報告摘要
行業觀點及投資建議
春糖會白酒受到高關注度,以及白酒股票市場行情如火如荼,都充分驗證了我們前期的判斷:一季報之前都是買入時點,白酒在震盪市中持續向上。 我們維持對白酒的看法:17H1的高點在四月份一季報前後,二季度調整就是加倉機會;下半年旺季仍有系統性機會,中秋、國慶是重要時點;本輪白酒牛市的高點可能在18年春節前後。
春糖期間,伊利、雙匯、青啤、張裕等白酒之外的所有的傳統消費龍頭股都出現較大幅度的上漲,無論行業景氣度如何,這是典型市場風格的因素。
重點推薦:五糧液、古井貢酒、沱牌捨得、洋河股份、瀘州老窖、貴州茅臺、雙匯發展、伊利股份、安琪酵母。
板塊行情
上周上證綜指收於3269.45點,五日上漲0.99%;深證成指收於10646.72點,五日上漲1.25%。 期間食品飲料板塊整體上漲2.93%,跑輸大盤1.94個百分點。 當前食品飲料17年動態PE28.83倍,其中,白酒27.55倍,而當前A股17年動態PE18.66倍,食品飲料整體溢價54.50%,白酒溢價47.64%,食品飲料和白酒溢價率均上升。
上周食品飲料各子板塊均有正的漲幅,其中乳品、肉製品、其他酒類、白酒漲幅在3%以上;調味發酵品漲2.88%;葡萄酒漲2.33%。