我們昨天發佈中成股份深度報告（《中成股份深度報告：一帶一路+大股東支持=“小公司， 大成長”》）， 周日晚發佈中成股份的覆蓋報告（中成股份：新簽海外大單， 充足訂單保障業績增長）、並通過週報來重點推薦（《一帶一路成果持續落地， 繼續看好》）， 中成股份今日繼續漲停， 作為市場首推的團隊， 我們在此重述公司的推薦邏輯：
中成股份：被忽視的國際工程企業。 公司主業由原來的貿易業務轉為國際工程承包， 占總收入的比例達86.62%。 公司大股東為中成集團， 實際控制人為國投集團， 持股比例達45.80%。 2016前三季度公司收入9.01億元、淨利潤0.76億元。
16年訂單同比翻番， 在手訂單充足。 2016年新簽重大合同47.49億元， 同比增長118.85%；公司目前在手的未生效訂單達123.71億元， 對收入的保障倍數超過10倍。 我們認為在“一帶一路”戰略快速落地的2017年， 公司的在手訂單會加速生效， 同事未來公司的海外訂單將加速落地， 驅動公司收入進入增長軌道。
公司是“一帶一路”板塊中的市值最小的國有企業， 對應2016年的靜態估值為40倍左右（與目前的北方國際相同）， 公司的籌碼結構相對清晰， 我們認為公司具備補漲條件， 或許將複製中材國際的股價走勢。
盈利預測與評級：預計公司2016-2018年的EPS分別為0.56元、0.75元、0.90元， 對應的PE分別為42倍、32倍和26倍， 給予“增持”評級。