導 語
作者：金聯創—姚衡
觀3月國內甲醇市場， 各地市場大幅下滑， 就國內主要市場來看， 華東跌幅為14.63%；山東下滑11.23%；西北走低2.98%；期貨MA1705收盤跌幅為14.71%。 現貨跌幅由西北到港口遞增， 期貨跌幅最大。
進入3月份最後一周， 期貨依舊呈現大幅走低態勢， 27日， 鄭交所主力合約MA1705繼續走低， 最低跌至2457， 收2481， 日跌幅為2.23%。 究其原因， 港口烯烴消耗量縮減住導致商家心態的主要因素， 江浙地區合計投產5套烯烴（浙江興興、寧波富德、常州富德、江蘇斯爾邦、南京惠生）， 其中有四套MTO專案或推遲重啟時間、或降低生產負荷、或有檢修計畫等。 此外雙塑、焦煤、螺紋、PTA等產品紛紛走跌，
而內地市場則呈現出與期貨、港口現貨截然不同的兩種走勢。 山東、河北等地自週末起成交放量， 部分工廠停售、惜售情緒凸顯；本周陝蒙協會指導價穩定在2250-2270元/噸， 部分企業實際出貨略高於此價。 其根本在於市場供需面的轉好， 具體分析如下：
甲醇裝置檢修涉及企業增多。 內蒙榮信（90wt/y）、陝西凱越（60wt/y）近日陸續停車、兗礦榆林（60wt/y）計畫4月7日起停車；此外， 內蒙新奧、同煤廣發、內蒙金誠泰等企業裝置後續有檢修計畫， 因此陝蒙地區供應量呈現減少態勢；不過供給段存在隱藏利空， 隨著天氣轉暖， 民用天然氣消耗量降低， 因此內蒙天然氣制甲醇企業有望復工。
烯烴雖有檢修，
從上圖可知， 西北甲醇制烯烴專案整體運行良好， 其中神華榆林預計本周重啟；大唐多倫計畫4月初復工生產；目前從外采型MTO企業情況來看， 採購積極性尚可， 對當地甲醇市場仍具有較大的支撐力， 很大程度上減少當地甲醇工廠的外銷量。
此外， 由於甲醇價格持續走低， 傳統下游盈利狀況有明顯轉好， 如二甲醚、甲醛等， 其中河北甲醛已經基本滿負荷生產；醋酸也保持較高水準；MTBE、甲醇制氫在國際油價持續走低的情況下， 產銷仍較一般。
目前西北甲醇工廠庫存不高， 山東、華北等地工廠也開始限售， 故我們預計內地市場短期內或出現一波反彈行情， 預計漲幅限於100元/噸以內。