油脂報告出乎意料利空

淩晨， USDA9月供需報告顯示， 美豆新季收割面積8870萬英畝(上月8870、上年8270)， 單產49.9蒲/英畝(上月49.4、上年52.1， 預期48.7)， 總產44.31億蒲(上月43.81、上年43.07， 預期43.21)， 期末庫存4.75億蒲(上月4.75、上年3.45、預期4.37)， 美新豆單產與產量出人意料繼續調高， 但因期初庫存降低， 令新豆結轉庫存與上月預估持平， 但遠高於預期， 對市場形成利空影響， 報告中生產生物柴油的豆油用量提升， 令美豆油庫存下調至17億磅左右， 對豆油利多。

據統計， USDA9月供需報告公佈當天， CBOT大豆期價在過去10年間有5年下跌， 5年上漲， 漲跌概率各半， 報告後的一周(包括報告公佈當天)， CBOT大豆期價在過去10年間有7年下跌，

5年上漲， 下跌概率為70%， 顯示尋找收割季低點的壓力仍在。 因當前芝加哥豆系價格處於重要低價區域， 利空報告尚未能帶來新的破位走勢， 價格跌勢較窄。 國內方面， 因榨利良好， 9-12月大豆到港或達3200萬噸， 同比增5%， 未來油廠大多將保持高開機率， 市場供給面寬鬆， 這也是長期以來， 粕類表現欠佳的一個重要原因， 後市可能限制市場的反彈表現， 預計震盪市況居多。 關注豆粕2700、菜粕2150支撐位附近的表現， 多空據此停損， 交易週期偏短。 因大豆和棕櫚油基本面差異， 導致Y-P價差迅速收斂至688即十年同期低位， 擴大套利失敗， 關注美豆敲定收割季低點後， 該組價差的企穩， 單邊走勢上， 豆油6250、菜油6900， 日線級別多空注意參考停損。