香港萬得通訊社綜合報導, 多重因素影響下, 境外機構連續加碼中國債市。 Wind資訊綜合中債登、上清所資料顯示, 8月份, 境外機構持有人民幣債券規模達9469.15億元, 首次突破9千億關口並續創歷史新高。 此外, 今年境外機構已累計增持人民幣債券1616.90億元, 其中國債、同業存單累計增持規模分別達741.06億元、861.48億元, 成為主要增持品種。
兩因素推高境外機構持債熱情
從統計資料來看, 中債登、上清所統計資料顯示, 境外機構持有人民幣債券在今年2月份出現短暫下行後, 截至目前, 均呈現連續增加的趨勢。
其中, 中債登資料顯示, 8月境外機構持有人民幣債券規模8393.18億元, 連續六個月增長, 且刷新歷史新高。
上清所資料顯示, 8月份境外機構持有人民幣債券規模1075.97億元, 同樣是連續六個月增長, 刷新歷史新高同時, 也首次突破千億元關口。
8月份境外機構持債熱情繼續高漲,
債券通方面, 央行主管金融時報週二刊文表示, 7月份開通的“債券通”功不可沒, 此舉為境外機構投資人民幣債券提供了更加便捷的通道, 是近兩個月境外機構增持人民幣債券的重要推動力。
匯率方面, 近期, 人民幣重回強勢, 截至目前, 美元兌在岸、離岸人民幣均跌逾6%, 今年以來美元指數跌幅也超10%。
Wind資訊早前發文, 人民幣升值會吸引部分境外資金湧入國內債券市場進行套利。
金融時報也表示, 隨著人民幣持續強勢, 境外機構紛紛加倉人民幣債券, 人民幣空頭持續翻多, 企業結匯盤明顯增多。
此外, 我國債券收益率本身就比境外高一些, 也對海外資金形成了較大的吸引力。
境外機構偏愛兩大品種
從境外機構持有人民幣債券的情況來看, 利率債仍是其主要持倉板塊。
截至8月份, 境外機構持有利率債規模達8075.19億元, 占當期持有規模的比例達85.3%。 其中, 國債成為其最大持有品種, 且加倉明顯。 統計顯示, 今年以來, 境外機構累計增持人民幣國債741.06億元, 成為今年增持規模第二的債券品種。
而今年境外機構增持人民幣債券規模第一的品種, 則是同業存單, 累計增持規模861.48億元。
同業存單利率上行, 成為境外機構增持的重要原因。
Wind資訊統計, 截至8月31日, 1個月、3個月、6個月期同業存單發行利率分別報4.5162%、4.6900%、4.8058%,
國信證券此前研報稱, 近年來, 外資對於境內人民幣金融資產的配置結構發生了比較明顯的變化, 組合中的存貸款比重被逐漸調低, 而債券、股票比重則不斷上升。
華創證券策略研報認為, 本輪人民幣匯率短期內持續走強的背景, 就是在於中國經濟韌性, 從近期公佈的8月PMI資料超預期攀升或已意味著8月國內經濟資料總體並不差, 而同期8月美國非農就業人數新增僅為15.6萬人, 低於此前預期的18萬人, 此外近期美聯儲近期的人事變動, 又再一次的給年內加息已經縮表預期大打折扣, 而這種經濟預期差的錯估,也將帶來更多的國際資本流入。
中信證券明明研報分析,目前中美利差儘管有所回升,但仍處於歷史較低位水準,仍有上升的空間。而人民幣升值趨勢之下,資金流入增加,境外機構持有中國債券數量上升,利好中國債市。
而這種經濟預期差的錯估,也將帶來更多的國際資本流入。中信證券明明研報分析,目前中美利差儘管有所回升,但仍處於歷史較低位水準,仍有上升的空間。而人民幣升值趨勢之下,資金流入增加,境外機構持有中國債券數量上升,利好中國債市。