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2017年上半年， 通信行業歸屬上市公司股東淨利潤138.20億元， 同比增長17.36%；增速較2016年同期略有放緩， 其中受中國聯通、中興通訊半年度業績增長帶動， 上證主機板、深圳主機板通信行業利潤增速加快。 但反映創新成長方向的中小板、創業板利潤增速同比均下滑， 一方面並購停滯後內生增長動力仍欠缺， 另一方面目前處於4G向5G建設週期的過渡階段， 資本開支2017年觸底。
分子行業看， 淨利潤同比增速（剔除後）， 流量經營&移動轉售（+135%）、網路服務（+85%）、IDC/CDN/雲計算（+71%）、運營商（+37%）、光通信（+32%）、政企網路設備（+31%）增速較快。
半年報超預期個股， 重點關注：中興通訊，
光通信仍作為首推子行業方向。 三大運營商名義規劃2017年投資較2016年有所下滑， 但實際資本支出， 2017年上半年移動完成853億（超出2016H1的830億）、電信完成411億（超出2016H1的407億）， 移動網路、傳輸網和接入網投資， 從資本開支占比或實際支出上均超預期；只有中國聯通因混改因素上半年投資完成率僅20%。 因聯通混改落地、移動NB-IoT物聯網基站大規模建設（實際提前啟動FDD基站建設）等因素， 下半年資本開支力度預期繼續加大；基於移動互聯網流量的爆發式增長和運營商大流量資費套餐的不斷推出， 以聯通為代表無線網路負荷上半年同比增加四倍多、達到35%，
風險提示：系統性估值波動， 5G進度和運營商投資力度不及預期。