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【寫在前面】
2014年印度大選， 印度人民黨候選人莫迪當選印度新總理， 終結了印度持續30年左右的多党聯合執政歷史。 對於這個多元甚至多維的國家來說， 這次選舉結果被很多人視為歷史性的轉捩點， 也讓人對於印度啟動第二次改革表示樂觀。 此後， 莫迪開啟一系列經濟改革， 尤其是“統一稅制”、“廢鈔”的行動， 博得莫迪經濟學的名頭。 不過， 最新的資料顯示， 這兩項改革效果不佳， 尤其是“廢鈔”， 看起來相當失敗。
近幾年， 印度成為國人投資界的新寵兒，
8月31日， 印度中央統計局公佈最新的經濟統計資料， 打了眾多經濟預測機構的臉。
印度本年第一季度（4-6月）GDP增長率由去年同期的7.9%暴跌至5.7%， 為莫迪執政三年來的最低數據。 自上一季度增長率放緩至6.1%之後， 印度已經連續兩個季度在GDP增長的數字遊戲上落後於中國。
在投資者信心充足、通脹水準可控等有利條件下， 經濟增長率竟出現如此大幅下跌， 很難不讓人把原因歸咎於“廢鈔”與稅改政策帶來的負面影響上。
2016年11月， 印度總理莫迪突然以反腐、打擊黑錢和反恐為由， 在電視講話中宣佈廢除舊版500和1000盧比的紙幣， 以新版500和2000盧比紙幣取而代之。 政府認為此舉將使大量以現金形式藏匿的黑錢因無法通過合法管道兌換而變為廢紙， 從而有效阻斷腐敗與恐怖活動的資金管道。
消息一出即在印度全境引起“現金荒”，
圖源：Gopal Vijayaraghavan CC BY 2.0
面對各界怨言， 莫迪頻繁發聲安撫， 承諾50天內恢復印度的經濟秩序， 消除普通民眾遇到的困難。 此後， 政府又加大對電子支付的推廣力度， 鼓吹“無現金”社會， 將廢鈔的好處說得天花亂墜。
然而大半年過去了， 儘管人民群眾排隊換錢的“盛況”已不復存在， 政府也多次宣佈印度經濟已經從廢鈔的“陣痛”中緩過勁來， 但廢鈔的負面陰影始終難以散去。 經濟增長明顯放緩， 消費因現金不足而銳減，
印度民眾在一家銀行前排隊取款， 圖源：Nizil Shah CC BY-SA 4.0
事實上，廢鈔出臺初期便有輿論指出廢鈔對黑色經濟打擊能力有限。各類非法經濟活動並不只依賴現金，灰色收入可利用黃金、美元等多種形式藏匿。即便廢鈔令推出後，不法分子仍可借助多種管道銷贓，將非法所得現金通過換鈔轉變為合法財產。
因此部分輿論認為莫迪實行廢鈔令的真正用意並不在於“反腐打黑”，而是通過廢鈔減少現金交易，加強政府對經濟活動的監管，擴大政府稅源。更有猜測稱，莫迪在極為關鍵的北方邦選舉前突然宣佈廢鈔，意在打亂競爭對手選前資金準備，同時凸顯自己“反腐”的正義形象。
也許廢鈔已經幫助莫迪政府實現上述兩個目標，但廢鈔“折騰”經濟已是不爭的事實。正如印度前央行行長、著名經濟學家拉詹所言，廢鈔“可預見的短期代價”大於“可能存在的長期收益”。
印度反腐行動，圖源：Nirzardp CC BY-SA 3.0
“陣痛”襲來的稅改增長放緩當然不能全賴在廢鈔頭上。
7月1日印度啟動獨立以來最大規模稅制改革，正式施行《商品與服務稅（GST）法案》。新稅制將改變此前聯邦與地方政府各自徵稅的混亂狀況，將間接稅、關稅、附加費等納入單一稅收系統，實現簡化稅制、統一全國市場的目標。經濟學家預計新稅法將有效降低商品交易門檻，使印度經濟增速提升1至2個百分點。
然而就在稅改正式啟動前，因新稅影響力難於預期，市場前景不明，大批零售商瘋狂降價、清除庫存，投資者紛紛減產觀望，致使市場運行混亂，新訂單銳減，對製造業形成巨大衝擊。
據印度中央統計局公佈的資料，稅改啟動前的4至6月製造業增速由去年同期的10.7%銳減至1.2%，創五年來最低增幅。與此同時，印度製造業採購經理人指數（PMI）也在7月跌破50榮枯分界線，由6月的50.9跌至47.9，創2009年以來新低。7月服務業PMI也在稅改的衝擊下跌至45.9，創2013年以來最低。
印度街頭，圖源：Cycling ManCC BY-NC-ND 2.0
即便GST實施一個月後，關於新稅法的負面消息依舊不斷。新稅有5％、12％、18％和28％四種稅率和多種免稅例外，簡化程度不及此前預期。此外，數位化的報稅單也令不熟悉操作的中小納稅者頭疼不已。一些利益受損的行業紛紛走上街頭抗議遊行，反對新稅法的推行。
雖然輿論普遍相信稅改在長期有助於統一印度市場，擴大政府收入，降低企業運營成本，但稅改引發的經濟混亂狀況似乎仍需較長時間才能徹底消除。
增長的數字遊戲還能持續嗎？在全球經濟有復蘇跡象的大背景下，此前被投資者認為“一枝獨秀”的印度經濟大幅減速，令眾多經濟機構大感意外。事實上，即便是在廢鈔與稅改政策出臺前，印度的GDP增速已經連續六個季度出現下滑。
有分析人士指出，自莫迪2014年上任以來印度經濟的高速增長主要歸功與政府擴大公共支出與大量流入的外資刺激，缺乏可持續的增長動力。
對傾向市場原則的莫迪而言，續推自由化改革，改善營商環境，促進製造業發展，吸納就業釋放人口紅利，似乎是印度經濟持續高速增長的有效途徑。
印度總理莫迪，圖源 :Presidential Press and Information
然而，土地與勞動法改革勢必損害選民利益，整頓金融體系已經引發國有銀行的強烈抗議。在2019年的印度大選到來之前，手握絕對政治優勢的莫迪已經在廢鈔上吃了大虧，似乎不太可能冒險推動改革。
但在失業率居高不下，社會矛盾日趨尖銳的背景下，經濟增長乏力勢必挫傷選民對莫迪的信心。而對歷來高舉經濟自由化改革與右翼印度教民族主義大旗的印度人民黨而言，GDP的增長數字將直接影響印度教民族主義主導印度意識形態的“千年大計”。
所幸反對黨乏力，莫迪與其領導的印人黨仍有充足的空間與時間下好這盤大旗。
世界說
書劍
發自北京
瞭解全球局勢，世界趣聞，微信關注一個就夠了：世界說（ID：globusnews）
圖源：Nizil Shah CC BY-SA 4.0事實上，廢鈔出臺初期便有輿論指出廢鈔對黑色經濟打擊能力有限。各類非法經濟活動並不只依賴現金，灰色收入可利用黃金、美元等多種形式藏匿。即便廢鈔令推出後，不法分子仍可借助多種管道銷贓，將非法所得現金通過換鈔轉變為合法財產。
因此部分輿論認為莫迪實行廢鈔令的真正用意並不在於“反腐打黑”，而是通過廢鈔減少現金交易，加強政府對經濟活動的監管，擴大政府稅源。更有猜測稱，莫迪在極為關鍵的北方邦選舉前突然宣佈廢鈔，意在打亂競爭對手選前資金準備，同時凸顯自己“反腐”的正義形象。
也許廢鈔已經幫助莫迪政府實現上述兩個目標，但廢鈔“折騰”經濟已是不爭的事實。正如印度前央行行長、著名經濟學家拉詹所言，廢鈔“可預見的短期代價”大於“可能存在的長期收益”。
印度反腐行動，圖源：Nirzardp CC BY-SA 3.0
“陣痛”襲來的稅改增長放緩當然不能全賴在廢鈔頭上。
7月1日印度啟動獨立以來最大規模稅制改革，正式施行《商品與服務稅（GST）法案》。新稅制將改變此前聯邦與地方政府各自徵稅的混亂狀況，將間接稅、關稅、附加費等納入單一稅收系統，實現簡化稅制、統一全國市場的目標。經濟學家預計新稅法將有效降低商品交易門檻，使印度經濟增速提升1至2個百分點。
然而就在稅改正式啟動前，因新稅影響力難於預期，市場前景不明，大批零售商瘋狂降價、清除庫存，投資者紛紛減產觀望，致使市場運行混亂，新訂單銳減，對製造業形成巨大衝擊。
據印度中央統計局公佈的資料，稅改啟動前的4至6月製造業增速由去年同期的10.7%銳減至1.2%，創五年來最低增幅。與此同時，印度製造業採購經理人指數（PMI）也在7月跌破50榮枯分界線，由6月的50.9跌至47.9，創2009年以來新低。7月服務業PMI也在稅改的衝擊下跌至45.9，創2013年以來最低。
印度街頭，圖源：Cycling ManCC BY-NC-ND 2.0
即便GST實施一個月後，關於新稅法的負面消息依舊不斷。新稅有5％、12％、18％和28％四種稅率和多種免稅例外，簡化程度不及此前預期。此外，數位化的報稅單也令不熟悉操作的中小納稅者頭疼不已。一些利益受損的行業紛紛走上街頭抗議遊行，反對新稅法的推行。
雖然輿論普遍相信稅改在長期有助於統一印度市場，擴大政府收入，降低企業運營成本，但稅改引發的經濟混亂狀況似乎仍需較長時間才能徹底消除。
增長的數字遊戲還能持續嗎？在全球經濟有復蘇跡象的大背景下，此前被投資者認為“一枝獨秀”的印度經濟大幅減速，令眾多經濟機構大感意外。事實上，即便是在廢鈔與稅改政策出臺前，印度的GDP增速已經連續六個季度出現下滑。
有分析人士指出，自莫迪2014年上任以來印度經濟的高速增長主要歸功與政府擴大公共支出與大量流入的外資刺激，缺乏可持續的增長動力。
對傾向市場原則的莫迪而言，續推自由化改革，改善營商環境，促進製造業發展，吸納就業釋放人口紅利，似乎是印度經濟持續高速增長的有效途徑。
印度總理莫迪，圖源 :Presidential Press and Information
然而，土地與勞動法改革勢必損害選民利益，整頓金融體系已經引發國有銀行的強烈抗議。在2019年的印度大選到來之前，手握絕對政治優勢的莫迪已經在廢鈔上吃了大虧，似乎不太可能冒險推動改革。
但在失業率居高不下，社會矛盾日趨尖銳的背景下，經濟增長乏力勢必挫傷選民對莫迪的信心。而對歷來高舉經濟自由化改革與右翼印度教民族主義大旗的印度人民黨而言，GDP的增長數字將直接影響印度教民族主義主導印度意識形態的“千年大計”。
所幸反對黨乏力，莫迪與其領導的印人黨仍有充足的空間與時間下好這盤大旗。
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