金融支柱成形 解讀聯想控股投資盧森堡國際銀行的多層深意

經濟觀察網 記者 胡中彬也許很少有人會將聯想控股總裁朱立南在年初的一個表態與一家著名的歐洲銀行聯繫在一起。

在今年3月的年報業績發佈會中， 朱立南表示公司將不遺餘力地打造新的支柱型資產， 而這個支柱產業非常有可能在金融板塊中產生。 這個伏筆的真實指向， 到聯想控股收購盧森堡國際銀行89.936%股權的消息被正式披露， 終於浮出水面。 這符合朱立南的一貫的行事風格， 清晰的大戰略格局， 以及堅定不移的戰略落地， 沒有太多語言， 用行動兌現承諾。 至此， 金融板塊在聯想控股體系中的支柱地位應已沒有懸念。

剛剛公佈的聯想控股半年報顯示， 金融服務板塊營業收入16.88億元， 同比上漲204%， 是增速最快的板塊。 從歸母淨利潤的角度， 金融服務板塊貢獻6.17億， 也是戰略投資五大板塊中占比最高的板塊。 這說明多年來聯想控股在金融領域的廣泛佈局和投入正在取得實效。

但是， 與國內同級別的投資公司相比， 聯想控股此前在金融領域的投入還是稍顯保守。 在境外金融領域投資方面， 聯想控股迄今為止最大的一筆投資是2016年以1.1億英鎊投資英國養老保險公司PIC。

但聯想控股顯然在金融領域佈局上有深遠考慮。 此次戰略投資盧森堡國際銀行的表現， 可以說頗為驚豔， 能在以歐洲經濟橋頭堡著稱的盧森堡拿下一塊重要的金融資產， 足以讓人重新審視這家中國投資公司在金融領域的能力和雄心。

對聯想控股來說， 盧森堡國際銀行算得上一個完美的收購物件。 2012年以來， 盧森堡國際銀行營業收入增長20%， 達到5.05億歐元；營業利潤增長57%， 達到1.24億歐元。

同期， 銀行總資產規模增加至230億歐元， 客戶總貸款規模增加27%， 達到122億歐元， 管理資產規模增長30%， 達到377億歐元。 銀行核心一級資本充足率從2012年底的10%增加到2016年底的13.4%。 如果該交易最終達成， 金融板塊在聯想控股整個投資體系中的支柱地位將得到確立。 其資產規模可以改善聯想控股的資產負債結構， 收入和利潤水準將對聯想控股整體業績帶來積極影響。 在農業與食品、創新消費與服務以及財務投資這些此前打造的重要產業漸成氣候的情況下， 金融板塊的崛起無疑會對聯想控股整個投資組合產生結構性的影響， 進一步改善過去IT板塊偏重的局面， 其整體組合從抗風險能力到今後的發展動力都大大加強， 從而讓投資者對聯想控股的投資價值產生新的認知。

毫無疑問， 聯想控股在業界良好的口碑為此促成此次交易增添了重要砝碼。 聯想控股在中國和全球範圍內都有很多業務資源與優勢， 在金融科技領域也有成功的投資， 收購完成後， 通過這些資源和經驗的共用， 將進一步幫助盧森堡國際銀行提升核心競爭能力。 對於身處歐洲腹地的盧森堡銀行來說， 與這樣一家中國公司合作無疑是個安全並且理智的選擇。

從政策方向來看， 中國政府在進一步引導和規範企業境外投資方向， 促進企業合理有序開展境外投資活動。 近期， 多個部委聯合發佈的《關於境外投資的指導意見》中， 鼓勵開展的境外投資包括：一是重點推進有利於“一帶一路”建設和周邊基礎設施互聯互通的基礎設施境外投資；二是穩步開展帶動優勢產能、優質裝備和技術標準輸出的境外投資；三是加強與境外高新技術和先進製造業企業的投資合作；四是在審慎評估經濟效益的基礎上穩妥參與境外能源資源勘探和開發；五是著力擴大農業對外合作；六是有序推進服務領域境外投資。

聯想控股對盧森堡國際銀行的投資屬於金融服務領域， 同時也有機會在“一帶一路”戰略中發揮作用， 與政策指向不謀而合。

可以預見， 類似盧森堡國際銀行這種有著成熟運作體系和良好聲譽的境外銀行， 可以成為助力中國企業開展境外業務的金融支點， 幫助中國企業更好地融入當地市場。 此次交易一旦完成，盧森堡國際銀行這枚鑲嵌在歐洲腹地的棋子，將和一個快速發展的經濟體產生緊密的聯繫，不論是在幫助盧森堡國際銀行嫁接中國及其他市場資源，助力其進一步創新發展，還是在引進歐洲資金投資國內國家重點發展的行業和企業，引進先進的技術和業務模式，説明中國企業的發展方面，都有著很大的想像空間。

此次交易一旦完成，盧森堡國際銀行這枚鑲嵌在歐洲腹地的棋子，將和一個快速發展的經濟體產生緊密的聯繫，不論是在幫助盧森堡國際銀行嫁接中國及其他市場資源，助力其進一步創新發展，還是在引進歐洲資金投資國內國家重點發展的行業和企業，引進先進的技術和業務模式，説明中國企業的發展方面，都有著很大的想像空間。