發完史上最貴新款手機再發50億美元債券 蘋果就那麼缺錢？

在推出堪稱史上最貴的iPhone X“搶錢”之後， 富可敵國的蘋果竟然又馬不停蹄地發行了50億美元債券。

據蘋果週二向美國證券交易委員會（SEC）提交的檔， 該公司在發佈新款iPhone之後將發售50億美元新債。 而蘋果向SEC提交發債文件的幾小時前， 剛剛在加州庫比蒂諾的年度大會上發佈了新款iPhone。

投資者有福了， 蘋果債券堪比國債

據蘋果向SEC提交的檔顯示， 此次發行的債券分為四類， 分別是10億美元收益率1.50%、2019年到期的債券， 10億美元收益率2.10%、2022年到期的債券， 20億美元收益率2.90%、2027年到期的債券， 以及10億美元收益率3.75%、2047年到期的債券。

據彭博社報導，

蘋果本次30年債券的收益率高於同類美國國債1.1個百分點。 美國債券研究公司Credit Sights分析師約翰·查爾芬(Jordan Chalfin)分析， 5年和10年債券分別高於美國國債0.48和0.85個百分點。 從債券年限的角度來看， 蘋果長期債券的年限類同美國國債， 但是它的債券風險溢價很低， 收益率高於國債。 因此， 蘋果公司發行的雖是企業債券， 但堪比美國國債。

分析師約翰·查爾芬(Jordan Chalfin)表示， 發行債券得到的資金將用於股票回購、股息支付以及企業運營的其他一般用途。 據彭博社的報導， 到2019年3月底， 蘋果將向股東返還3000億美元的資本。

蘋果那麼有錢， 為何還要靠發債券集資?

這已經不是蘋果今年第一次發債：6月蘋果發售了10億美元債券， 5月發售了70億美元債券。

自蘋果公司2012年首次發行債券以來截至今年7月1日，

美國研究系統公司FactSet的資料表示， 蘋果公司的負債已從0升至約966億美元。

然而根據蘋果的第二財季業績報告顯示， 它的現金儲備總共達到2568億美元。 這筆數目不僅買下特斯拉和Netflix兩家公司綽綽有餘， 甚至比英國、加拿大兩國的外匯儲備總和還多。 那麼蘋果公司為什麼不召回海外資金， 而選擇發行債券的方式來集資呢?

蘋果公司首席財務官Luca Maestri曾在今年8月表示， 蘋果公司94%的現金流是不在美國本土的， 而美國高昂的稅率使得蘋果公司並不會去收回其在海外的資金。 他認為， 蘋果公司60%的銷售額是來自海外的， 所以將資金用於海外投資得到的回報會比在本土投資稅後得到的收益要高許多。

那麼在這種情況下， 蘋果自然要靠發放債券在美國本土集資了。

蘋果都愛把錢花哪裡?

手握大量現金的蘋果公司沒有進行大舉收購， 據媒體報導， 在過去四年裡， 蘋果大概每年收購15至20家公司， 在每家公司平均的收購成本是幾億美元左右， 而這相對於蘋果2568億美元的現金儲備來說， 簡直是毛毛雨。 在過去幾年中， 蘋果最大的一筆收購是錄音設備公司Beats， 當時大概花了32億美元。

事實上， 蘋果公司選擇的是將資金投資公司債券、貨幣市場基金和美國國債。 據早先彭博社報導， 蘋果五月的申報檔顯示， 該公司創紀錄的現金儲備中有1480億美元都投資於公司債。 這已經足以買下全球最大固定收益共同基金的全部資產——Vanguard Total Bond Market Index Fund， 該基金的資產約1450億美元，

其中包括公司、政府和抵押貸款債券。

(實習生葛雨青對本文亦有貢獻)