棕櫚油領漲國內油脂市場

隨著雙節臨近， 小包裝終端需求明顯轉好， 油脂底部價格逐漸抬升， 可逢低輕倉試多。 國際市場， 8月馬來西亞棕櫚油出口超預期， 提振油脂市場。 關注USDA9月供需報告的進一步指引。

MPOB發佈的資料利多

馬來西亞棕櫚油局（MPOB）9月11日公佈的資料顯示， 馬來西亞8月末棕櫚油庫存較上月增加8.79%至194萬噸， 8月棕櫚油產量較7月下滑0.9%至181萬噸， 出口增加6.43%至149萬噸。 而分析師此前預估8月末棕櫚油庫存增長6.5%至190萬噸， 產量預估減少1.5%至180萬噸， 出口預估增加1.6%至142萬噸。 8月出口超出市場預期， 複產週期下產量增幅較上月不增反降， 利多棕櫚油價格，

棕櫚油領漲油脂市場。 豆油市場， Informa上調2017年美豆單產預測值至49.4， 高於ProFarmer預計的48.5蒲式耳/英畝， 這使得USDA9月的單產預估變得尤為重要。 未來一周， 產區降水基本正常， 天氣良好利於大豆成熟及早期收割。 技術上看， 美豆下方支撐明顯。 等待USDA9月供需報告的進一步指引。

豆油庫存繼續下降

截至9月7日， 全國港口食用棕櫚油庫存總量33.63萬噸， 較上月同期的29.59萬噸增加4.04萬噸， 增幅13.6%， 較去年同期的29.53萬噸增加4.1萬噸， 增幅13.9%。 不過， 因為8月部分船期有所推遲， 因此實際到港量可能並沒有預期那麼大。 國內棕櫚油庫存雖連續兩周增加， 但幅度不大。 豆油庫存繼續下降， 但總體仍處於高位。 截至9月6日， 國內豆油商業庫存總量為136.75萬噸， 較上個月同期的140.92萬噸下降4.17萬噸，

降幅為2.96%；較去年同期的120萬噸增加16.75萬噸， 增幅為13.96%。 此外， 8月中國進口大豆創下歷史同期最高， 海關資料顯示， 8月份中國大豆進口量比上年同期的767萬噸增加10.2%， 到港數量較大。 預計9月下旬備貨結束後， 仍有庫存壓力。 同時， 沿海菜油庫存環比下降。 據瞭解， 小包裝備貨旺季已經展開， 中下游提貨速度加快， 兩廣及福建地區菜油庫存下降至121300噸。

整體成交仍清淡

雖然國內棕櫚油與豆油價差進一步擴大至655元/噸， 有利於提高棕櫚油市場需求量， 但兩者價差仍處於不正常範圍， 2017年9月1日—8日， 棕櫚油日均成交1533噸。 大連豆油期貨主力合約收平， 部分買家逢低補庫， 豆油低位成交好轉， 總成交量有所放大。 整體看， 油脂成交仍疲弱， 但雙節臨近，

小包裝終端需求明顯轉好， 油脂底部價格逐漸抬升。

綜上所述， 馬棕油8月出口數據利好， 複產週期下產量增速放緩， 提振了棕櫚油市場。 同時， 國內雙節即將到來， 油脂需求進入旺季， 預計短期內國內油脂價格振盪偏強。