本周中信電腦指數下跌0.04%,收盤於5845.18點;同期滬深300指數上漲1.27%,收盤於3449.05點;上證指數上漲0.99%,收盤於3269.45點,電腦板塊表現落後於大盤。
確定性與成長性
電腦成長性是否得到驗證是客戶近期關心的話題。 在已披露年報或業績快報的166家上市公司中,營收增速的中位數為20%,利潤增速中位數為16%,略低於市場預期。 由於2017年的業績預期與2016年的實現有強關係,我們認為隨著年報的進一步披露,市場將存在進一步下調2017年利潤預期的可能性。
被新股彎曲的電腦指數
最近和一些客戶交流,發現大家普遍都存在苦惱,組合怎麼配置都跑不贏電腦行業指數;組合中公司的不溫不火與行業的活躍的背離給不少投資者帶去了困擾。
中信電腦指數採取新股發行次日即納入指數的規則,申萬則是發行後第五個交易日。 鑒於電腦新股的上市市值偏低(普遍在10--20億之間),上市之後普遍漲停次數都在15個以上,無論哪個規則都對指數有一定虛高。 我們通過計算估計今年新股上市對於指數漲幅的貢獻約為40%左右,也就是實際上1月中旬實際的板塊表現應該在4%左右的正收益。
行業要聞
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核心推薦標的
建議關注人工智慧領域白馬龍頭標的科大訊飛、同花順;同時建議關注數字認證、誠邁科技、匯納科技等次新股投資機會。
風險提示
電腦板塊系統性估值繼續下調;子行業增速或低於預期;