隨著上市公司2017年中報披露收官， “國家隊”主力中國證券金融股份有限公司和海通證券（2.16億股）；增持金額位列亞軍和季軍的分別為華泰證券（31.89億元）和海通證券（31.84億元）。
證金公司頻頻增持， 也引發了市場對於券商股的追捧。
8月28日， 受證金公司大舉增持消息鼓舞， 滬深兩市券商板塊迎來久違的集體爆發， 整體漲幅一度逼近7%。 板塊成員中， 東方證券、浙商證券開盤後不久便封於漲停。 午後， 中國銀河、華安證券、第一創業、中原證券等個股相繼觸及漲停。
截至當日收盤， 多隻券商股以漲停價位報收， 華泰證券以及打開漲停的華安證券漲幅也高達9%及以上。 招商證券、廣發證券漲逾7%。 市值排名在各上市券商中排名位居第一、第二位的中信證券、國泰君安也錄得逾6%的巨大漲幅。
券商“業績+估值”成主因
證金公司緣何青睞券商股？在業內人士看來， 上市券商可圈可點的業績表現， 以及相對偏低的估值水準或是主因。
根據統計， 已披露中報的29家上市券商共計實現營業收入1231.83億元， 實現歸屬于母公司股東的淨利潤420.15億元。 和2016年全行業近50%的業績降幅相比， 今年上半年上市券商業績降幅明顯收窄。
其中， 龍頭券商中信證券上半年營業總收入接近187億元， 同比增長近3%。 同期淨利潤雖出現逾6%的同比降幅， 但仍高達49.27億元。 國泰君安上半年營業總收入和淨利潤分別達到111億元和47.56億元。
部分中小券商實現業績快速增長。 華安證券中報顯示， 其上半年營業總收入和淨利潤分別為10.06億元和4.06億元， 同比增幅均超過50%， 成為上市券商中“進步”最快的公司。
機構統計顯示， 目前券商板塊市淨率（PB）約為1.7倍水準， 龍頭券商約為1.4至1.6倍， 仍處於歷史底部區間。 偏低估值及可觀的潛在向上空間， 令券商成為證金公司眼中值得挖掘的“金礦”。
來自渤海證券等機構的觀點認為， 從下半年券商業務發展來看， 傭金率下行空間小， 經紀業務營收貢獻率或逐步下降。 再融資規模呈持續收縮態勢， 但IPO常態化能夠在一定程度上彌補再融資縮減導致的投行業務收入下降。 此外， 國企改革提速將使券商並購業務保持快速增長， 資管子公司和海外業務也有望為券商業績增長提供支援。
近10家“准舉牌”恐引不安
值得注意的是， 截至二季度末， 證金公司對興業證券、東方證券、西南證券、光大證券、海通證券、東吳證券的持股比例均達到4.99%，
此外， 中信證券、華泰證券、招商證券的股東名單中， 證金公司的持股比例分別達到4.97%、4.84%和4.64%， 與舉牌線也已十分接近。 同期被證金公司持股超4%的上市券商還包括東興證券和方正證券。
事實上， 除了上市券商外， 相似的現象還出現在民生銀行、南京銀行、北京銀行、人福醫藥、國電電力、歌華有線等上市公司身上。
證金公司持股頻現“准舉牌”， 引發市場高度關注。
按照現行《證券法》規定， 通過證券交易所的證券交易， 投資者持有或者通過協議、其他安排與他人共同持有一個上市公司已發行的股份達到百分之五時， 應當在該事實發生之日起三日內， 向國務院證券監督管理機構、證券交易所作出書面報告，
《證券法》還規定， 上市公司董事、監事、高級管理人員、持有上市公司股份百分之五以上的股東， 將其持有的該公司的股票在買入後六個月內賣出， 或者在賣出後六個月內又買入， 由此所得收益歸該公司所有， 公司董事會應當收回其所得收益。
業界分析認為， 證金公司“精准”增持部分上市公司股份至5%以下， 能夠有效避免因觸及舉牌紅線導致無法拋售的尷尬局面， 便利其調倉行為。
不過， 這一現象也引起了部分市場人士的擔憂。 財經評論員郭施亮表示， 證金公司此舉難免增加投資者的不安情緒， 即未來證金公司調倉減持的可能性會高於增持舉牌。
與此同時，因市場訊息披露存在滯後性，當市場投資者通過公開信息獲知“國家隊”的持股比例時，很難確定此時此刻其持股比例是否已經有所變動。在資訊不對稱的環境下，投資者盲目跟風的潛在投資風險不容忽視。
2015年8月中旬，即A股罕見異常波動開始兩個月之際，證監會曾公開表示，“證金公司不會退出，其穩定市場的職能不變，但一般不入市操作。市場劇烈異常波動，可能引發系統性風險時，仍將繼續以多種形式發揮維穩的作用”。
多位業內專家表示，以“國家隊”身份入市、以“維穩”為天職的證金公司，對於市場投資行為有著風向標式的引導作用。在當下市場運行趨於平穩、系統性風險發生概率顯著下降的背景下，證金公司應在引領價值投資理念方面發揮表率作用，避免給投資者形成短線運作、頻繁調倉的印象。(記者 潘清/上海報導)
與此同時，因市場訊息披露存在滯後性，當市場投資者通過公開信息獲知“國家隊”的持股比例時，很難確定此時此刻其持股比例是否已經有所變動。在資訊不對稱的環境下，投資者盲目跟風的潛在投資風險不容忽視。
2015年8月中旬，即A股罕見異常波動開始兩個月之際，證監會曾公開表示，“證金公司不會退出，其穩定市場的職能不變，但一般不入市操作。市場劇烈異常波動，可能引發系統性風險時，仍將繼續以多種形式發揮維穩的作用”。
多位業內專家表示，以“國家隊”身份入市、以“維穩”為天職的證金公司，對於市場投資行為有著風向標式的引導作用。在當下市場運行趨於平穩、系統性風險發生概率顯著下降的背景下，證金公司應在引領價值投資理念方面發揮表率作用，避免給投資者形成短線運作、頻繁調倉的印象。(記者 潘清/上海報導)