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“哈威”能否使醋酸出口結構發生改變?

因醋酸整體開工預期走高, 在此背景下, 前期絕大部分市場人士對九月份市場呈看跌態度。 但出乎意料, 九月初市場不跌反漲, 之所以出現此種現象, 與美國墨西哥灣的颶風“哈威”關係密切。

首先“哈威”颶風直接導致了美國德國薩斯州的多套甲醇裝置停車, 美國甲醇價格大漲, 提振國內市場情緒, 加上西北部分裝置降負/檢修, 供應明顯減少, 以及期貨聯動上行影響, 九月初國內甲醇價格持續大幅走高。 成本面提供利好明顯, 也調動國內醋酸廠家調漲心態。

但甲醇並不是決定醋酸價格走勢的決定性因素。

在近兩年醋酸多數下游產能過剩極為嚴重、盈利空間有限, 下游產能增速明顯放緩, 以及環保和安全檢查對小型下游開工衝擊明顯的環境下, 需求逐步進入瓶頸期, 因此供應量的改變直接決定了醋酸價格的走勢。 而影響供應變化一方面是國內醋酸行業的開工率, 另一個重要因素就是來自國外需求—即出口數量的多少。

目前全球醋酸總產能約1800萬噸附近, 其中中國大陸地區有效產能約865萬噸, 占全球總產能的50%左右, 以絕對優勢成為全球第一大醋酸生產國, 因此從2009年以後, 中國已由進口國變為出口國。 醋酸的主要出口國是亞洲的一些國家, 例如印度、韓國和日本等, 而印度是中國第一個出口國。 從下圖可以直觀看出,

從2014-2016年三年期間, 出口至印度的數量占總出口量的40-60%。

但2011年全年醋酸出口總量高達66萬噸附近, 出口至印度的數量僅僅12萬噸, 而全年出口至比利時的數量卻高達17余萬噸, 主要是因為2011年上半年美國塞拉尼斯和英國BP宣佈不可抗力, 並且停車時間較長,

因此中國至歐洲的出口套利視窗打開。 但隨著美國和英國醋酸裝置恢復正常, 出口至歐洲的數量也大幅回落, 2012年以後國內醋酸出口至歐洲所占的比例甚小。

常規狀態下, 歐洲的醋酸供應除依靠當地生產廠家供應以外, 也需要從美國進口一部分。 受“哈威”颶風影響, 八月底, 位於美國德克薩斯州的塞拉尼斯135萬噸/年醋酸裝置和里安德巴塞爾的54萬噸/年的醋酸裝置均宣佈不可抗力停車。 美國當地醋酸價格應聲上漲, 雖然美國市場對中國並未有直接影響, 但美國對歐洲的供應量減少, 而歐洲的進口商轉而從亞洲, 尤其是中國的採購量有增加的可能。 屆時國內的供應量減少, 將會直接推動行情上漲。 在此種心態下,

國內醋酸市場人士心態發生轉變。

但截至目前為止, 雖然國內出口商FOB報盤有所走高, 但實際成交量卻並未放開。 雖然華魯恒升降負, 河北建滔和河南龍宇均有停車, 但時間較短, 華誼位於安徽無為的50萬噸/年的醋酸裝置近兩日也有開車計畫, 當前雖然供應不十分充裕, 但同時缺口也不大, 並且國內需求一般, 業者普遍認為目前僅靠原料的推動, 醋酸價格上漲很難具有持久性。

而美國醋酸裝置停車時間長短, 後期中國出口至歐洲的數量能否有實質性的增加, 才是決定後期國內醋酸上漲是否具有持續性的關鍵性因素。 因不確定因素較多, 後市尚需明朗, 業者多以謹慎觀望為主。

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