港股上市公司輝山乳業股價半日內跌去近九成引發資本市場的關注， 公司緊急停牌後， 終於在3月28日早間發佈了“股票不尋常下跌”的公告， 公司在否認造假單據、挪用資金等問題的同時， 承認資金鏈斷裂， 曾向瀋陽市政府求援。
否認造假單據及挪用資金
上週五， 輝山乳業的股價發生崩盤， 股價最低達到0.25港元/股， 最終收盤下跌85％， 報收於0.42港元/股， 公司市值當日縮水逾300億港元， 當天中午公司緊急申請了停牌。
根據輝山乳業發佈的公告顯示， 公司將最近媒體關注的焦點話題歸咎為“市場謠言”。
針對中國銀行對公司進行審計並發現集團公司製作大量造假單據且公司的控股股東楊凱挪用集團人民幣30億元投資中國瀋陽的房地產一事，
輝山乳業表示， 公司斷然否認曾批准製作任何造假單據並不認為有挪用的情況。 楊凱斷然否認所有以上說法。 經過公司對中國銀行的查詢， 中國銀行確認其並未對本集團進行審計， 也未發現造假單據及挪用資金情況， 媒體報導中涉及中國銀行的內容與事實不符。
另外， 對於報導指公司無法聯絡執行董事葛坤一事， 輝山乳業稱， 在2016年12月的渾水報告發佈後， 今年3月21日， 楊凱收到葛坤的信件， 指其最近的工作壓力對她的健康造成傷害， 她會休假且希望現階段別聯繫她之日起，
輝山乳業還表示， 3月21日， 楊凱還注意到公司於數個銀行的還款延遲。 3月23日， 遼寧省政府的確與23家銀行債權人召開會議， 以討論公司今年的計畫並尋求銀行債權人的保證， 保證其貸款將按正常方式續貸。 遼寧省政府建議公司考慮採取措施， 使得逾期的利息可于2周內支付， 且集團的流動性情況可于4周內改善。
值得一提的是， 就在輝山乳業股價暴跌當日， 公司資金鏈斷裂成為大家關注的焦點， 而一些債權人也紛紛站出來對外表態。
P2P平臺紅嶺創投董事長周世平出面回應稱， 公司與輝山乳業沒有任何股權合作， 但有5000萬元的債權合作。 “紅嶺原授信額度1億元， 後來因為放款條件不具備，
輝山乳業還在公告提到， 中國銀行、吉林九臺山農商行及浙商銀行於該次協調會上表示其將繼續對公司保持信心， 但鑒於最近股價大幅下跌和媒體的報導， 不能保證這些銀行的意見將保持不變。 不過， 面對挑戰， 公司會繼續向銀行尋求支持。
公司還表示， 楊凱正與股票經紀商核實確認冠豐的持股情況， 楊凱認為達到最高限制， 公司無法再通過資本市場增持股票來維持股價上漲。
沈萌對《證券日報》記者表示， 輝山乳業是一家週期性很長的消費類企業， 依靠短期借款維持資金周轉， 在挪用資金及渾水最空後， 除了公司內部人對公司有清楚的判斷外， 其他人很難判斷公司到底有沒有黑洞， 到底有多大。
對於輝山乳業未來的走勢， 沈萌表示， 輝山乳業應該採用市場化手段而非行政手段去解決問題， 對輝山乳業而言， 公司進入破產重整或將是其唯一出路， 如果公司資不抵債， 則通過債轉股， 讓債權人成為公司股東， 讓公司正常運轉， 才能償上下游的債權。