華融證券——通信行業週報：三大運營商2016年財報出爐，廣電網建設開始施工

上周市場震盪上行,各指數全面普漲。 截止到週五收盤,上證綜指收報於3269.45點,期間共計上升了0.99%;深證成指報收於10646.72點,期間共上升了1.25%。 中小盤指期間上漲了1.50%;創業板指期間下跌了0.79%。 在市場的帶動下,通信行業期間上漲了0.90%。 個股方面,期間跌幅居前的有匯源通信、富春通信、通宇通訊、網宿科技和武漢凡谷,上漲居前的公司有有朗瑪資訊、齊星鐵塔、亨通光電、信維通信和科大訊飛。

行業動態:

隨著中國移動公佈2016年業績報告,三大運營商都交出了2016年的成績表。 三大運營商都止住了頹勢,實現了營業收入和經營利潤的雙升。

整體而言,中國移動是大贏家,2016年營收7084億元,淨利達1087億元;中國電信表現尚可,營收3523億,淨利180億元;中國聯通則最為慘澹,淨利潤6.3億元,同比下降94%。 同時,今年三大運營商資本開支將減少462.1億元,同比降幅為13%。

全國有線電視網路互聯互通專案,是連通全國有線電視網路、打造全國廣電一張網、實現廣電網路全國全程全網業務的重要物質基礎。 目前,全國有線電視網路互聯互通一期專案進入實施階段,二期項目的可行性研究報告已通過論證。 中國廣電副總經理曾慶軍透露,互聯互通平臺建設項目的規劃投資額高達千億元。 其中,一期項目的規劃投資為310億元本周觀點:

隨著三大運營商的財報披露, 行業內不僅關注中移動一騎絕塵的格局,同時也聚焦於穩中有降的資本開支,使得通信行業面臨後4G週期的壓力。

但我們也注意到因為流量增加而帶來投資中結構性機會,且廣電也將積極開展互聯互通項目,利好於相關產品的投資景氣。 5G帶來的技術變革更將逐步的推進落地。 我們建議投資者關注:

1. 具有混合所有制改革、集團資產注入等國企改革預期的通信業企業;

2. 具有技術積累和國際市場競爭力的光設備,光器件和光纖光纜廠商;

3. 業內積累深厚,積極探索雲計算、物聯網、大資料等創新型公司。

風險提示:

創業板系統性風險;板塊估值切換調整。