8月宏觀資料呈現出回落的態勢。 國家統計局昨日披露的資料顯示， 8月規模以上工業增加值同比實際增長6%， 創年內最低;名義固定資產投資累計同比增速則回落至7.8%，
“8月實體經濟資料均不及預期， 存在一定氣候因素的原因， 例如基建投資下滑較快與財政資金和貸款資金到位情況持續向好相違背。 ”招商證券宏觀分析師張一平昨日分析認為， 儘管下半年經濟增長將逐步放緩， 8月資料並非基本面變天的先兆， 8月中下旬颱風天氣對建築業影響較大。
此外， 張一平表示， 8月工業和消費環比增速均有所回升， 這表明二者同比增速下行有一定的基數原因， 並非經濟形勢全面惡化的體現。 投資增速雖然回落較快， 但當前國內經濟的驅動力已由投資切換為消費， 只要消費保持穩定，
中原證券宏觀分析師王哲則指出， 8月三駕馬車動能減弱， 工業增加值小幅平穩回落， 四季度或面臨經濟下行壓力， 但隨著供給側改革紅利的釋放， 宏觀經濟整體穩健向好的趨勢沒有發生改變， 維持此前“前高後穩”格局的判斷。
工業增加值低於預期
【資料重播】8月份， 規模以上工業增加值同比實際增長6%， 比7月份回落0.4個百分點。 從環比看， 8月份規模以上工業增加值比上月增長0.46%， 增速比7月提高0.05個百分點。 1-8月份， 規模以上工業增加值同比增長6.7%。
【解讀】招商證券宏觀分析師張一平：8月工業增加值實際同比增速大幅低於市場預期。
中原證券宏觀分析師王哲：8月工業增加值累計增速穩中趨緩。 從工業增加值的三大分項指標來看。 受8月價格因素刺激， 製造業企業生產、存貨意願增強， 8月製造業增加值小幅反彈0.2個百分點， 報6.9%， 對整體工業增加值提供主要支撐;受環保限產政策影響，
投資增速動能減弱
【資料重播】1-8月份， 全國固定資產投資394150億元， 同比增長7.8%， 增速比1-7月份回落0.5個百分點。 從環比速度看， 8月份比7月份增長0.57%。 1-8月全國房地產開發投資69494億元， 同比名義增7.9%， 增速與1-7月份持平。
【解讀】張一平：8月投資增速加速回落主要受兩方面因素所致。 一是基建投資增速明顯放緩， 8月當月基建投資增速僅為11.4%， 這是目前至年內最低水準， 較上月回落4.4個百分點。 二是民間投資加速回落， 8月當月民間投資增速僅為3.0%， 較7月回落2.2個百分點;另一方面， 1-8月地產投資增速與上期持平， 其主要原因與房地產市場供求相對緊張有一定關係，
王哲：8月固定資產投資受極端天氣影響， 建築業施工放緩疊加房地產開發投資疲弱。 受限購政策影響， 房地產銷售逐步冷卻， 最終通過產業鏈傳導對房地產投資增速帶來下行壓力。 8月房地產投資累計增速與7月持平， 但整體處於年內最低位。 房地產投資比重也出現下滑， 預示未來對固定資產投資的貢獻將進一步減弱。
房地產銷售下滑影響消費
【資料重播】8月份社會消費品零售總額30330億元， 同比名義增長10.1%。 其中， 限額以上單位消費品零售額13229億元， 增長7.5%。 1-8月份， 社會消費品零售總額232308億元， 同比增長10.4%， 與1-7月份持平。
【解讀】張一平：8月消費增速下滑可能與商品房銷售增速放緩有關係， 8月家電消費增速為8.4%，較上月回落4.7個百分點，建材消費增速為8.8%，較上月回落4.3個百分點。另外，文化辦公用品消費增速也出現顯著回落，本月讀數為5.8%，較上月回落5個百分點。
王哲：受房地產銷售延續性走弱影響，8月社會消費品總額增速小幅下滑0.3個百分點，不及市場預期。商品零售增速下滑0.2個百分點，報10.1%;餐飲收入同比增速為10.7%，較7月下滑0.4個百分點。隨著雙節來臨，假日旅遊、家電銷售或在9月中下旬開始發力，提振社會消費品零售增速。
8月家電消費增速為8.4%，較上月回落4.7個百分點，建材消費增速為8.8%，較上月回落4.3個百分點。另外，文化辦公用品消費增速也出現顯著回落，本月讀數為5.8%，較上月回落5個百分點。王哲：受房地產銷售延續性走弱影響，8月社會消費品總額增速小幅下滑0.3個百分點，不及市場預期。商品零售增速下滑0.2個百分點，報10.1%;餐飲收入同比增速為10.7%，較7月下滑0.4個百分點。隨著雙節來臨，假日旅遊、家電銷售或在9月中下旬開始發力，提振社會消費品零售增速。