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東華科技市政PPP專案有望成業績新增長點

公司2017年半年報顯示, 報告期內公司實現營業收入8.47億元, 同比增長13.81%;實現歸母淨利潤0.67億元, 同比增長14.30%。

華安證券(600909,診股)行業研究員宮模恒分析稱, 公司主營煤化工工程, 在煤制乙二醇工程領域占優, 有望把握煤化工投資的持續升溫;公司還積極拓展PPP業務, 背靠央企, 強化合作, 在市政環保領域拓展迅速, 業績增長有望獲多元化支撐。

“報告期內, 公司承建的新疆天盈等專案推進順利, 助推營收實現回升。 ”宮模恒表示:“近期, 煤化工工程投資再次升溫, 公司作為煤制乙二醇工程建設龍頭, 競爭有優勢, 煤化工訂單承接有望迎來改善。

2016年下半年, 發改委對煤化工的環評審批提速, 同時煤價回升, 煤企業績復蘇, 煤化工投資出現回暖跡象。 近期, 我國煤化工專案投建再次升溫, 6月份以來, 據不完全統計獲批150億以上煤化工專案2個, 簽約百億以上項目1個, 包括1個百億級專案在內的一批大中型煤化工專案開工。

宮模恒認為, 目前國內已投產的大型煤化工專案中, 煤制乙二醇項目盈利能力具備一定優勢。 而公司承建的新疆天業(600075,診股)年產20萬噸項目一直是煤制乙二醇行業中的標杆, 在產品品質、催化劑使用年限、開工率及盈利能力等方面占優。

“7月份公司再度攜手新疆天業, 簽訂1期60萬噸乙二醇工程設計合同。 合同的簽訂, 有助於公司強化品牌優勢,

鞏固自身在乙二醇工程領域的地位, 利於公司後續訂單的承接。 ”宮模恒如是說。

此外, 宮模恒還分析, 公司目前積極拓展PPP業務, 背靠央企大樹, 合作行業龍頭, 在市政環保領域的訂單承接顯著加速, 有望形成新的業績成長點。 公司實際控制人為中國化學(601117,診股)工程集團, 背靠央企, 在PPP領域的投融資實力有所保障。

據瞭解, 2017年上半年, 聯合母公司等設立“中化工程集團基礎設施建設有限公司”, 有助於公司在PPP領域提升競爭力, 快速拓寬市場。 此外, 公司還積極尋求合作, 參投科領環保、天澤環保、勵源海博斯等環保企業, 參與中交上海航道局及碧水源(300070,診股)等行業龍頭的投標聯合體。

新時代證券行業研究員王小勇認為,

公司2017上半年簽約或中標PPP專案合同42.38億元, 按公司占比折合合同額14.15億元。 目前, 公司已簽約或中標惠水漣江河道治理、阜陽市城區水系綜合治理、宿州市主城區黑臭水體綜合整治大中型PPP項目, 並帶動了甕安縣草塘“十二塘”景觀工程(一期)總承包業務。 “這類市政PPP項目收益相對穩定, 隨著模式走向成熟, 有望成為公司業績新的增長點。 此外, 公司投資參股勵源海博斯和中化工程等公司, 強化了與環保和基建企業間的合作, 旨在打造環境市政、土壤修復、公路橋隧、景觀園林等領域的PPP業務平臺, 未來發展空間大。 ”

(鳳楊)

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