管濤：人民幣匯率一波快漲之後 調整是遲早的事兒

9月7日， 中國人民銀行公佈的資料顯示， 截至2017年8月末， 外匯儲備規模為30915億美元， 較7月末上升108億美元， 升幅為0.4%， 為連續第7個月出現回升。

近期， 人民幣匯率連續上漲， 9月7日， 在岸人民幣兌美元升破6.50關口， 創下2016年5月3日以來官方在岸收盤價新高。

8月， 我國跨境資金流動和外匯市場供求延續基本平衡格局；國際金融市場上， 資產價格有所上升， 推動外匯儲備規模出現上升。

國家外匯管理局有關負責人表示， 今年以來， 我國經濟穩中向好， 結構調整深化， 主要指標好於預期， 宏觀經濟穩定性增強。 國際金融市場相對穩定， 跨境資金流動形勢回穩向好， 外匯市場供求趨向基本平衡， 人民幣匯率保持基本穩定。

8月份， 人民幣對美元升值2%左右， 這被認為是推升外匯儲備的主要原因。 “匯率只是其中一個因素。 ”中國金融四十人論壇高級研究員管濤認為， 外匯儲備之所以連續增加，

有國內經濟趨穩、外部美元持續回檔等基本面因素， 也受到我國貨幣政策轉向穩健中性、中美貨幣政策差異收斂等政策影響， 此外， 我國加強和改進跨境資本流動管理， 鼓勵流入， 並對流出進行了調控；對外投資恢復理性， 也使得資本流出得到緩解， 國際收支狀況進一步好轉。

隨著市場對於人民幣匯率的預期趨穩， 今年以來， 個人用匯更加合理有序， 7月個人購匯環比和同比分別下降35%和27%， 擔心人民幣匯率繼續大幅下跌的恐慌性心態得到扭轉。

在連增7個月之後， 接下來， 外匯儲備增加是否具有可持續性？管濤認為， 這主要觀察內外部基本面的變化。 如果基本面出現震盪， 可能使得外匯儲備走勢發生變化。

“往前看，

在供給側結構性改革持續推進、轉型升級和動能轉換步伐進一步加快的背景下， 支撐經濟保持中高速增長和邁向中高端水準的積極因素將不斷增強， 我國經濟穩中向好的態勢將繼續向縱深發展。 ”外匯局有關負責人表示， 隨著進一步深化金融體制改革， 擴大金融對外開放， 未來我國跨境資金流動總體企穩的基礎更加堅實， 將進一步推動外匯儲備規模保持合理適度。

“單就人民幣匯率而言， 一波快漲之後， 調整是遲早的事兒。 ”管濤表示。 近期有人提出， 人民幣匯率重新回到了趨勢性升值的軌道， 對此， 他認為， 即便是趨勢性的， 也是震盪走高， 而非單邊升值。

但交通銀行金融研究中心高級研究員劉健看來， 短期來看，

人民幣匯率突破關鍵點位後， 升值態勢可能持續甚至強化， 加之美元指數持續震盪下跌， 人民幣有望保持穩中有升走勢， 企業結匯意願可能繼續較強， 從而有助於推動資本流入， 並可能成為外儲回升的主導因素。 預計9月外匯儲備可能繼續穩步增加。