智通財經APP獲悉， 美銀美林發表報告， 該行上調北京控股(00392)今明兩年每股盈利預測5.6%和2.4%， 重申“跑輸大市”評級， 但目標價由37元上調至40元。
美銀美林稱， 北控上半年每股盈利同比升4%， 受惠於陝京輸氣管道輸送量同比升12%， 及在低基數效應下攤占中國燃氣(00384)的盈利急增1.63倍。 但氣體銷售同比跌1%， 差於年度銷售增長7%至8%的指引， 氣體銷售毛利同比下跌2%。
北控半年投資資本回報率跌至8.5%， 該行預計2021年有關比率跌至5.6%。 北控下調今年氣體銷售增速指引至3%， 但維持2020年相關目標， 即明年至2020年複合年均增長率為10.5%， 但該行預期僅為7.5%。
報告又稱， 發改委週二(29日)宣佈下調全國天然氣管道運輸價15%， 減幅少於該行對陝京管道減價30%的預估， 扣除增值稅的實際減幅為21%。 北控未確定此次減價後能否符合新的資本回報要求， 這意味著管道運輸價未來可能再減。 另一方面， 發改委宣佈下調天然氣基準門站價格， 對氣體分銷商的影響則會有限， 所有分銷商均表明會把新增成本全數轉嫁消費者。