隆基股份（601012）：買入
公司發佈2016年報， 全年實現營業收入115.31億元， 同比增長93.89％；歸屬于上市公司股東的淨利潤為15.47億元， 較上年同期增長197.36％。 公司同時還披露利潤分配預案：以19.96億股為基數， 向全體股東每10股派發現金紅利1元（含稅）。
單晶組件和矽片貢獻主要業績， 盈利能力強。 公司全年單晶太陽能元件業務實現營業收入57.01億元， 同比增長126.29％；單晶矽片業務實現營業收入50.75億元， 同比增長98.45％；單晶組件和矽片業務占全年營收的93％。 從盈利能力來看， 公司全年毛利率達到27.48％， 淨利率達到13.42％， 盈利能力強。
技術反覆運算、成本下降、產能佈局，
156*156mm電池組件、P型矽片、N型矽片等產品的技術指標領先。 另外， 截至報告期末， 年度矽片產品非矽成同比降低33.98％， 拉晶和切片成本快速下降。 公司全年單晶矽片出貨15.18億片， 單晶矽片出貨繼續保持全球第一；單晶電池組件出貨2， 340.8MW， 單晶電池對外銷售212.03MW。 此外， 公司在建單晶矽片產能16GW、單晶組件產能2GW， 這些產能將於2017年陸續投產， 公司繼續保持全球高效單晶產能的龍頭地位。
積極拓展海外市場， 加快電站業務開發。 由於國內全社會用電增速趨緩、加之各種電源裝機增速維持高位， 我國光伏裝機的增速趨緩。 在此背景下，
報告期內， 公司累計獲取電站備案量超過1GW。
投資建議：預計2017-2019年分別實現淨利20.94、26.20和33.78億元， 同比分別增長35.33％、25.11％、28.94％， 當前股價對應三年PE分別為14、11、9倍， 給予目標價21元， “買入”評級。
風險提示事件：宏觀經濟下行， 光伏裝機不及預期， 項目進展不及預期， 公司產能投放不及預期。
投資快報
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