於從資產總額、淨利潤等方面‘繞行’可能性較低， 因此新規後多個方案試圖通過各種方式不觸發‘控制權變更’， 從而規避‘重組上市’認定。
巧合的是， 昆百大A與我愛我家多項運作， 都指向了“保持控制權不變”。
按照昆百大A的預案， 昆百大A通過發行股份及現金購買的方式， 作價61.82億元收購我愛我家94%的權權， 同時還將以協定受讓的方式， 以3.78億元獲取我愛我家剩餘6%股權，
這其中有6個關鍵時間節點：2015年11月， 私募出身的謝勇通過股權受讓的方式成為昆百大A新的實際控制人；2016年5月， 昆百大A旗下全資子公司與民生加銀、中民銀孚合作成立總規模為7.5億元、劣後與優先比1：2的並購基金嘉興錦貝基金， 嘉興錦貝基金分別於2016年8月、12月投資北京偉業策略虧損， 不符合“重組上市”審核標準之外， 業界對於我愛我家增值率達815.61%、未來三年高額業績承諾都產生了質疑。
根據預案， 2014-2016年前三季度， 我愛我家淨利潤分別為-0.67億元、1.49億元、3億元， 並承諾自2017年1月1日起， 未來三年實現淨利潤分別不低於5億元、11億元及18億元。 深交所對此問詢：“說明業績承諾較報告期業績增長幅度較大的原因、業績承諾的可實現性和合理性”。
從我愛我家公佈的資料來看， 2015年其營業收入、淨利潤分別為51.19億元、1.49億元， 到2016年前三季度營業收入僅增長12億元， 但淨利潤實現翻倍至3億元。
相較之下， 同行業的淨利潤增長則更為艱辛。
此外， 房天下副總裁司智曾公開表示：“仲介行業屬於勞動密集型行業， 仲介公司所能獲取的利潤率很低， 一般是3%-5%。 ”不難看出， 要實現淨利潤的大幅增長並非易事。
“去年年初， 我愛我家曾向江浙某基建上市公司表達了資產注入意向， 最終該上市公司選擇了收購其他標的。 ”一位投行人士向《財經國家週刊》記者透露， 同行業中， 鏈家已完成多輪融資， 易居中國、搜房網、房多多等都已借助資本力量快速擴張， 激勵競爭之下， 我愛我家實現證券化訴求強烈。
隨著監管力度不斷升級、對資產盈利能力和可持續性日益關注， 不論是哪一種方式邁向資本市場， 業績都是我愛我家難以回避的檻。
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