調價末端原油大逆轉 成品油調價或將“三連停”

中宇資訊 深度觀察

文/許磊

此輪計價週期內國際原油市場漲跌跤替運行， 美國原油庫存降幅超出預期， 遏制國際原油下跌空間，

但是颶風“哈威”影響壓過EIA庫存報告， 並且歐佩克減產效率低下滋生市場擔憂情緒， 美國產量三連增， 供應過剩令市場基本面偏弱。 最新消息顯示：美國緊急釋放戰略石油儲備緩解供應過剩壓力， 油價迎來大逆轉漲幅約3%， 但是由於處於調價末端， 對於此輪計價週期內成品油零售價格影響不大， 基本確認此輪成品油零售價格迎來“二連停”。

截至到北京時間9月1日本輪第十個工作日：本輪第10個工作日， 中宇資訊測算原油變化率為0.43%， 中宇原油估價51.612美元/桶， 較基準價漲0.224美元/桶， 對應幅度-5元/噸， 預計今日24時成品油零限價不調整。

本輪計價週期內國內成品油批發市場整體橫線整理為主， 市場反彈勢頭有所放緩， 因前期中下游備貨較為充足， 隨著需求下降市場炒作氛圍減弱， 整體供需面基本平衡， 油價持續上漲動能下降， 因汽油季節性旺季解釋， 山東地煉穩中零星下滑， 對前期汽油反彈空間有所修正。 批零價格差方面由於批發以及零售環節價格相對穩定， 整體批零價差表現不溫不火， 建議終端零售按需補貨操作為宜。

資料方面， 2017年1-7月份汽油出口量在583萬噸， 累計同比增長約8%， 今年以來， 中國汽油表觀消費量出現負增長局面， 新能源代步工具對於汽油消費影響較大， 市場供需面壓力增加， 為緩解供應過剩的壓力主營煉廠加大汽油出口力度，

降低國內汽油庫存；柴油方面1-7月份柴油累計出口總量在936萬噸， 累計同比增長15.3%， 國內工礦以及基建等戶外作業量下降， 制約國內柴油消費， 因此中國汽柴油出口量保持較高增長速度。 受到7月份汽油消費高峰的影響， 汽油庫存環比下降7%至753萬噸， 柴油庫存降幅不及汽油， 環比下降5.9%至746萬噸， 但均錄得年內低點。

下輪調價初始階段成品油零售價格暫時擱淺， 國際原油受到供需面的影響震盪， 但是非農資料以及美聯儲通脹CPE指標， 將在一定程度上左右短期內國際油價漲跌動向， 對於下輪成品油零售價格影響較大， 建議密切關注。