摘要：
8月數據展望：受7月天氣過熱以及環保督查推進帶來的影響， 7月與9月的部分生產都集中在了8月份。 整體8月經濟資料仍然將表現出“邊際支撐”的跡象。
未來房地產對於經濟的拖累終將顯現：從整個宏觀經濟來看：房地產業對於GDP增長的貢獻仍然處於歷史高位。 從固定投資方面來看：房地產投資占全社會固定投資的20%左右， 權重不可謂不低。 從歷史來看， 本輪房地產去庫存較為徹底， 待售面積同比增長已經跌至-20%附近， 且下半年棚改將開始走弱， 房地產及房地產的整個投資鏈條的走弱都使得4季度經濟並不樂觀。
投資整體下行， 三大行業悉數回落， 但其他行業存在亮點， 環保、教育、體育、娛樂等行業投資增速較高。 儘管受到“補庫存”支撐， 但棚改四季度有望減速， 意味著房地產四季度將加速下滑。 PPP項目放緩、發債利率較高、財政赤字力度存疑將使基建年內仍將受到資金面約束。 製造業投資有所回落， 但設備投資正在緩慢復蘇。
消費增速放緩， 後續增速有望小幅放緩。 地產下游消費， 如傢俱、建築裝潢材料、家用電器等增速已開始築頂， 但體育、娛樂等新興消費增速較高。
進出口增速整體回落， 7月出口新訂單指數已出現下行， 反映出口增速仍可能繼續回落。 機電產品仍是出口主流， 但電腦相關產品出口增速高企。
工業增加值增速回檔，
PPI短期企穩， 但趨勢仍是下行， 工業企業產成品庫存增速繼續回落， “主動補庫存”已告一段落。 PPI上游行業漲幅遠高於中下游， 導致上游產業盈利增速遠超中下游。 工業企業盈利增速趨勢仍是下行。
通脹仍將維持溫和增長， 非食品價格回落導致7月CPI低於預期， 但食品價格仍在築底回升的過程中。 人民幣年內繼續看穩， 美元強勢與否仍具有不確定性。
貨幣政策仍將保持穩健中性， 流動性仍將是“緊平衡”， Shibor稍長期限利率並未明顯下行。 M2增速續創歷史新低， 與社融存量增速背離， M2對貨幣政策鬆緊度的信號意義減弱，
